שבוע המסחר הראשון של 2026 נחרת בדפי ההיסטוריה הפיננסית, כאשר מדד FTSE 100 פרץ סוף־סוף את רף 10,000 הנקודות החמקמק. העלייה משקפת כיול מחדש רחב של תיקי השקעות גלובליים, כאשר משקיעים נוטשים יותר ויותר מניות טכנולוגיה יקרות לטובת תזרימי מזומנים יציבים שמציעות מניות הדגל הלונדוניות. עם סגירה ביום שישי ברמה של 10,124.60 נקודות — עלייה יומית של 0.80% — נדמה כי השוק נכנס לעידן חדש של השקעות בסגנון ״המשעמם הוא היפה״.

פריצה היסטורית והחיפוש אחר ערך

העלייה לרמה של חמש ספרות נתמכה בזינוק שבועי של 1.74%, שסיכם ראלי שבמהלכו המדד עקף רבים ממקביליו הגלובליים לאורך 2025. המעבר מ-9,000 ל-10,000 נקודות ארך 171 ימים בלבד — ציון דרך של 1,000 נקודות בקצב המהיר ביותר בתולדות המדד. אנליסטים מצביעים על דיסקאונט תמחורי שנמשך שנים; גם ברמות שיא, השוק הבריטי נסחר במכפיל רווח נמוך משמעותית מזה של S&P 500, מה שהופך אותו ליעד אטרקטיבי להון הנמלט מהערכות היתר במניות הטכנולוגיה בארה״ב.

הובלה סקטוריאלית: ביטחון וסחורות

את פתיחת השנה הובילו סקטורים בעלי משקל כבד בשוק הלונדוני: ביטחון ומשאבי טבע. חברות כמו Rolls-Royce ו-BAE Systems ממשיכות ליהנות מהגברת ההוצאה הביטחונית הגלובלית, בעוד שחברות כרייה של מתכות יקרות, כגון Fresnillo, רשמו עליות חדות על רקע מחירי זהב וכסף המתקרבים לרמות שיא. הטיה זו ל״נכסים מוחשיים״ סיפקה רשת ביטחון למדד, והגנה עליו מפני חששות מ״בועת ה-AI״ שגרמו לעצבנות תקופתית בנאסד״ק. בנוסף, חברות שירותים פיננסיים — בהן HSBC ו-Lloyds — נהנו מסביבת ריבית יציבה יותר, ותרמו להמשך המגמה החיובית במדד.

רוחות נגד מאקרו־כלכליות והבנק של אנגליה

למרות האווירה החגיגית ב-City של לונדון, הרקע המאקרו־כלכלי נותר מורכב. נתונים עדכניים מצביעים על עדכון כלפי מטה בפעילות מגזר השירותים בבריטניה, ולחצים גוברים על הצריכה הפרטית בשל נטל מס גבוה יותר. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר הבנק של אנגליה, עם ציפיות להפחתות ריבית מדודות בהמשך השנה לרמה של 3.25%. אף שריבית נמוכה לרוב תומכת במחירי מניות, התחזקות מתמשכת של הליש״ט מול הדולר האמריקאי (והשקל הישראלי) עלולה להוות רוח נגדית לחברות הרב־לאומיות במדד, שרוב רווחיהן נובעים ממטבעות זרים.

במבט קדימה, מדד FTSE 100 נכנס לטריטוריה לא מוכרת עם רמת אופטימיות גבוהה אך גם עם התנגדות טכנית משמעותית. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר פרסומי מדד המחירים לצרכן ונתוני התמ״ג הצפויים בהמשך החודש, שיכתיבו את קצב ההקלה המוניטרית של הבנק של אנגליה. בעוד שרמת 10,000 נקודות משמשת כעת כרצפת תמיכה חדשה, קיימות הראלי תלויה ביכולתם של הרווחים התאגידיים להמשיך ולהתגבר על גרירת כלכלה מקומית ״אנמית״. עבור המשקיע הגלובלי והישראלי, השוק הבריטי נותר אפיק פיזור אטרקטיבי — אך כזה המחייב מעקב צמוד אחר יציבות גיאופוליטית ותנודתיות במחירי הסחורות.