קרנות סל המתמקדות בטכנולוגיה נחשבות במשך שנים לאחד מאפיקי ההשקעה החזקים בשווקים הגלובליים, על רקע הצמיחה המואצת בבינה מלאכותית, שבבים, מחשוב ענן ותשתיות דיגיטליות. בעוד שרוב המשקיעים נוטים להתמקד בקרנות מוכרות כמו Invesco QQQ או Vanguard Information Technology ETF, קרן פחות מוכרת של Invesco הצליחה בשקט להציג תשואות גבוהות אף יותר לאורך זמן.

קרן Invesco Dorsey Wright Technology Momentum ETF, הנסחרת תחת הסימול PTF, בלטה כאחת מקרנות הטכנולוגיה מבוססות המומנטום החזקות בשוק, למרות שהיא זוכה לפחות חשיפה לעומת המתחרות הגדולות.

אסטרטגיית הקרן מתמקדת בזיהוי חברות טכנולוגיה המציגות את מומנטום המחיר החזק ביותר, במטרה לספק חשיפה לחברות הצמיחה המובילות והמהירות ביותר בענף.

אסטרטגיית מומנטום הובילה לביצועי יתר משמעותיים

בשונה מקרנות טכנולוגיה מסורתיות המבוססות על משקל שוק ומרוכזות בעיקר בענקיות הטכנולוגיה, PTF פועלת לפי מודל Relative Strength המבוסס על מדד Dorsey Wright Technology Technical Leaders.

האסטרטגיה סורקת חברות טכנולוגיה הנסחרות בנאסד”ק ובוחרת מניות המציגות את מאפייני המומנטום החזקים ביותר לפי מודלים קנייניים של דירוג.

הקרן מחזיקה כיום בכ-40 מניות הכוללות שילוב של חברות ענק לצד חברות צמיחה קטנות ובינוניות. בין ההחזקות המרכזיות ניתן למצוא את Nvidia, ‏Apple ו-Sandisk, לצד חברות קטנות יותר כמו CACI International, ‏InterDigital ו-Vistance Networks.

גישת המומנטום המגוונת הזו הניבה ביצועים ארוכי טווח בולטים. מאז השקת הקרן בשנת 2006, היא רשמה תשואה שנתית ממוצעת של כ-21%.

בעשור האחרון בלבד, התשואה השנתית הממוצעת חצתה את רף ה-26%, ובכך עקפה מספר קרנות טכנולוגיה מובילות באותה תקופה. גם במהלך תיקון הטכנולוגיה של 2022 הצליחה הקרן להציג ביצועים טובים יותר ממדד הנאסד”ק הרחב.

בשנת 2026 לבדה זינקה הקרן בכ-58% עד סוף חודש מאי, בעיקר בזכות הביקושים החזקים לחברות הקשורות לבינה מלאכותית, תשתיות שבבים ותוכנות ארגוניות בעלות צמיחה גבוהה.

פוטנציאל תשואה גבוה לצד תנודתיות משמעותית

לצד הביצועים המרשימים, המשקיעים צריכים להביא בחשבון כי PTF מציגה תנודתיות גבוהה משמעותית לעומת קרנות רחבות ומגוונות יותר.

מבנה הקרן, המתמקד במומנטום, מגדיל באופן טבעי את החשיפה למניות צמיחה אגרסיביות, אשר נוטות לרשום תנודות חדות בתקופות של לחץ בשווקים, עליית ריבית או היחלשות הסנטימנט כלפי מגזר הטכנולוגיה.

הקרן גובה גם דמי ניהול גבוהים יחסית של כ-0.6%, שיעור גבוה משמעותית בהשוואה לקרנות מדד פסיביות רבות. עם זאת, תומכי האסטרטגיה טוענים כי ביצועי היתר המתמשכים פיצו לאורך השנים על העלויות הגבוהות יותר.

הגמישות של הקרן בין רמות שווי שוק שונות מהווה יתרון נוסף בהשוואה לקרנות טכנולוגיה מסורתיות הנשלטות בידי מספר מצומצם של חברות ענק.

באמצעות הקצאת הון לחברות קטנות ובינוניות בשלבי צמיחה מוקדמים יחסית, הקרן מסוגלת לעיתים ללכוד מומנטום חזק יותר במהלך גלי חדשנות טכנולוגיים.

מגמות ה-AI והשבבים ממשיכות לתמוך בסקטור

הסביבה הרחבה עבור אסטרטגיות מומנטום טכנולוגיות נותרת חיובית, כאשר השווקים הגלובליים ממשיכים להזרים הון משמעותי לתחומי הבינה המלאכותית, מרכזי הנתונים, מחשוב הענן וטכנולוגיות השבבים המתקדמות.

חברות הנהנות מהאצת מהפכת ה-AI, ובראשן Nvidia ויצרניות שבבים נוספות, ממשיכות למשוך ביקושים חזקים מצד משקיעים על רקע הציפייה להמשך השקעות בתשתיות דיגיטליות בשנים הקרובות.

במקביל, חברות טכנולוגיה קטנות יותר הפועלות בתחומי רשתות התקשורת, הסייבר, התשתיות האלחוטיות ויישומי AI ארגוניים נהנות גם הן מהתרחבות המחזור הטכנולוגי.

בהמשך, קרנות מומנטום טכנולוגיות כמו PTF עשויות להמשיך למשוך עניין מצד משקיעים כל עוד ההשקעות בבינה מלאכותית, הביקושים לשבבים ותהליכי הדיגיטציה הארגונית יישארו חזקים. עם זאת, המשקיעים צפויים להמשיך לאזן בין פוטנציאל הצמיחה הגבוה לבין רמות הסיכון, התנודתיות והריכוזיות הסקטוריאלית של הקרן במסגרת תיק השקעות ארוך טווח ומגוון.