מחירי הנפט עלו במתינות לאחר עימותים חדשים בין ארצות הברית לאיראן בים ובאוויר, שהציתו מחדש פרמיות סיכון גיאופוליטיות אשר דעכו לזמן קצר מהשווקים.

נפט גולמי מסוג West Texas Intermediate ‏(WTI) נסגר מעל 63 דולר לחבית, לאחר שמל״ט איראני התקרב לנושאת מטוסים אמריקאית בים הערבי והופל לאחר מכן. התקרית חידשה את החששות מהסלמה באזור שנותר מרכזי לאספקת האנרגיה העולמית, במיוחד לאחר שבימים האחרונים נרשמו סימנים לכך שוושינגטון עשויה להקל את הלחץ על טהראן.

העליות נבלמו לזמן קצר לאחר שדוברת הבית הלבן, קרוליין לויט, אמרה כי דונלד טראמפ מעדיף לפעול תחילה במסלול דיפלומטי מול איראן. עם זאת, המחירים התחזקו שוב במסחר שלאחר הסגירה, ועלו עד 3.3% כאשר סוחרים העריכו מחדש את האיזון בין איתותים דיפלומטיים לבין סיכון צבאי.

מיצר הורמוז חוזר למוקד

המתיחות הודגשה עוד יותר כאשר כלי שיט איראניים קראו לעבר מכלית נפט שהשתתפה בתוכנית רכש דלק צבאית של ארצות הברית במיצר הורמוז — צוואר בקבוק קריטי שדרכו עובר כשליש מהנפט המובל בים בעולם. תעריפי ההובלה של מכליות זינקו בחדות על רקע החשש שכל שיבוש במעבר במצר עלול להדק במהירות את ההיצע העולמי.

לדברי גרגורי ברו, אנליסט גיאופוליטי בקבוצת Eurasia Group, השוק מתמחר כיום פרמיית סיכון של כ-3 עד 5 דולרים לחבית הקשורה למתיחות במזרח התיכון. לטענתו, הטון הדיפלומטי של וושינגטון משקף ביטחון בכך שלארה״ב יש די מנופי לחץ על טהראן, ולא בהכרח הפחתה אמיתית של הלחץ.

דיפלומטיה מול הרתעה

האירוע האחרון טלטל את המשקיעים, אשר נטו לאחרונה לאמץ תחזית רגועה יותר בעקבות דיווחים כי שיחות בין ארצות הברית לאיראן עשויות להתחיל בתוך ימים. כלי תקשורת איראניים אף דיווחו כי קבוצת נושאות מטוסים אמריקאית התרחקה ממימי איראן והתקדמה לעבר תימן — מה שהקל זמנית על החששות מעימות מיידי.

לנימה השורית נוסף גם דבריו המוקדמים של טראמפ, שאמר כי ישקול הפחתת מכסים על הודו בתמורה לכך שראש הממשלה נרנדרה מודי יפסיק רכישת נפט רוסי — טענה שלא אושרה על ידי ניו דלהי. עם זאת, משלוחי נפט גולמי מרוסיה להודו כבר ירדו לרמות הקרובות לשפל של יותר משלוש שנים, מה שמגדיל את היקף החביות המוחרמות שאינן נמכרות בעולם.

איזון שברירי בשווקי הנפט

הנפט זינק בינואר למרות אזהרות מתמשכות מפני עודף היצע עולמי פוטנציאלי, כאשר הסיכון הגיאופוליטי ושיבושים באזורים מסוימים של הפקה — כולל קזחסטן — סיפקו תמיכה. אולם הראלי נחלש מוקדם יותר השבוע כאשר סחורות נמכרו בהרחבה לצד ירידות חדות במתכות.

לעת עתה, מחירי הנפט נלכדים בין שני כוחות עוצמתיים: חששות מעודף היצע מצד אחד, והסיכון המתמיד להסלמה במזרח התיכון מצד שני. כפי שממחיש המסחר האחרון, אפילו עימותים צבאיים קצרים מספיקים כדי להחזיר פרמיות סיכון לשוק הנפט — ולהזכיר למשקיעים עד כמה מהר הסנטימנט יכול להתהפך.