Nvidia כבר אינה מסתפקת בשליטה בשוק מעבדי ה-GPU לבינה מלאכותית. לאחר דוח רווחים חזק נוסף, ענקית השבבים אותתה כי היא מתכוונת להתרחב באופן משמעותי גם לשוק מעבדי השרתים — מהלך שעשוי לשנות את מאזן הכוחות מול AMD ואינטל בשנים הקרובות.

הצהרות ההנהלה האחרונות ממחישות כי Nvidia רואה בתשתיות AI הזדמנות רחבה בהרבה ממעבדים גרפיים בלבד. ככל שעולם הבינה המלאכותית עובר משלב האימון לשלב ההסקה (Inference), החברה מנסה להגדיל את חלקה בתקציבי מרכזי הנתונים באמצעות כניסה אגרסיבית לשוק המעבדים המבוססים על ארכיטקטורת Arm.

Nvidia מרחיבה פעילות מעבר ל-GPU אל שוק מעבדי השרתים

השליטה של Nvidia בשוק שבבי האימון לבינה מלאכותית הייתה אחד מסיפורי ההשקעה המרכזיים של השנים האחרונות. מעבדי ה-GPU שלה הפכו לחומרה המועדפת לאימון מודלים גדולים מאז עליית מערכות בינה מלאכותית גנרטיביות כמו ChatGPT.

אולם שוק ה-AI עובר כעת להתמקד בהסקה — השלב שבו מודלים מאומנים מספקים תשובות ויישומים בזמן אמת. בניגוד לאימון מודלים, עומסי עבודה של Inference שמים דגש רב יותר על יעילות אנרגטית ועלויות תפעול נמוכות, מה שמגדיל את הביקוש למעבדי שרתים מתקדמים.

המגמה הזו כבר היטיבה עם AMD ואינטל. הכנסות מרכזי הנתונים של AMD זינקו ב-57% ברבעון האחרון, בעוד חטיבת הדאטה סנטר וה-AI של אינטל רשמה צמיחה של 22%, על רקע האצת השקעות תשתית מצד ספקיות הענן הגדולות.

כעת Nvidia מבקשת להיכנס ישירות לאותו שוק. החברה חשפה כי פלטפורמת Vera החדשה תימכר גם כמוצר עצמאי, מה שמרחיב את פעילותה מעבר למערכות מבוססות GPU בלבד.

סמנכ”לית הכספים קולט קרס ציינה כי Nvidia מזהה פוטנציאל ארוך טווח של 200 מיליארד דולר בשוק מעבדי השרתים, וכי החברה מצפה להכנסות של כמעט 20 מיליארד דולר ממעבדים כבר השנה. החברה הוסיפה כי ספקיות ענן ויצרניות מערכות גדולות כבר משתפות פעולה בפריסת הארכיטקטורה החדשה.

ארכיטקטורת Arm עשויה לשנות את מאזן הכוחות בענף

אחד ההיבטים המרכזיים באסטרטגיית המעבדים של Nvidia הוא ההסתמכות על ארכיטקטורת Arm במקום מערכות x86 המסורתיות הנשלטות כיום על ידי AMD ואינטל.

ספקיות ענן מעדיפות יותר ויותר שבבי Arm בשל יעילות גבוהה יותר, צריכת חשמל נמוכה ויכולת סקיילינג משופרת במרכזי נתונים מבוססי AI. לפי תחזיות בתעשייה, מעבדים מבוססי Arm עשויים להגיע לכ-90% מפריסות שרתי ה-AI עד סוף העשור.

אם Nvidia תצליח להרחיב את פעילות המעבדים שלה לצד אקו-סיסטם ה-GPU הדומיננטי שלה, היא עשויה ליצור פלטפורמת AI אינטגרטיבית מלאה שתהיה קשה מאוד למתחרות לשחזר.

עבור AMD ואינטל, הסיכון אינו מסתכם רק באובדן נתח שוק. ההתרחבות של Nvidia עלולה ללחוץ על רמות התמחור, לפגוע בקצב הצמיחה העתידי של מרכזי הנתונים ולהאיץ את המעבר הרחב של התעשייה מארכיטקטורת x86 המסורתית.

וול סטריט ממשיכה לתגמל את אסטרטגיית ה-AI של Nvidia

למרות החששות סביב רמות השווי הגבוהות בענף השבבים, Nvidia ממשיכה ליהנות מאמון חריג מצד המשקיעים. השילוב בין תוכנות AI, מעבדי GPU, מערכות תקשורת וכעת גם CPU, מחזק את מעמדה כספקית תשתיות AI מלאה ולא רק כיצרנית שבבים.

במכפיל רווח עתידי של כ-25, אנליסטים רבים עדיין סבורים כי שווי החברה סביר ביחס לקצב הצמיחה ולמעמדה הדומיננטי בשוק. המשקיעים נוטים כיום להעדיף חברות השולטות במספר שכבות של אקו-סיסטם הבינה המלאכותית במקום חברות התלויות במוצר יחיד.

בהמשך הדרך, השאלה המרכזית עשויה להיות לא האם Nvidia מסוגלת להתחרות בשוק המעבדים — אלא באיזו מהירות תצליח להרחיב את נוכחותה לפני שהמתחרות יתאימו את עצמן.

אם ההשקעות בתחום הבינה המלאכותית ימשיכו להאיץ ברחבי העולם, החדירה של Nvidia לשוק המעבדים עשויה להפוך לאחד השינויים התחרותיים המשמעותיים ביותר שידע ענף המוליכים למחצה בשנים האחרונות.

הצהרת אחריות: כתבה זו מיועדת למטרות מידע בלבד ואינה מהווה ייעוץ פיננסי, השקעות או מסחר. יש לבצע מחקר עצמאי ולהיוועץ באנשי מקצוע מוסמכים לפני קבלת החלטות פיננסיות.