ענקית ההנדסה השווייצרית ABB שידרה טון אופטימי לקראת 2026 לאחר שדיווחה על תוצאות רבעון רביעי טובות מעט מהצפוי והכריזה על תוכנית רכישה עצמית חדשה בהיקף של 2 מיליארד דולר. ההודעה מדגישה את הביטחון הגובר בכך שמגמות ביקוש מבניות — מבינה מלאכותית ועד לחשמול ותשתיות תחבורה — יוכלו לתמוך בהמשך תנופת הרווחים גם כאשר הצמיחה הגלובלית נותרת בלתי אחידה.
השווקים הגיבו במהירות. מניית ABB הראתה עלייה של כמעט 4% במסחר המוקדם בציריך, מה שמשקף את שביעות רצון המשקיעים הן מביצועי הרווח והן מהמחויבות להחזרת הון לבעלי המניות. השילוב בין פעילות תפעולית עמידה לפעולות ידידותיות לבעלי המניות מציב את ABB כאחת מחברות התעשייה האטרקטיביות וההגנתיות יותר באירופה עם הכניסה לשנה החדשה.

הזמנות שיא מדגישות את עוצמת הביקוש המבני

ABB סיימה את הרבעון הרביעי עם EBITA תפעולי של 1.58 מיליארד דולר, עלייה של 19% משנה לשנה וקצת מעל תחזיות הקונצנזוס. ההכנסות עלו ב-13% ל-9.05 מיליארד דולר, גם הן מעל התחזיות, הודות לביצוע חזק במגזרי החשמול, התנועה ואוטומציית התהליכים. באופן בולט, החברה חצתה לראשונה בתולדותיה רף של 10 מיליארד דולר בהזמנות רבעוניות — אבן דרך שמחזקת את עמידות הביקוש בשווקי היעד שלה.
המנכ״ל מורטן וירוד הצביע על תנופה רחבה, וציין פעילות חזקה בתחום הרכבות, הימאות ותשתיות נמלים. הסכם שנחתם לאחרונה לאספקת מערכות חשמל המסוגלות לשרת 32 אוניות מכולה בו־זמנית בנמל רוטרדם מדגים כיצד ABB לוכדת פרויקטי חשמול רחבי היקף הקשורים לדקרבוניזציה וליעילות לוגיסטית.

מרכזי נתונים מבוססי AI מוסיפים שכבת צמיחה חדשה

מעבר לביקוש התעשייתי המסורתי, ABB ממשיכה ליהנות מהתרחבות מהירה של תשתיות בינה מלאכותית. הקבוצה שיתפה פעולה עם שחקני טכנולוגיה מובילים, כולל יצרני שבבים, לפיתוח מערכות חשמל וחשמול מתקדמות עבור מרכזי נתונים מהדור הבא. מתקנים אלו דורשים צפיפות אנרגטית גבוהה יותר, אמינות ויעילות — תחומים שבהם יכולות ההנדסה של ABB מעניקות לה יתרון תחרותי.
החשיפה הקשורה ל-AI מספקת ל-ABB וקטור צמיחה שפחות מחזורי מהשקעות הון תעשייתיות קונבנציונליות, ומוסיפה עומק אסטרטגי לפורטפוליו שלה. עבור המשקיעים, הדבר ממסגר מחדש את ABB לא רק כספקית אוטומציה, אלא כמאפשרת קריטית של בניית תשתיות ה-AI הגלובליות.

החזרי הון מאותתים על ביטחון במאזן

לצד החוזק התפעולי, ABB הכריזה על דיבידנד מוצע של 0.94 פרנק שווייצרי למניה, לעומת 0.90 פרנק שנה קודם לכן, והשיקה תוכנית רכישה עצמית חדשה של עד 2 מיליארד דולר. התוכנית מחליפה מהלך בהיקף 1.3 מיליארד דולר שהושלם מוקדם יותר השנה, שבמסגרתו רכשה ABB מחדש כ-1.11% ממניותיה.
עקביות זו בהחזרי הון מרמזת כי ההנהלה בטוחה בנראות תזרימי המזומנים ובעמידות המאזן. היא גם מספקת תמיכה מטה למניה בתקופה שבה מכפילי תעשייה הופכים רגישים יותר לאי-ודאות מאקרו-כלכלית.

תחזית: רף גבוה, אך התנופה ברורה

ל-2026, ABB מכוונת לצמיחה אורגנית בהכנסות של 6% עד 9% לצד הרחבה נוספת של המרווחים, תוך בנייה על תוצאות שיא שנתיות שכללו הזמנות בהיקף של 36.77 מיליארד דולר ושיעור EBITA תפעולי של 19%. ההשקעה המתוכננת של 80 מיליון פרנק שווייצרי במטה חדש בציריך מאותתת אף היא על ביטחון ארוך-טווח במסלול הצמיחה של החברה.
בהסתכלות קדימה, הביצוע יהיה המפתח. הסיכונים נותרו קשורים למחזוריות תעשייתית גלובלית, תנודתיות במחירי האנרגיה ועיתוי פרויקטים. עם זאת, מיקומה של ABB בצומת שבין חשמול, אוטומציה ותשתיות AI מצביע על כך שהיא נכנסת ל-2026 עם תנופה אסטרטגית וגמישות פיננסית גם יחד.