שוקי המניות בארצות הברית פתחו את שבוע המסחר במגמה חיובית, לאחר שהמשקיעים המשיכו את המומנטום שנרשם במהלך שבוע המסחר המקוצר בשל חג העצמאות. מניות הטכנולוגיה הובילו את העליות, והעלו את מדדי הנאסד”ק וה-S&P 500, בעוד שמדד דאו ג’ונס חצה במהלך המסחר לראשונה את רף 53,000 הנקודות. העליות משקפות את אמון המשקיעים ברווחיות החברות ובחוסנה של הכלכלה האמריקאית, גם כאשר השוק נוקט גישה בררנית יותר כלפי השלב הבא במחזור ההשקעות בבינה מלאכותית.

מניות הטכנולוגיה חוזרות להוביל את העליות

מדד הנאסד”ק עלה ב-1.5%, בעוד שמדד S&P 500 התחזק ב-0.7% במהלך יום שני. מדד דאו ג’ונס אמנם מחק בהמשך את מרבית העליות וחזר להיסחר סמוך לרמת הפתיחה, אך עצם חציית רף 53,000 הנקודות המחישה את עוצמת הסנטימנט החיובי לאחר מספר שבועות של עליות בשוק.

מגזר הטכנולוגיה שב להוביל את המסחר. קרן הסל Technology Select Sector SPDR ETF (XLK) עלתה ביותר מ-2%, בהובלת Western Digital, שזינקה בכ-7%, ו-Teradyne, שעלתה בכ-6%. גם Marvell Technology ו-Oracle רשמו עליות נאות, וחיזקו את האופטימיות כלפי מניות הטכנולוגיה.

הבינה המלאכותית ממשיכה להיות מוקד תשומת הלב של המשקיעים

ההתאוששות הנוכחית מגיעה לאחר תקופה של מימושי רווחים במניות השבבים, שרשמו שני שבועות רצופים של ירידות למרות שהן עדיין נמנות עם הסקטורים החזקים ביותר השנה. קרן הסל VanEck Semiconductor ETF (SMH), שאיבדה יותר מ-3% בשבוע שעבר, התאוששה ביותר מ-3% ביום שני, ובכך הגדילה את העלייה המצטברת שלה השנה ללמעלה מ-80%.

אסטרטגים בשוק מציינים כי הציפיות מחברות הבינה המלאכותית נותרו גבוהות במיוחד. המשקיעים דורשים כעת צמיחה משמעותית בהכנסות וברווחים כדי להצדיק את רמות התמחור הגבוהות. בהתאם לכך, ההערכה היא שהמשך העליות בשוק יישען פחות על מניות הטכנולוגיה בלבד ויותר על מעבר בין סקטורים, בהתאם לתוצאות הכספיות ולהתפתחויות הכלכליות.

הדוחות הכספיים והנתונים הכלכליים צפויים להכתיב את כיוון השוק

לדברי אנליסטים, המחצית השנייה של השנה צפויה להיות מושפעת פחות מהתלהבות המשקיעים ויותר מהביצועים העסקיים בפועל. רווחי החברות, ציפיות הריבית וקצב הצמיחה של הכלכלה האמריקאית צפויים להיות גורמים מרכזיים בקביעת המשך מגמת השוק ובבחינת רמות התמחור הנוכחיות.

גם התפתחויות נקודתיות בחברות בלטו במסחר. מניית Microsoft ירדה לאחר שהחברה הודיעה על פיטורי כ-4,800 עובדים, המהווים כ-2.1% מכוח האדם הגלובלי שלה, במסגרת המשך התייעלות לצד השקעות נרחבות בתשתיות בינה מלאכותית. מנגד, מניית Dell Technologies התחזקה לאחר שזכתה לחשיפה ציבורית בעקבות השתתפותו של הנשיא דונלד טראמפ בטקס פתיחת המסחר בבורסה לניירות ערך של ניו יורק.

בהמשך הדרך יתמקדו המשקיעים בעיקר בדוחות הכספיים של חברות הטכנולוגיה המובילות, ובפרט של החברות הפועלות בתחום הבינה המלאכותית. אף שהסנטימנט בשוק נותר חיובי, המשך העליות צפוי להיות תלוי ביכולת החברות להמיר את ההשקעות הגדולות בתחום ה-AI לצמיחה בהכנסות וברווחיות. לאחר שמדד דאו ג’ונס קבע אבן דרך חדשה ומניות הטכנולוגיה שבו להוביל את העליות, המחצית השנייה של 2026 צפויה להיבחן בעיקר על בסיס ביצועים עסקיים ולא על בסיס ציפיות בלבד.