שוק המניות בתל אביב סיים את השבוע בעליות חדות במניות בעלות שווי השוק הגדול, כאשר מדד ת״א-35 ננעל ב-16 באוקטובר ברמה של 4,224.67 נקודות, לאחר שהוסיף 67.99 נקודות, או 1.64%, ביום המסחר האחרון. בסיכום חמשת ימי המסחר המוצגים בגרף עלה המדד ב-4.01%, במהלך המחזק את ההתאוששות במניות הישראליות, אך מותיר את המשקיעים לבחון את המומנטום החיובי מול הסיכונים המאקרו-כלכליים והגיאופוליטיים שעדיין מלווים את ישראל.

המומנטום במניות הגדולות מתחזק לקראת סיום השבוע

מדד ת״א-35 טיפס משער הסגירה הקודם, 4,156.68 נקודות, וננעל סמוך לחלקו העליון של טווח המסחר היומי המדווח, שנע בין 4,201.74 ל-4,248.60 נקודות. הגרף השבועי מציג עלייה מרמה של כ-4,050 נקודות בתחילת התקופה, כאשר קצב העליות התחזק לקראת סוף השבוע. דפוס זה מצביע על התגברות הביקושים בימי המסחר האחרונים, אם כי הגרף לבדו אינו מאפשר לקבוע אם המהלך נבע מזרימת הון זר, מביקושים מצד גופים מוסדיים מקומיים או מהתפתחויות ספציפיות בחברות.

מחזור המסחר ביום האחרון הסתכם בכ-16.39 מיליון מניות, מתחת לממוצע המדווח לשלושת החודשים האחרונים, שעמד על 27.11 מיליון מניות. הפער מצביע על כך שהעלייה לא לוותה במחזור חריג בהיקפו באותו יום. עם זאת, מחזורי המסחר עשויים להשתנות במידה ניכרת מיום ליום, ולכן מעקב אחר ימי המסחר הבאים יסייע להעריך אם המגמה החיובית מושכת השתתפות רחבה יותר.

תשואות שנתיות חזקות מול סביבת מאקרו מורכבת

במבט לטווחים ארוכים יותר, ביצועי המדד נותרו משמעותיים: לפי הנתונים שסופקו, הוא עלה ב-31.57% בשנה וב-128.70% בחמש שנים. נתונים אלה ממחישים את עוצמת העליות המצטברות במניות הגדולות בישראל, אך אינם מבטיחים שהמגמה תימשך. המדד עדיין נמוך מהשיא השנתי המדווח, שעמד על 4,628.97 נקודות, והמרחק מהשיא האחרון מדגיש כי השוק טרם חזר לרמתו הגבוהה ביותר בתקופה זו.

עבור המשקיעים בישראל, התחזית המקומית קשורה גם לתנאים הפיננסיים הגלובליים. שינויים בציפיות הריבית בארה״ב ובאירופה עשויים להשפיע על תמחור המניות ועל זרימת ההון, בעוד שתנודות בשקל עשויות לשנות את התשואה של משקיעים זרים במונחי מטבעות אחרים. גם ההתפתחויות הגיאופוליטיות עשויות להשפיע על פרמיות הסיכון, על אמון העסקים ועל עלויות המימון. גורמים אלה עלולים להמשיך להזין תנודתיות, גם אם התוצאות העסקיות של החברות יישארו יציבות יחסית.

האם העליות יצליחו לשמור על המומנטום?

בטווח הקצר, המשך המגמה החיובית במדד ת״א-35 יהיה תלוי ביכולתו לשמר את העליות האחרונות ולהתקדם לעבר השיא השנתי, מבלי שתירשם הרעה חדה ברוחב העליות או בתנאי המסחר. המשקיעים יעקבו אחר דוחות החברות והתחזיות שהן מספקות, ציפיות הריבית, זרימת ההשקעות הזרות והתפתחות שער השקל, כדי להעריך אם לעליות יש בסיס יציב. שיפור ביציבות הגיאופוליטית והתחזקות האמון בשוק עשויים לתמוך בהמשך המגמה, בעוד שחידוש החששות הביטחוניים, חולשה בשווקים הגלובליים או תנודות חדות במטבע עלולים לקטוע אותה. הביצועים השבועיים האחרונים מעודדים, אך המשך המסחר יידרש לאשר אם מדובר בהתאוששות ממושכת או בתיקון קצר טווח.