מדד KOSPI Composite (^KS11), מדד הדגל של שוק המניות בדרום קוריאה, עלה ב-16 באוקטובר 2026 ב-2.05% לרמה של 5,668.05 נקודות. ההתאוששות סיפקה הקלה מסוימת לאחר שבוע מסחר סוער, שבו המדד צנח ב-14.46% על רקע חששות מהיקף ההשקעות העולמיות בבינה מלאכותית (AI), מהתמחור של חברות הטכנולוגיה ומהאפשרות שהריבית בארה״ב תישאר גבוהה לאורך זמן. המשקיעים בחנו גם את הביקוש לשבבי זיכרון, את תחזיות היצוא ואת מסלול הריבית של הבנק המרכזי של קוריאה. עבור מקצי נכסים גלובליים, ובהם מנהלי תיקים מוסדיים בישראל, התנודתיות במדד ממחישה את הרגישות של שוק המניות הקוריאני לשינויים בציפיות הצמיחה ובמחזור ההשקעות בתשתיות AI.

התאוששות יומית לאחר שבוע של מכירות חריפות

במהלך המסחר ביום שישי פתח המדד ברמה של 5,653.99 נקודות, ירד לשפל של 5,590.33 נקודות וטיפס בשיאו ל-5,809.94 נקודות, לפני שננעל ב-5,668.05 נקודות. העלייה של 113.83 נקודות באה לאחר נעילה קודמת של 5,554.22 נקודות, שנקבעה בעקבות ירידה יומית חדה של 7.57% ביום חמישי. במהלך אותה ירידה הופעל מנגנון הפסקת מסחר זמנית בעקבות הלחץ החריג בשוק.

אף שהעלייה ביום שישי קטעה רצף ממושך של ירידות, היא לא מחקה את הנזק המצטבר. המדד ירד מ-6,625.93 נקודות בסגירת המסחר ב-8 באוקטובר ל-5,668.05 נקודות ב-16 באוקטובר — ירידה של 957.88 נקודות, או 14.46%. מחזור המסחר ביום שישי הסתכם בכ-298,900 מניות, לפי הנתונים המדווחים. המדד נותר רחוק משיאו השנתי, וההתאוששות עדיין אינה מספקת ראיה לשינוי מגמה מבוסס.

יצרניות השבבים, זינוק ההשקעות ב-AI והחששות בשוק

החולשה במדד נבעה במידה רבה מהלחץ על יצרניות שבבים מובילות, ובהן Samsung Electronics ו-SK Hynix, המהוות חלק משמעותי משוק המניות הקוריאני ומשרשרת האספקה העולמית של שבבי זיכרון ו-HBM. חששות לגבי התשואה הכלכלית על השקעות בתשתיות AI, לצד עלויות המימון הגבוהות והתגברות התחרות מצד יצרניות זיכרון בסין, ערערו את אמון המשקיעים. ביום שישי עלתה מניית Samsung Electronics ב-2.62%, בעוד SK Hynix הוסיפה 0.79% בלבד — התאוששות שסיפקה תמיכה למדד, אך נותרה מוגבלת ביחס להיקף הירידות הקודמות.

מבנה המדד, המשוקלל לפי שווי שוק, מעניק לחברות הטכנולוגיה הגדולות השפעה ניכרת על תנועתו. לכן, שינוי בציפיות לרווחיות מגזר השבבים עשוי להשפיע לא רק על קוריאה, אלא גם על מדדי מניות אחרים החשופים להשקעות ב-AI ולביקוש העולמי לחומרה מתקדמת.

מדיניות הבנק המרכזי של קוריאה, שער הוון וסיכוני המאקרו

המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר הכוונת הריבית של הבנק המרכזי של קוריאה, תשואות האג”ח הממשלתיות, נתוני הסחר ועלויות יבוא האנרגיה. גם התנודתיות בשערי USD/KRW, KRW/ILS ו-EUR/KRW עשויה להשפיע על התשואות במונחים מקומיים ועל ניהול החשיפה בתיקים רב-מטבעיים. עבור מקצי הנכסים המוסדיים בישראל, השינויים בשוק הקוריאני מחייבים בחינה משולבת של סיכוני מניות, מטבע ופערי תשואות בינלאומיים.

בהמשך, השאלה המרכזית היא האם מדד KOSPI יצליח לבסס התאוששות לאחר הירידה השבועית החריגה, או שהחששות סביב רווחיות ההשקעות ב-AI ועלויות המימון יחזירו את לחץ המכירות. חזרה יציבה למגמת עלייה תדרוש שיפור מוכח בתחזיות הרווח של יצרניות השבבים, המשך ביקוש לטכנולוגיות זיכרון מתקדמות וסביבה מוניטרית צפויה. מנגד, התמשכות התנודתיות, עלייה בתשואות האג”ח או החרפת התחרות בענף השבבים עלולות להכביד על המדד. עבור מקצי נכסים, ההתאוששות היומית היא סימן להקלה זמנית אפשרית, אך היקף הירידה השבועית מדגיש את החשיבות של מעקב אחר סיכוני ירידה, תנאי המימון והמגמות בשוק הטכנולוגיה העולמי.