על רקע החששות מהערכת יתר בשוק המניות האמריקאי ומהריכוז הגבוה במניות טכנולוגיה הקשורות לבינה מלאכותית, משקיעים רבים מחפשים אסטרטגיות שיספקו פיזור רחב יותר ומקורות הכנסה יציבים יותר. אחת הקרנות שמושכות תשומת לב מחודשת היא Vanguard International High Dividend Yield ETF, המשלבת פיזור גלובלי עם חשיפה לחברות דיבידנד גדולות ומבוססות מחוץ למגזר הטכנולוגיה האמריקאי.

הקרן הפכה לאלטרנטיבה בולטת עבור משקיעים המבקשים להפחית את התלות במניות אמריקאיות, לאחר יותר מעשור של דומיננטיות בשוקי ההון בארצות הברית שנשענה בעיקר על ענקיות הטכנולוגיה.

למרות שההתלהבות סביב תחום הבינה המלאכותית נותרה גבוהה, התנודתיות הגוברת והמכפילים הגבוהים בשוק עודדו חלק מהמשקיעים לבצע איזון מחדש של תיקי ההשקעות לטובת סקטורים בינלאומיים בעלי אופי דפנסיבי ומניות גלובליות עם תשואות דיבידנד גבוהות יותר.

פיזור גלובלי חוזר למרכז תשומת הלב

קרן Vanguard International High Dividend Yield ETF משקיעה ביותר מ־45 מדינות, כולל שווקים מפותחים ומתעוררים כמו יפן, בריטניה, קנדה, אוסטרליה, שווייץ, סין, גרמניה, צרפת וטייוואן.

האסטרטגיה משקפת תפיסה הולכת ומתרחבת בקרב מנהלי השקעות, שלפיה מניות בינלאומיות מציעות כיום תמחור אטרקטיבי יותר ביחס לשוק האמריקאי, במיוחד לאחר שנים של ביצועי יתר בארצות הברית.

הקרן רשמה עלייה של כ־31.6% במהלך 12 החודשים האחרונים והניבה תשואה שנתית ממוצעת של כ־21% בשלוש השנים האחרונות, על בסיס ביצועי שווי נכסי הקרן.

עבור משקיעים רבים, היתרון אינו מסתכם רק בביצועים. פיזור בינלאומי עשוי להפחית את סיכון הריכוזיות הקשור לכלכלה האמריקאית, להחלטות הפדרל ריזרב ולמשקל הגבוה של מספר מצומצם של חברות טכנולוגיה במדדים המרכזיים בארצות הברית.

על רקע המתיחות הגיאופוליטית, סיכוני האינפלציה והחששות סביב רמות התמחור בשווקים, חלק מהאנליסטים מעריכים שמניות מחוץ לארצות הברית עשויות להפוך לאטרקטיביות יותר בסביבת השקעות גלובלית מאוזנת יותר.

מניות דיבידנד מציעות פרופיל סיכון שונה

גורם נוסף שמושך משקיעים לקרן הוא המיקוד שלה בחברות מבוססות המחלקות דיבידנדים ופועלות מחוץ לליבת מגמת הבינה המלאכותית.

בניגוד לחברות טכנולוגיה אמריקאיות רבות המתמקדות בהשקעה חוזרת אגרסיבית לצורך צמיחה, חברות גלובליות בעלות תשואת דיבידנד גבוהה נוטות להציג תזרים מזומנים יציב, מודלים עסקיים בוגרים וחשיפה נמוכה יותר לתנודות ספקולטיביות בשוק.

הקרן מציעה כיום תשואת דיבידנד של כ־3.47%, נתון שמציב אותה בתחרות מול מוצרים רבים המתמקדים בהכנסה שוטפת, תוך שמירה על חשיפה רחבה לשוקי מניות בינלאומיים.

האחזקות המרכזיות שלה פרוסות על פני סקטורים כמו שירותים פיננסיים, מוצרי צריכה, אנרגיה, תקשורת ותעשייה — תחומים הנוטים להתנהג באופן שונה ממניות צמיחה הקשורות לבינה מלאכותית ולשבבים.

הפיזור הזה עשוי למשוך במיוחד משקיעים החוששים כי ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית עלולה ליצור תנאים הדומים למחזורי טכנולוגיה קודמים שהתאפיינו בתמחור יתר ובתנודתיות גבוהה.

איזון בין צמיחה ליציבות בסביבת שוק משתנה

מפת ההשקעות הגלובלית ממשיכה להשתנות, כאשר משקיעים בוחנים מחדש את רמות הסיכון בתיקים לאחר שנים של עליות חדות שהתרכזו במספר מצומצם של ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.

למרות שחברות הקשורות לבינה מלאכותית ממשיכות למשוך זרימות הון משמעותיות, חלק מהאסטרטגים בשוק סבורים שמניות גלובליות ממוקדות דיבידנד עשויות לספק רכיב מייצב חשוב בתיקי השקעות ארוכי טווח.

קרן Vanguard International High Dividend Yield ETF אינה מבטלת סיכוני שוק ואינה מבטיחה הגנה בתקופות של ירידות גלובליות. עם זאת, השילוב בין פיזור גיאוגרפי, איזון סקטוריאלי והכנסות מדיבידנדים עשוי לאפשר למשקיעים להשתתף בשוקי המניות הגלובליים תוך הפחתת החשיפה לחלק מהתנודתיות האופיינית לתיקי צמיחה אמריקאיים מרוכזים.

בהמשך הדרך, אסטרטגיות בינלאומיות המתמקדות בדיבידנדים עשויות להמשיך לצבור תאוצה אם הריביות בעולם יישארו גבוהות, קצב הצמיחה הכלכלית יאט, או אם המשקיעים ימשיכו לבצע מעבר לסקטורי ערך המאופיינים בתזרים מזומנים חזק ובמכפילים נמוכים יותר.