מחירי הנפט המשיכו לרדת ביום רביעי, כאשר חבית נפט נסחרה מתחת ל-69 דולר לראשונה מאז סוף חודש פברואר. הירידה באה בעקבות סימנים חיוביים להתקדמות בשיחות בין ארצות הברית לאיראן ושיפור בפעילות השיט דרך מצר הורמוז.

המגמה משקפת התחזקות ההערכה בקרב המשקיעים כי הסיכון לשיבושים משמעותיים באספקת הנפט פחת, לאחר שבועות של מתיחות גיאופוליטית שהובילה לעלייה חדה במחירי האנרגיה.

הנפט הגולמי מסוג WTI נסגר סביב 68.82 דולר לחבית, ירידה של קרוב ל-1% לעומת יום המסחר הקודם. אף שהמחירים ירדו בכ-26.6% במהלך החודש האחרון, הם עדיין גבוהים במעט מהרמות שנרשמו לפני שנה.

המגעים הדיפלומטיים מחזקים את אמון המשקיעים

האופטימיות בשווקים התחזקה לאחר דיווחים שלפיהם נציגי ארצות הברית, ג’ארד קושנר וסטיב ויטקוף, קיימו שיחות חיוביות עם נציגים איראנים בקטאר.

לפי גורם בכיר בממשל האמריקאי, המגעים הטכניים בין הצדדים נמשכים במסגרת המאמצים להפחתת המתיחות סביב מצר הורמוז, אחד מנתיבי השיט החשובים ביותר להעברת אנרגיה בעולם.

למרות שטרם הושג הסכם כולל, עצם המשך הדיאלוג הפחית את החששות מהסלמה צבאית ממושכת שעלולה הייתה לפגוע באספקת הנפט העולמית.

תנועת המכליות במצר הורמוז מתאוששת

התנועה המסחרית במצר הורמוז ממשיכה להשתפר בהדרגה לאחר האירועים הצבאיים האחרונים באזור.

מספר המכליות החוצות את המצר גדל באופן עקבי, כאשר חברות הספנות חוזרות לפעילות בזהירות, אף שהיקף התנועה עדיין נמוך מהרמות שנרשמו לפני פרוץ המשבר.

חידוש פעילות השיט תרם לשיפור האמון בשרשראות האספקה העולמיות ולהפחתת פרמיית הסיכון הגיאופוליטית שנכללה במחירי הנפט בתקופת המתיחות.

עם זאת, חברות ספנות רבות עדיין נוקטות משנה זהירות לנוכח המצב הביטחוני השברירי באזור.

עלייה ביצוא מוסיפה לחץ על המחירים

גורם נוסף שהכביד על מחירי הנפט הוא הגידול בהיצע העולמי.

על פי הדיווחים, יצוא הנפט האיראני חצה את רף 40 מיליון החביות, לאחר הסרת המצור הימי שהטילה ארצות הברית, מה שאפשר הגדלת משלוחי הנפט לשווקים הבינלאומיים.

במקביל, רוסיה ממשיכה לייצא נפט בהיקפים גבוהים במיוחד, מה שתורם לעלייה במלאים הימיים ולשיפור זמינות ההיצע בשוק העולמי.

השילוב בין התאוששות היצוא ממדינות המפרץ לבין המשך היצוא הרוסי הפחית את החששות ממחסור בטווח הקצר.

מצר הורמוז ממשיך להוות מוקד סיכון

לצד ההתקדמות במגעים הדיפלומטיים, אי-הוודאות הגיאופוליטית עדיין לא חלפה.

איראן ממשיכה לדרוש סמכויות רחבות יותר בניהול תנועת כלי השיט במצר הורמוז, בטענה כי עליה למלא תפקיד מרכזי יותר בפיקוח על אחד מנתיבי האנרגיה החשובים בעולם.

סוגיה זו נותרה אחת מנקודות המחלוקת המרכזיות בין טהרן לבין מדינות המערב, ועלולה להמשיך להשפיע על סנטימנט המשקיעים אם המשא ומתן ייתקל בקשיים.

למרות שהשווקים מעריכים כיום כי הסיכון לשיבוש משמעותי באספקה נמוך בהשוואה לשבועות האחרונים, כל הידרדרות במישור הדיפלומטי עשויה להחזיר במהירות את התנודתיות לשוקי האנרגיה.

מבט קדימה

המשקיעים צפויים להמשיך לעקוב אחר התקדמות השיחות בין ארצות הברית לאיראן, קצב התאוששות תנועת המכליות במצר הורמוז ומגמות הייצור של יצואניות הנפט הגדולות. אף שהשיפור בתנאים הדיפלומטיים והגידול בהיצע הורידו את מחירי הנפט לרמות הנמוכות ביותר מזה מספר חודשים, אי-הוודאות סביב אחד ממעברי האנרגיה החשובים בעולם ממשיכה להוות גורם סיכון שעשוי לתמוך בעליית מחירים במהלך המחצית השנייה של 2026.