מחירי הנפט הגולמי עלו לאחר שהמשקיעים הגיבו להסלמה במתיחות הצבאית בין ארצות הברית לאיראן, אשר הגבירה את החששות בנוגע לביטחונם של שניים מנתיבי השיט האסטרטגיים החשובים ביותר בעולם להובלת אנרגיה. חילופי התקיפות האחרונים העלו את החשש כי שיבושים אפשריים במצר הורמוז עלולים להתווסף לחוסר יציבות בים האדום, ובכך להגדיל את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית התומכת במחירי הנפט, למרות אי-הוודאות הכלכלית העולמית.

הסיכונים הגיאופוליטיים ממשיכים לתמוך בשוקי האנרגיה

מחיר נפט מסוג ברנט עלה מעל 84 דולר לחבית, בעוד שנפט מסוג West Texas Intermediate ‏(WTI) התקרב לרמה של 80 דולר לחבית, ובכך המשיך את מגמת העליות שנרשמה במהלך השבוע.

שני מדדי הנפט המובילים התחזקו באופן משמעותי בימים האחרונים, לאחר שהסוחרים העריכו מחדש את הסיכון לשיבושים ממושכים באספקת הנפט מהמזרח התיכון.

העליות הגיעו בעקבות החרפת העימות בין ארצות הברית לאיראן, שכלל תקיפות אוויריות נוספות נגד יעדים צבאיים באיראן, לצד מתקפות טילים וכלי טיס בלתי מאוישים שיוחסו לאיראן או לבעלות בריתה נגד מתקנים אמריקאיים באזור.

המשקיעים ממשיכים לעקוב בדריכות אחר כל התפתחות העלולה להשפיע על חופש השיט במצר הורמוז – אחד מנתיבי האנרגיה החשובים בעולם, שדרכו עוברת חלק משמעותי מיצוא הנפט הימי העולמי.

ככל שהחשש מהתמשכות חוסר היציבות באזור גובר, כך מתווספת פרמיית סיכון למחירי האנרגיה ומתגברת התנודתיות בשוקי הסחורות.

הים האדום הופך למוקד סיכון נוסף

לצד החששות סביב מצר הורמוז, תשומת הלב של השווקים מופנית גם לים האדום, בעקבות דיווחים שלפיהם איראן ביקשה מבעלות בריתה החות’ים להיערך לפעולות אפשריות נגד נתיבי השיט המסחריים, אם העימות יתרחב.

כל פגיעה בנתיבי הסחר בים האדום עלולה ליצור אתגר נוסף לשרשרת האספקה העולמית של אנרגיה, במיוחד עבור משלוחי נפט העוברים בין המזרח התיכון, אירופה ואסיה.

האפשרות ללחץ בו-זמני על שני נתיבי השיט המרכזיים הגבירה את החששות בשוקי הסחורות. אנליסטים מציינים כי אף שבשלב זה לא נרשמו שיבושים משמעותיים באספקה בפועל, עצם האפשרות להפרעות מספיקה כדי שהסוחרים ימשיכו לתמחר פרמיית סיכון גיאופוליטית במחירי הנפט.

בעקבות זאת, ביטחון האנרגיה הפך שוב לנושא מרכזי עבור ממשלות, בתי זיקוק וצרכני אנרגיה גדולים ברחבי העולם.

המשקיעים עוקבים אחר סיכוני האספקה והמגמה הטכנית

גורמים בינלאומיים בתחום האנרגיה מזהירים כי אם חוסר היציבות הגיאופוליטית יימשך, עשויות להיות לכך השלכות ארוכות טווח על שוק הנפט.

למרות שמלאי הנפט העולמי והפקה מחוץ למזרח התיכון מספקים כיום רשת ביטחון מסוימת מפני מחסור מיידי, כל הפרעה ממושכת ליצוא ממדינות המפרץ עלולה להוביל להידוק ההיצע ולהחרפת התנודתיות במחירים.

גם מבחינה טכנית, אנליסטים מצביעים על התחזקות המומנטום בשוק לאחר התאוששות מחירי הנפט מהחולשה שנרשמה לאחרונה. אם המחירים יצליחו להישאר מעל רמות התמיכה המרכזיות, ייתכן שייווצר פוטנציאל להמשך העליות, ככל שהשווקים ימשיכו לגלם את הסיכונים הגיאופוליטיים.

במקביל, המשקיעים צפויים להמשיך ולעקוב אחר ההתפתחויות הדיפלומטיות, הפעילות הצבאית, תנועת המכליות ונתוני ההפקה, כדי להעריך האם המתיחות תישאר מוגבלת או תהפוך למשבר רחב יותר באספקת האנרגיה העולמית.

מבט קדימה

שוקי הנפט צפויים להמשיך ולהגיב ברגישות גבוהה להתפתחויות בין ארצות הברית לאיראן. ביטחונם של מצר הורמוז והים האדום יוסיף להיות אחד הגורמים המרכזיים שישפיעו על מחירי הנפט, על ציפיות האינפלציה ועל מדיניות האנרגיה בעולם, במיוחד אם המתיחות הצבאית תמשיך להסלים בשבועות הקרובים.