לולולמון מתמודדת עם האטה עמוקה יותר בעסקי הליבה שלה, כאשר ביקוש חלש יותר ותחרות מתעצמת מפעילים לחץ על המכירות בצפון אמריקה. הקיצוץ האחרון בתחזית של חברת ביגוד הספורט מוסיף לחששות בנוגע ליכולתה להשיב את המומנטום למותג, בתקופה שבה הצרכנים נותרים בררניים ומתחרים חדשים יותר, כגון Alo Yoga ו-Vuori, ממשיכים למשוך תשומת לב.

ההכנסות יורדות כאשר מכירות הליבה נחלשות

לולולמון דיווחה על הכנסות של 2.42 מיליארד דולר ברבעון השני, שהסתיים ב-2 באוגוסט, ירידה של 4% לעומת השנה הקודמת ומתחת לציפיות האנליסטים להכנסות של כ-2.46 מיליארד דולר. המכירות בחנויות זהות ירדו ב-9%, והדגישו חולשה מעבר לנתון ההכנסות המרכזי. המכירות ביבשת אמריקה ירדו ב-8%, בעוד שההכנסות הבינלאומיות עלו ב-4%, מה שמראה כי ההאטה מרוכזת במיוחד בשוק החשוב ביותר של החברה.

הרווח הנקי ירד ל-329.2 מיליון דולר, או 2.92 דולר למניה בדילול מלא, לעומת 370.9 מיליון דולר, או 3.10 דולר למניה, שנה קודם לכן. נתון הרווח נהנה מהחזר מכסים בסך 134.5 מיליון דולר ומריבית הקשורה לכך, סכום המקביל לכ-86 סנט למניה, ולכן החולשה הבסיסית במכירות הופכת חשובה יותר עבור המשקיעים בבחינת ביצועי הרבעון.

התחזית לשנה כולה סופגת פגיעה נוספת

לולולמון צופה כעת הכנסות של 10.35–10.5 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026, המשקפות ירידה של 5%–7%. זאת בהשוואה לתחזית הקודמת של החברה, שלפיה ההכנסות יישארו ללא שינוי או ירדו בשיעור של עד 1%, ומדובר בקיצוץ משמעותי נוסף בציפיות.

החברה גם הורידה את תחזית הרווח המתואם למניה לשנה כולה ל-9.48–9.73 דולר, לעומת התחזית הקודמת של 10.95–11.15 דולר. עבור הרבעון השלישי, לולולמון צופה הכנסות של כ-2.29–2.32 מיליארד דולר, דבר המצביע על כך שההנהלה אינה מצפה להתאוששות מהירה בטווח הקרוב.

התחזית החלשה יותר משקפת חששות בנוגע למומנטום של המוצרים ולתגובת הצרכנים. לפי דיווחים, מכירות הטייצים המזוהים עם החברה ירדו בכ-20%, בעוד שהמעבר הרחב יותר לביגוד ספורט בגזרה רחבה יותר ממחיש את שינוי העדפות הצרכנים שלולולמון נדרשת להתמודד איתו.

ההנהלה החדשה ניצבת בפני שינוי כיוון מורכב

התוצאות מגיעות ימים ספורים לפני שהיידי אוניל, לשעבר בכירה בנייקי, תיכנס לתפקידה כמנכ”לית החדשה של לולולמון. האתגר המיידי שלה יהיה לשקם את המומנטום ביבשת אמריקה, תוך חיזוק החדשנות במוצרים והשיווק, מבלי לפגוע במיצוב הפרימיום שתמך באופן היסטורי בצמיחת המותג.

לולולמון כבר צמצמה את תוכניות פתיחת החנויות שלה לשנה ל-35 סניפים, לעומת יעד קודם של 40, מה שמאותת על גישה זהירה יותר להתרחבות. במקביל, התחרות מצד מותגים חדשים יותר בתחום בגדי הספורט והלייף-סטייל מגבירה את הלחץ על החברה לרענן את מגוון המוצרים שלה ולחדש את הקשר עם הצרכנים.

התגובה החדה במחיר המניה ממחישה עד כמה השתנו ציפיות המשקיעים מלולולמון. המניה ירדה בכ-18% במסחר שלאחר שעות הפעילות בעקבות התוצאות, והעמיקה ירידה ממושכת. בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר השאלה האם אוניל תוכל לייצב את המכירות בצפון אמריקה, לשפר את הביקוש למוצרים ולהחזיר את הצמיחה תוך שליטה בעלויות. קצב ההתאוששות במכירות בחנויות זהות, ההתרחבות הבינלאומית ויכולתה של החברה לחזור להיות רלוונטית בקרב צרכנים צעירים יהיו גורמים מרכזיים בקביעה האם ההאטה הנוכחית היא מחזורית או משקפת שינוי עמוק יותר במעמדה התחרותי של לולולמון.