ראלי מונע טכנולוגיה מחזק את האופטימיות בשווקים

מניות הארה״ב המשיכו לעלות ביום חמישי, כאשר גל חדש של רכישות במניות טכנולוגיה גדולות חיזק את הסנטימנט בכל וול סטריט.
מדד נאסד״ק קומפוזיט זינק ב־1.02% ל־23,822.15, בהובלת עליות חדות בסקטור השבבים והתוכנה — שני מגזרים הנחשבים לעוגן של אמון משקיעים נוכח שינויים מתמשכים בדינמיקת הצמיחה העולמית.

מדד S&P 500 עלה ב־0.52% ל־6,857.65, כאשר חוזקה במגזרי הטכנולוגיה, הבריאות ושירותי התקשורת הדגישה ראלי רחב אך סלקטיבי.
אנליסטים מסבירים כי הביצועים האחרונים משקפים נוחות גוברת עם התמונה המאקרו־כלכלית, במיוחד לאחר נתוני האינפלציה האחרונים שחיזקו את הציפייה לתרחיש של “נחיתה רכה” ולא האטה חריפה.

במקביל, מדד דאו ג׳ונס תעשייתי הוסיף 0.18% ל־47,609.88, משקף טון מדוד יותר כשהמשקיעים מאזנים בין השקעות צמיחה לבין חשיפה למגזרים הגנתיים.
“אנחנו רואים שוק שחוזר לאיזון,” אמר אסטרטג ב־Morgan Stanley. “המשקיעים משחזרים בהדרגה את האמון ביכולת הפד לשמור על יציבות מחירים מבלי לחנוק את הצמיחה.”

פער בין מניות גדולות למניות קטנות

למרות הטון החיובי במדדים הרחבים, מניות החברות הקטנות נשארו מאחור.
מדד Russell 2000 עלה ב־0.01% בלבד ל־2,466.31.
הביצועים המתונים ממחישים את הפער המתמשך בין ענקיות הטכנולוגיה עתירות המזומנים לבין חברות קטנות שנותרו פגיעות לסביבת ריבית גבוהה ולעלויות מימון כבדות.

אנליסטים מציינים כי פער זה עשוי להצביע על זהירות נמשכת נוכח תנאי אשראי קשוחים ומגמות צריכה בלתי אחידות.
“השוק נשאר מוטה לאיכות ולסקיילביליות,” אמר אנליסט שווקים ב־JPMorgan. “חברות קטנות ממשיכות להתמודד עם לחצי שוליים, בעוד חברות הטכנולוגיה הענקיות נהנות מעוצמה במאזן ומביקוש מתמשך לחדשנות מונעת בינה מלאכותית.”

בשווקי אמריקה הרחבה הסנטימנט היה חיובי באופן דומה.
מדד S&P/TSX Composite (קנדה) עלה ב־0.36% ל־30,286.39, בהובלת מגזרי הפיננסים והתעשייה, בעוד שמדד IBOVESPA (ברזיל) התקדם ב־0.15% ל־149,006.20, בעקבות אופטימיות לגבי האטת האינפלציה וגמישות הבנק המרכזי.

אותות המטבע והתנודתיות מחזקים יציבות שווקית

מדד הדולר האמריקאי טיפס ב־0.26% ל־99.78, נתמך בנתונים כלכליים חזקים ובביקוש גלובלי לנכסי מקלט.
למרות שדולר חזק בדרך כלל מקשה על היצוא האמריקאי, ההשפעה נראתה מינימלית כאשר כוח המניות האפיל על הלחץ המטבעי.

במקביל, מדד התנודתיות CBOE (VIX) ירד ב־2.78% ל־16.44 — רמתו הנמוכה במספר מפגשים — ומשקף כי הסוחרים מתמחרים פחות סיכון בטווח הקצר.
משקיפי השוק פירשו את הירידה כאות לנורמליזציה בסנטימנט המשקיעים לאחר חודשים של אי־ודאות גבוהה סביב המדיניות המוניטרית.
“הירידה בתנודתיות מעידה על אמון גובר בגישה המאוזנת של הפדרל ריזרב,” אמר אנליסט ב־Wells Fargo.

המשקיעים מכוונים את המבט לעבר דוחות ולעמידות הכלכלה

הראלי הנוכחי משקף שינוי רחב בפסיכולוגיית השוק — מהחשש מטעויות מדיניות לאופטימיות לגבי כושר ההסתגלות העסקי.
תחזיות רווח חזקות מהצפוי מטעם ענקיות טכנולוגיה החזירו אמון בכוח הרווח של המגזר, גם בעוד הצמיחה העולמית מתמתנת.

בהמשך, המשקיעים צפויים להתמקד בתוצאות חברות וביציבות מאקרו־כלכלית, במיוחד בנתוני תעסוקה ואינפלציה שיכולים להשפיע על עמדות השוק לקראת סוף השנה.
עם ירידה בתנודתיות ועלייה בתיאבון לסיכון, נראה שהמשתתפים בשווקים מוכנים בזהירות להגדיל חשיפה למניות, בעיקר במגזרים הקשורים לחדשנות ולשיפור פריון.

ככל שהרבעון הרביעי מתקדם, האיזון בין אופטימיות לזהירות יקבע את קצב התנופה.
לעת עתה, נראה שהשווקים מאמצים תקופה של ביטחון מדוד — כזה שנתמך ברווחים יציבים, מדיניות מוניטרית ממושמעת ותיאבון מתחדש לצמיחה.