השווקים הפיננסיים בעולם נסחרו בעליות מתונות ביום שישי, כאשר המשקיעים ניסו לאזן בין אופטימיות זהירה בנוגע להתקדמות אפשרית במגעים הדיפלומטיים בין ארצות הברית לאיראן לבין החשש כי שיבושים ממושכים באספקת האנרגיה עלולים להצית מחדש לחצי אינפלציה בכלכלות המרכזיות.

העליות נרשמו בשוקי אירופה, אסיה ובחוזים העתידיים בארצות הברית, בעוד הדולר האמריקאי נותר קרוב לשיא של יותר משישה שבועות, על רקע התאמות מחודשות של המשקיעים לסביבת ריבית גלובלית גבוהה יותר.

השווקים מגיבים בזהירות להתפתחויות מול איראן

הסנטימנט בשווקים השתפר במידה מסוימת לאחר שמזכיר המדינה האמריקאי מרקו רוביו אמר כי קיימים “סימנים חיוביים” בשיחות שנועדו לסיים את העימות המתמשך בין איראן, ארצות הברית וישראל.

עם זאת, לפי הדיווחים עדיין קיימות מחלוקות מהותיות סביב מאגר האורניום של איראן והשליטה העתידית במצר הורמוז — אחד מנתיבי שינוע האנרגיה החשובים בעולם.

האפשרות לשיבושים ממושכים בתנועת הנפט דרך המצר ממשיכה להשפיע באופן משמעותי על השווקים הגלובליים. החשש מפגיעה באספקת האנרגיה מגביר בשבועות האחרונים את התנודתיות בשוקי המניות, האג”ח והמט”ח, במיוחד על רקע השפעת מחירי הנפט על ציפיות האינפלציה בעולם.

מדד המניות העולמי של MSCI עלה ב־0.22%, בעוד מדד STOXX 600 האירופי התחזק ב־0.43%. גם החוזים העתידיים בארצות הברית נסחרו בעליות מתונות, כאשר מניות הטכנולוגיה הובילו את המגמה על רקע המשך האופטימיות סביב תחום הבינה המלאכותית.

ביפן, מדד ניקיי זינק ב־2.8% והתקרב לרמות שיא, בהובלת מניות שבבים וחברות הקשורות לתשתיות AI ומרכזי נתונים.

מחירי האנרגיה משנים את ציפיות הריבית

למרות שמחירי הנפט נותרו נמוכים מרמות השיא שנרשמו במהלך הלחימה, שוקי האנרגיה ממשיכים להגיב בעוצמה לכותרות גיאופוליטיות.

נפט מסוג ברנט עלה בכ־2% ונסחר סביב 105 דולר לחבית, בעוד נפט WTI האמריקאי התקרב לרמת 98 דולר לחבית.

המשקיעים חוששים כי אינפלציית אנרגיה ממושכת תחייב את הבנקים המרכזיים לשמור על מדיניות מוניטרית מצמצמת למשך זמן ארוך יותר מההערכות הקודמות.

לפני החרפת העימות מול איראן, השווקים העריכו כי הפדרל ריזרב יבצע מספר הורדות ריבית במהלך 2026. כעת התמחור השתנה משמעותית.

לפי תמחור השוק, קיימת הסתברות של יותר מ־50% לכך שהפד יעלה שוב את הריבית לפני סוף השנה אם לחצי האינפלציה יימשכו.

ג’ורג’ סראבלוס, ראש מחקר המט”ח בדויטשה בנק, הזהיר כי שילוב של מחירי אנרגיה גבוהים, הוצאות ממשלתיות רחבות וההשקעות העצומות בתחום הבינה המלאכותית עלול לייצר לחצי אינפלציה ממושכים, במיוחד בארצות הברית.

הציפיות הללו דוחפות את תשואות האג”ח הממשלתיות כלפי מעלה ומחזקות את הדולר האמריקאי כנכס מקלט וכאמצעי הגנה מפני אינפלציה.

הדולר ושוקי האג”ח משקפים את חוסר הוודאות הגלובלי

מדד הדולר נותר סביב רמה של 99.25 נקודות — שיא של יותר משישה שבועות — בעוד האירו נסחר סמוך לשפל האחרון סביב 1.1614 דולר.

גם הליש”ט הבריטית ומספר מטבעות של שווקים מתעוררים נותרו תחת לחץ, כאשר משקיעים המשיכו להעביר הון לנכסים דולריים.

הין היפני נסחר סמוך לרמה הפסיכולוגית של 160 ין לדולר, למרות ניסיונות ההתערבות של הרשויות בטוקיו, שעל פי ההערכות הסתכמו בכ־65 מיליארד דולר.

שוקי המט”ח נותרים רגישים במיוחד לכל סימן להתערבות נוספת מצד יפן במקרה של היחלשות נוספת של הין.

במקביל, נתוני האינפלציה האחרונים ביפן יצרו מורכבות נוספת סביב תחזיות הריבית של הבנק המרכזי היפני. אף שאינפלציית הליבה האטה באפריל לרמתה הנמוכה ביותר זה ארבע שנים, נתוני צמיחה ויצוא חזקים שפורסמו מוקדם יותר השבוע ממשיכים לתמוך בהערכות להמשך העלאות ריבית הדרגתיות.

התחזית: השווקים ממשיכים להתמקד באנרגיה, ריבית וגיאופוליטיקה

המשקיעים ממשיכים לעקוב בדריכות אחר ההתפתחויות במגעים מול איראן בניסיון להעריך האם ניתן יהיה להגיע להסכם שיסייע לייצב את שוקי האנרגיה ולהפחית את לחצי האינפלציה.

במקביל, השווקים מבצעים התאמה מחודשת לציפיות הריבית בעולם, כאשר הסיכונים הגיאופוליטיים, מחירי האנרגיה וההשקעות האדירות בתחום הבינה המלאכותית ממשיכים לעצב את השלב הבא של המחזור הכלכלי הגלובלי.