השווקים באסיה פתחו את השבוע ברגל לא אחידה, לאחר שנתוני ייצור עדכניים מיפן ומסין הדגישו את השבריריות הכלכלית המתמשכת באזור. אף שנרשמו נקודות חוזקה במדדים מסוימים, הסנטימנט הכללי נותר מהוסס כאשר סוחרים בחנו האם נתוני המפעל האחרונים מאותתים על היחלשות עמוקה יותר — או מהווים עוד שלב בהתאוששות המקוטעת של האזור.

יפן ממשיכה להיאבק בייצור — ומכבידה על המניות

יפן הובילה את הירידות האזוריות לאחר שנתונים חדשים אישרו חודש נוסף של חולשה תעשייתית. הניקיי 225 ירד ב־1.9% ל־49,285.66 בעקבות סקר מאכזב שהראה כי ההשקעות התאגידיות נחלשו ופעילות המפעלים התכווצה זה החודש החמישי ברציפות.

מדד מנהלי הרכש של המדינה עלה קלות ל־48.7 מ־48.2, אך נותר מתחת לרף ה־50 המבחין בין התרחבות להתכווצות. כלכלני S&P Global ציינו כי ביקוש מקומי וחיצוני חלש ממשיכים לדכא הזמנות חדשות — מה שמגביר את החשש לגבי עמידותה של התעשייה היפנית לקראת 2026. משקיעים נעשים זהירים יותר לגבי השאלה האם שיפור בתנאי הייצוא יספיק כדי לאזן את ההאטה בפעילות המקומית.

התחזקות קלה של הין מול הדולר — לרמה של 155.57 ין לדולר — סיפקה מעט מאוד נחמה, כאשר תנודות המטבע משקפות את חוסר הוודאות סביב כיוון מדיניות הבנק המרכזי של יפן והסביבה המוניטרית העולמית.

מגמת הירידה של הייצור הסיני נמשכת

מגזר הייצור של סין נותר תחת לחץ ורשם חודש שמיני ברציפות של התכווצות במדד ה-PMI הרשמי. הנתונים הדגישו את האתגרים המבניים המתמשכים העומדים בפני התעשייה הסינית, למרות נקודות אופטימיות מסוימות בנוגע לשיפור בזרמי הסחר.

עם זאת, תגובת המשקיעים הייתה מעורבת. מדד שנחאי עלה ב־0.4% ל־3,904.90, ואילו מדד הנג סנג בהונג קונג עלה ב־0.8% בתמיכת מניות טכנולוגיה ופיננסים נבחרות. אנליסטים בשוק אמרו כי ציד מציאות וציפיות למדיניות תמיכה נוספת מבייג’ינג עזרו לקזז את החששות מהנתונים החלשים.

למרות זאת, מגמת ה-PMI השלילית המתמשכת מעידה ששיקום הכלכלה הסינית עדיין לא אחיד — וייתכן כי קובעי המדיניות יידרשו להעמיק את הצעדים הממוקדים לחיזוק הפעילות התעשייתית.

תנועות השוק האזוריות משקפות זהירות

בכל רחבי אסיה-פסיפיק המסחר התנהל ללא כיוון ברור. בקוריאה הדרומית ה-Kospi נסחר כמעט ללא שינוי ב־3,926.20, בעוד שבאוסטרליה ירד ה-S&P/ASX 200 בשיעור של 0.3% על רקע המשך חולשה בנתוני הייצור המקומיים. מדד ה-Taiex של טייוואן ירד ב־0.5% בשל לחץ על מניות טכנולוגיה מחזוריות, בעוד שמדד הסנקס של הודו עלה ב־0.3% בזכות ביקוש מקומי חזק והמשך זרימות הון למגזר הפיננסי.

אנליסטים ב-Capital Economics ציינו כי למרות שייצור המפעלים ברחבי אסיה נותר חלש, הייצוא מציג סימני התאוששות ראשוניים — רמז לכך שהביקוש העולמי עשוי להתייצב לאחר שנה קשה לכלכלות הרגישות לסחר.

שוקי הנפט והמט”ח מוסיפים רקע זהיר

מחירי הנפט עלו בתחילת יום שני, כאשר הנפט האמריקאי וברנט התחזקו ב־1.05 דולר לחבית. העלייה מגיעה על רקע ציפיות לביקוש גבוה יותר בחורף ואי-ודאות גיאופוליטית מתמשכת.

האירו התחזק מעט לרמה של 1.1602 דולר, בעוד שתנועות המטבעות האזוריים מול הדולר נותרו מתונות — מה שמעיד על סנטימנט זהיר אך יציב בשווקים העולמיים.

בעתיד הקרוב, האיזון בין חולשת הייצור האזורי, איתותי ביקוש גלובליים ויציבות מטבע ימשיכו לעצב את סנטימנט המשקיעים. עם מספר כלכלות שמציגות סימני עייפות, השווקים עשויים להישאר רגישים לכל שינוי בנתונים או במסרים מצד קובעי המדיניות.