טסלה מציגה יותר ויותר את הנהיגה האוטונומית כמנוע הצמיחה המרכזי הבא של החברה, כאשר התחרות בשוק הרכב החשמלי העולמי מתעצמת. השקת ה-Cybercab ללא הגה באוסטין מסמנת צעד נוסף בכיוון האסטרטגיה הזו, אך טסלה עדיין מפגרת משמעותית אחרי Waymo בפריסה מסחרית, מה שמעלה שאלות לגבי המהירות שבה השאיפות שלה בתחום המוניות הרובוטיות יכולות להפוך להכנסות ולרווחיות משמעותיות.

Waymo בנתה יתרון מסחרי משמעותי

Waymo, חברת-הבת של Alphabet בתחום הנהיגה האוטונומית, בנתה יתרון משמעותי בהפעלת שירות מסחרי ללא נהג. החברה הגיעה לכ-500,000 נסיעות שבועיות בתשלום במוניות רובוטיות ברחבי 10 ערים בארה”ב בתחילת השנה, לאחר שמספר הנסיעות השבועיות גדל בערך פי עשרה מכ-50,000 במאי 2024. מאז הרחיבה Waymo את פעילותה לשווקים נוספים, בהם סן דייגו, דנוור וטמפה, והרחיבה את הפריסה התפעולית שלה ל-14 ערים.

טסלה, לעומת זאת, הרחיבה את שירות המוניות הרובוטיות שלה בזהירות רבה יותר מאז שהחלה בהפעלה מוגבלת באוסטין ביוני 2025. השירות שלה הגיע לאזורים נבחרים בטקסס ובפלורידה, אך הצי נותר קטן יחסית. לטסלה יש כיום מאות כלי רכב אוטונומיים הפועלים בטקסס, כולל מספר מוגבל של רכבי Cybercab, בעוד של-Waymo יש אלפי כלי רכב המצוידים להפעלה אוטונומית.

טסלה צריכה שהמוניות הרובוטיות יספקו יותר מסיפור טכנולוגי

החשיבות האסטרטגית של המוניות הרובוטיות עבור טסלה חורגת מעבר לתחום התחבורה. החברה משקיעה סכומים גדולים בבינה מלאכותית, בנהיגה אוטונומית וברובוטיקה, בתקופה שבה הכלכלה המסורתית של עסקי הרכב שלה נותרת תחת לחץ. טסלה רשמה הכנסות של 28.24 מיליארד דולר ברבעון השני של 2026, אך ההכנסה התפעולית שלה ירדה ב-57% לעומת השנה הקודמת ל-398 מיליון דולר, בעוד שהוצאות ההון זינקו ל-5.79 מיליארד דולר במהלך הרבעון.

ההוצאות הללו משקפות את מאמצי טסלה לבנות תשתיות בינה מלאכותית וייצור שיכולות לתמוך במוצרים עתידיים, כולל כלי רכב אוטונומיים. שיעור הרווח הגולמי של החברה בתחום הרכב ירד גם הוא ל-16.8% ברבעון השני, לעומת 17.2% שנה קודם לכן. עבור טסלה, רשת מצליחה של מוניות רובוטיות יכולה בסופו של דבר ליצור זרם הכנסות חוזרות המבוסס על שירותים, עם כלכלה עסקית שונה מזו של מכירת כלי רכב. האתגר הוא להוכיח שהעסק יכול להצדיק את ההשקעה המשמעותית הנדרשת כדי להגיע להיקף כזה.

שאלת הרווחיות עדיין נותרה ללא מענה

אין לראות ביתרון של Waymo הוכחה לכך שהתחבורה האוטונומית כבר הפכה לענף רווחי. Alphabet אינה מפרסמת את הרווחיות העצמאית של Waymo, ומגזר Other Bets הרחב יותר, הכולל את Waymo, ממשיך לרשום הפסדים תפעוליים משמעותיים. הוצאות גבוהות הקשורות לכלי רכב, חיישנים, תחזוקה, תמיכה מרחוק, מיפוי, פיתוח תוכנה ועמידה בדרישות רגולטוריות ממשיכות להוות חסמים משמעותיים להשגת שיעורי רווחיות אטרקטיביים.

טסלה נוקטת גישה טכנולוגית שונה, הנשענת במידה רבה על מצלמות ורשתות נוירונים, במקום השילוב של לידאר, מכ”ם ומצלמות שבו משתמשים מתחרים רבים. אם טסלה תוכל להוכיח שארכיטקטורה זו מאפשרת עלויות נמוכות יותר לכלי הרכב תוך שמירה על בטיחות ואמינות, היא עשויה להפוך ליתרון תחרותי חשוב. עם זאת, הטענה הזו עדיין צריכה לקבל הוכחה באמצעות פעילות מסחרית מתמשכת.

השלב הבא במרוץ המוניות הרובוטיות יימדד, לפיכך, פחות באמצעות הדגמות ויותר באמצעות גודל הצי, שיעורי הניצול, אישורים רגולטוריים, ביקוש מצד הלקוחות וכלכלת היחידה. השקת ה-Cybercab של טסלה עשויה להאיץ את התקדמותה, בעוד שהמשך ההתרחבות של Waymo מציב רף תחרותי גבוה. עבור המשקיעים, השאלה המרכזית תהיה האם אחת מהחברות תוכל לעבור מהוכחה שנסיעות ללא נהג אפשריות מבחינה טכנולוגית להוכחה שהן יכולות להפוך לעסק תחבורה יציב ורווחי.