ארה״ב הרחיבה השבוע את המערכה הכלכלית שלה נגד איראן והטילה סנקציות נרחבות על מגזר התעופה במדינה, כאשר העימות במזרח התיכון נכנס לחודש השביעי. הצעדים הגיעו על רקע מתקפות מחודשות ואיומים סביב תשתיות אנרגיה אזוריות, שדחפו את מחירי הנפט בחדות כלפי מעלה וחיזקו את החשש שהתפתחויות גיאופוליטיות ישפיעו יותר ויותר על האינפלציה, המדיניות המוניטרית ותיאבון הסיכון בשווקים הגלובליים.

וושינגטון מרחיבה את הלחץ הכלכלי

משרד האוצר האמריקאי הודיע ב-8 בספטמבר על סנקציות נגד 36 גורמים, בהם 27 חברות תעופה איראניות וכן מתווכים וחברות זרות המעורבים ברכש מטוסים ובהעברת טכנולוגיה. בוושינגטון אמרו כי רשתות התעופה שנכללו בסנקציות שימשו להעברת נשק, כוח אדם ומטענים בלתי חוקיים, וכן לסיוע לאיראן ברכישת מטוסים מתוצרת אמריקאית וטכנולוגיות רגישות. המהלך מהווה הרחבה משמעותית של מסגרת הסנקציות ומגדיל את סיכוני הציות עבור חברות בינלאומיות המקיימות קשרים מסחריים עם הגופים שנכללו ברשימה.

משרד האוצר גם השעה עסקאות מסוימות הקשורות לתעופה שאושרו בעבר, והזהיר מוסדות פיננסיים מפני רשתות רכש התומכות בתעשיית התעופה האיראנית. האסטרטגיה הרחבה יותר, המכונה Operation Economic Outcast, נועדה להגביל את ערוצי המימון ואת הקשרים המסחריים הבינלאומיים שממשיכים לספק תמיכה כלכלית לטהרן.

שוק הנפט מגיב לעלייה בפרמיית הסיכון האזורית

הסנקציות הוטלו על רקע הידרדרות במצב הביטחוני באזור. כוחות החות׳ים המזוהים עם איראן תקפו ב-8 בספטמבר מספר יעדים בדרום ערב הסעודית, בהם מתקנים הקשורים לאנרגיה, בעוד נתיבי השיט ותנועת האנרגיה באזור נותרו תחת לחץ. מחיר Brent הגיע לאחר מכן לכ-$97.70 לחבית, בעוד מחיר נפט מסוג West Texas Intermediate האמריקאי עלה לכיוון $92.69, לפי Reuters.

שוק הנפט מתמודד עם כוחות מנוגדים. שיבושים בייצור ובהובלת נפט מהמזרח התיכון מצמצמים את ההיצע הפיזי, בעוד נתיבי יצוא חלופיים ועלייה בתפוקה מחוץ למדינות OPEC מסייעים למנוע זעזוע מחירים חד עוד יותר. Reuters דיווחה גם כי הביקוש העולמי לנפט נחלש, במיוחד בסין, ומספק בכך גורם ממתן חשוב מול סיכוני ההיצע הנובעים מהמתיחות הגיאופוליטית.

השלכות עבור משקיעים גלובליים וישראלים

עבור המשקיעים הישראלים, ההתפתחויות רלוונטיות במיוחד משום שמחירי אנרגיה גבוהים יותר עלולים להשפיע על האינפלציה המקומית, עלויות התחבורה, שולי הרווח של חברות ועל מסלול המדיניות המוניטרית. בזירה הבינלאומית, עלייה מתמשכת במחירי הנפט עלולה לסבך את ציפיות המשקיעים לגבי הבנקים המרכזיים, אם עלויות האנרגיה יחלחלו למחירי הצרכן הרחבים יותר. במקביל, יצרניות אנרגיה וחברות הפועלות בתחום הביטחון עשויות להתמודד עם דינמיקת רווחים שונה מזו של מגזרים החשופים לעלייה בעלויות התשומות.

מבט קדימה

המסחר בימים הקרובים צפוי להישאר רגיש במיוחד להתפתחויות סביב איראן, מצר הורמוז, תשתיות האנרגיה האזוריות וסנקציות אמריקאיות נוספות. הסלמה מתמשכת עלולה להשאיר פרמיית סיכון גיאופוליטית משמעותית במחירי הנפט ולהגביר את התנודתיות במניות, במטבעות ובאג״ח. מנגד, התקדמות דיפלומטית או ראיות לכך שניתן לשמר את זרימות האנרגיה באמצעות נתיבים חלופיים עשויות לצמצם חלק מהפרמיה. עבור משקיעים מקצועיים ומקבלי החלטות בהקצאת נכסים, השאלה המרכזית היא האם זעזוע הנפט הנוכחי יישאר זמני, או יהפוך לממושך מספיק כדי לשנות את ציפיות האינפלציה ואת ההנחות בנוגע למדיניות המוניטרית ברחבי העולם.