שווקי המניות בארצות הברית ננעלו בירידות ביום שלישי, כאשר המשקיעים המשיכו לצמצם חשיפה לנכסי סיכון על רקע העלייה החדה בתשואות האג”ח הממשלתיות, חששות אינפלציוניים מתמשכים ואי-הוודאות סביב המתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון. מדד S&P 500 רשם יום שלישי רצוף של ירידות, בעוד שמניות הטכנולוגיה המשיכו להיסחר תחת לחץ לקראת פרסום הדוחות המצופים של Nvidia.

המכירות בשוק האג”ח פוגעות במומנטום של שוקי המניות

הגורם המרכזי לחולשה בשווקים ביום שלישי היה המשך העלייה החדה בתשואות האג”ח הממשלתיות. תשואת אג”ח ממשלת ארצות הברית ל-30 שנה טיפסה זמנית מעל 5.19% והגיעה לרמתה הגבוהה ביותר זה כמעט שני עשורים, בעוד שתשואת האג”ח ל-10 שנים התקרבה ל-4.7% — רמות שלא נראו מאז תחילת 2025.

העלייה בתשואות הופכת לאתגר משמעותי יותר עבור שוקי המניות, מאחר שהיא משפיעה ישירות על עלויות המימון במשק, כולל משכנתאות, אשראי צרכני, הלוואות רכב ומימון תאגידי. ריביות גבוהות יותר גם מפחיתות את האטרקטיביות של מניות צמיחה בעלות מכפילים גבוהים, במיוחד בסקטור הטכנולוגיה.

מדד S&P 500 ירד ב-0.67% וננעל ברמה של 7,353.61 נקודות, בעוד שמדד הנאסד”ק איבד 0.84% ונסגר ברמה של 25,870.71 נקודות. מדד דאו ג’ונס ירד ביותר מ-320 נקודות, כאשר המשקיעים הפחיתו חשיפה לנכסים רגישי סיכון.

המשקיעים חוששים יותר ויותר כי האינפלציה תישאר גבוהה לאורך זמן רב יותר מכפי שהוערך קודם לכן, במיוחד כאשר מחירי הנפט ממשיכים להיסחר מעל 100 דולר לחבית על רקע המתיחות סביב איראן ומצר הורמוז.

מניות הטכנולוגיה נחלשו לקראת דוחות Nvidia

מניות הטכנולוגיה והשבבים הובילו שוב את הירידות בשוק, כאשר המשקיעים נקטו זהירות לקראת פרסום הדוחות הרבעוניים של Nvidia המתוכננים ליום רביעי לאחר סיום המסחר.

מניית Nvidia ירדה בכמעט 1%, בעוד ש-Qualcomm איבדה קרוב ל-4% ו-Broadcom ירדה בכ-2%. הירידות האחרונות משקפות את החשש של המשקיעים סביב רמות התמחור הגבוהות לאחר שסקטור השבבים רשם עליות חריגות לאורך גל הבינה המלאכותית.

למרות החולשה האחרונה, אנליסטים עדיין מצפים כי Nvidia תציג תוצאות חזקות במיוחד ותחזיות חיוביות, הנתמכות בביקוש מתמשך לתשתיות AI, מרכזי נתונים ומערכות מחשוב מתקדמות.

עם זאת, השווקים הופכים רגישים יותר לסיכוני ביצוע, צווארי בקבוק בשרשרת האספקה ולסביבה המאקרו-כלכלית הרחבה. המשקיעים מבינים יותר ויותר שגם תוצאות חזקות עשויות שלא להספיק כדי לקזז את הלחץ הנובע מתשואות גבוהות ומהידוק התנאים הפיננסיים.

סקטור השבבים הפך לאחד המנועים המרכזיים של ביצועי השוק הכוללים, ולכן לדוחות Nvidia עשויה להיות השפעה לא רק על מניות הטכנולוגיה אלא גם על זרימות ההון לקרנות סל הקשורות למדדי S&P 500 ונאסד”ק 100.

מחירי הנפט וציפיות הפד ממשיכים להיות מוקד הסיכון המרכזי

שווקי האנרגיה נותרו תנודתיים במהלך יום המסחר, כאשר הסוחרים עקבו אחר ההתפתחויות סביב איראן ומדיניות החוץ של ארצות הברית. למרות שמחירי הנפט ירדו מעט לאחר הדיווחים כי הנשיא דונלד טראמפ עצר זמנית תוכניות לפעולה צבאית נגד איראן, מחיר הנפט מסוג ברנט נותר מעל 111 דולר לחבית, בעוד שנפט WTI נסחר סמוך ל-108 דולר.

מחירי האנרגיה הגבוהים ממשיכים להגביר את החששות כי האינפלציה עלולה להאיץ בחודשים הקרובים, דבר שעלול לאלץ את הפדרל ריזרב לשמור על מדיניות מוניטרית מצמצמת למשך זמן ארוך יותר מכפי שהמשקיעים ציפו בעבר.

חלק מהמשקיעים המוסדיים מתחילים גם להעריך כי שוקי האג”ח בוחנים את הנהגת הפדרל ריזרב החדשה, על רקע החששות שקובעי המדיניות מפגרים בהתמודדות עם האינפלציה.

השילוב של תשואות גבוהות יותר, תמחור יקר של מניות ואי-ודאות גיאופוליטית יוצר סביבה שברירית יותר עבור שוקי המניות לאחר אחד הראלים החזקים ביותר בשנים האחרונות.

בהמשך, דוחות Nvidia, יציבות שוק האג”ח וכיוון מחירי הנפט צפויים לקבוע האם השווקים יצליחו להתייצב או שהירידות האחרונות יתפתחו לתיקון רחב יותר. המשקיעים ימשיכו לעקוב מקרוב גם אחר ציפיות האינפלציה, שכן המשך עלייה בתשואות עלול להפעיל לחץ נוסף הן על מניות הטכנולוגיה והן על מגמות הצריכה במשק.