שוקי המט”ח התנהלו בזהירות ביום חמישי, כאשר המשקיעים איזנו בין אי-הוודאות הגיאופוליטית סביב מגעים אפשריים בין ארצות הברית לאיראן לבין ההמתנה לפרסום דוח התעסוקה האמריקאי. בעוד הדולר האמריקאי התאושש במעט לאחר שנגע בשפל של שישה שבועות, היקפי המסחר נותרו מתונים, כאשר משתתפי השוק נמנעו מנטילת פוזיציות משמעותיות לקראת שני אירועים מרכזיים.

הין היפני נחלש קלות ונסחר סביב 157.85 ין לדולר, לאחר שמחק חלק מהעליות שנרשמו בעקבות ההתערבות האחרונה של הרשויות היפניות. במקביל, מחירי הנפט נותרו מתחת לרמה של 80 דולר לחבית, אך חוסר הוודאות סביב ההתפתחויות במזרח התיכון המשיך להשפיע על הסנטימנט בשוקי המט”ח, הסחורות והאג”ח.

הדולר מתייצב בעוד המשקיעים ממתינים לבהירות מדינית

הדולר האמריקאי רשם עליות מתונות מול מרבית המטבעות המרכזיים לאחר מספר ימי חולשה, כאשר המשקיעים אימצו גישה זהירה לקראת התפתחויות אפשריות סביב הסכם בין ארצות הברית לאיראן. אף שלא הושגה פריצת דרך רשמית, הציפייה כי התקדמות דיפלומטית עשויה להפחית את המתיחות הגיאופוליטית צמצמה את הביקוש לנכסי מקלט מסורתיים ועודדה נטילת סיכונים מתונה בשווקים הגלובליים.

עם זאת, המשקיעים נמנעו מלדחוף את הדולר לעליות או לירידות חדות לפני שיתקבלו אותות ברורים יותר. סוחרי המט”ח ממשיכים לראות בכותרות הגיאופוליטיות גורם מרכזי לתנודתיות בטווח הקצר, במיוחד משום שכל הסכם שעשוי להשפיע על מצר הורמוז עלול להשפיע גם על מחירי האנרגיה העולמיים, על ציפיות האינפלציה ועל תחזיות המדיניות של הבנקים המרכזיים.

הין שומר על מרחק מהשפל האחרון למרות נסיגה חלקית

הין היפני נחלש במתינות לאחר שמחק חלק מההתחזקות החדה שנרשמה בעקבות התערבות הרשויות ביפן. מוקדם יותר השבוע התחזק המטבע לרמה של כ-155.20 ין לדולר, לפני שהתייצב סביב 157.85 ין לדולר – עדיין חזק משמעותית לעומת השפל הרב-עשורי של כ-164 ין לדולר שנרשם בחודש יולי.

המשקיעים ממשיכים להעריך האם ההתערבות הרשמית והמסרים התומכים מצד קובעי המדיניות יספיקו כדי לייצר התאוששות ממושכת יותר של הין. בנוסף, ההערכות כי הבנק המרכזי של יפן ימשיך בתהליך הנורמליזציה של המדיניות המוניטרית מעניקות תמיכה מסוימת למטבע, אם כי התחזקות מתמשכת צפויה להיות תלויה גם בצמצום פערי הריביות מול ארצות הברית.

עבור משקיעים בישראל וחברות בינלאומיות בעלות חשיפה למטבעות זרים, התנודתיות המתמשכת בשער החליפין דולר–ין ממשיכה להיות גורם משמעותי המשפיע על הסחר הבינלאומי, אסטרטגיות גידור ותשואות מהשקעות מעבר לים.

דוח התעסוקה עשוי לעצב את הצעד הבא של הפדרל ריזרב

תשומת הלב של השווקים מופנית כעת לדוח התעסוקה האמריקאי (Nonfarm Payrolls) שיתפרסם ביום שישי, הנחשב לאחד ממדדי המאקרו המשפיעים ביותר על השווקים הפיננסיים. הנתונים יספקו למשקיעים תמונה עדכנית של מצב שוק העבודה בארצות הברית, ועשויים להשפיע באופן משמעותי על הציפיות להחלטות הריבית הבאות של הפדרל ריזרב.

נתוני תעסוקה חזקים מהצפוי עשויים לחזק את ההערכה כי הריבית תישאר גבוהה למשך תקופה ממושכת יותר, ובכך לתמוך בדולר ובתשואות האג”ח הממשלתיות. מנגד, נתוני תעסוקה חלשים עשויים להגביר את ההערכות למדיניות מוניטרית מרחיבה יותר, להפעיל לחץ מחודש על הדולר ולתמוך בנכסי סיכון.

במבט קדימה, המשקיעים ימשיכו לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות הדיפלומטיות מול איראן ולתוצאות דוח התעסוקה שיתפרסם ביום שישי. שני האירועים הללו צפויים להשפיע על הכיוון קצר הטווח של שוקי המט”ח, תשואות האג”ח, שוקי הסחורות ושוקי המניות בעולם, תוך מתן תמונה ברורה יותר לגבי מסלול המדיניות העתידי של הפדרל ריזרב והתחזית המאקרו-כלכלית הרחבה יותר.