ה-S&P 500 סיים את התנודתיות של השבוע שעבר מבלי לפרוץ את הרמות הטכניות שהיו מאותתות על הידרדרות משמעותית יותר במומנטום בשוק. לאחר שירד בשיעור של עד 4% משיאי אוגוסט ועבר לזמן קצר מתחת לממוצע הנע ל-50 יום, המדד התאושש מעל רמה זו. כעת המשקיעים בוחנים האם התיקון האחרון התייצב במידה שתאפשר ניסיון נוסף להגיע לשיאים חדשים.

הממוצע הנע ל-50 יום הופך למבחן הטכני הראשון

ממוצעים נעים נמצאים במעקב הדוק מצד אנליסטים טכניים, משום שהם מחליקים תנודות קצרות טווח במחירים ויכולים לספק אינדיקציה ברורה יותר למגמה הבסיסית. הירידה של ה-S&P 500 מתחת לממוצע הנע ל-50 יום בשבוע שעבר העלתה חששות להיחלשות המומנטום, במיוחד כאשר המדד התקרב לממוצע הנע ל-100 יום בעקבות העלאת הריבית האחרונה של ה-Federal Reserve.

עם זאת, המדד נותר מעל הממוצע הנע ל-100 יום לפני שהתאושש וחזר מעל הממוצע ל-50 יום. לפי הניתוח הטכני של Reuters, ממוצעים אלה עשויים לשמש כעת רמות תמיכה, כלומר אזורים שבהם משתתפי השוק עשויים להיות מוכנים יותר להיכנס לפעילות אם המחירים ייסוגו.

רמת 7,677 חשובה לחידוש מגמת העלייה

המכשול הטכני הבא הוא השיא התוך-יומי של ה-S&P 500, 7,677.02, שנרשם ב-11 בספטמבר. תנועה מתמשכת מעל רמה זו תצביע על היחלשות המומנטום השלילי שהחל בשיאי אוגוסט. אזור ההתנגדות הבא מזוהה בין 7,756 ל-7,772, ובכך מציב את המדד בקרבת האזור שבו נתקל בעבר בלחץ מכירות.

גם סביבת השוק הרחבה השתפרה מאז התנודתיות של השבוע שעבר. ביום שני עלה ה-S&P 500 ב-1.49% ל-7,764.70, וסיים כ-0.4% מתחת לשיא הסגירה שנרשם ב-13 באוגוסט. ה-Nasdaq עלה ב-2.26% לשיא סגירה, כאשר מניות הקשורות ל-AI וחברות השבבים התחזקו, בעוד תשואת אג”ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים ירדה מתחת ל-5%.

8,000 הופכת ליעד טכני לטווח ארוך יותר

אם ה-S&P 500 יצליח לפרוץ את שיא השיא התוך-יומי של 7,816.70 שנרשם ב-14 באוגוסט, הניתוח הטכני של Reuters מזהה את רמת 8,000, בעלת החשיבות הפסיכולוגית, כיעד אפשרי הבא. מהלך כזה יחייב את המדד להתגבר על כמה שכבות של התנגדות, ולכן הרצף בין הרמות הטכניות חשוב יותר מכל עלייה יומית בודדת.

הרקע הפונדמנטלי נותר מורכב יותר. ה-Federal Reserve העלה את הריבית בשבוע שעבר והותיר את השווקים עם ציפיות להידוק נוסף, כאשר הסוחרים מייחסים הסתברות של כ-50% להעלאה נוספת באוקטובר. במקביל, האופטימיות המחודשת סביב AI תמכה בציפיות הרווח ובשוויי חברות הטכנולוגיה, בעוד מחירי הנפט הנמוכים יותר והירידה בתשואות האג”ח הפחיתו זמנית שני מקורות לחץ על המניות.

גם רמות הירידה נותרות חשובות

המבנה הטכני יהפוך לפחות חיובי אם ה-S&P 500 יחזור מתחת לממוצע הנע ל-50 יום, המזוהה סביב 7,617. מתחת לרמה זו, הממוצע הנע העולה ל-100 יום, סביב 7,520, והשפל התוך-יומי של 17 בספטמבר, 7,507.7, הופכים לרמות תמיכה חשובות.

פריצה ברורה מתחת לרמות אלה עשויה להפנות את תשומת הלב לטווח של 7,237–7,314, המקביל לשפלים שנרשמו ביוני וביולי, ולממוצע הנע העולה ל-200 יום, סביב 7,183. ירידה לרמות אלה תייצג ירידה של כ-6% עד 8% משיאי המדד.

ימי המסחר הקרובים יספקו לכן מבחן חשוב לשאלה האם ההתאוששות של יום שני מייצגת המשך של המגמה הרחבה יותר או רק התאוששות זמנית מהחולשה של השבוע שעבר. המשקיעים יעקבו אחר 7,677, 7,756–7,772 ו-7,816.70 בצד העליות, בעוד 7,617 ו-7,507.7 יישארו נקודות ייחוס חשובות בצד הירידות. האיתותים הטכניים ימשיכו להשתלב עם ציפיות הריבית, תשואות האג”ח, רווחי החברות והוצאות הקשורות ל-AI, כאשר השווקים יעריכו את השלב הבא במחזור המניות.