שוקי המניות בארצות הברית פתחו את השבוע במגמה מעורבת, כאשר מניות הטכנולוגיה הכבידו על הסנטימנט הכללי. מדד S&P 500 ירד ב-0.3%, בעוד מדד הנאסד”ק איבד 1.1%, על רקע חולשה במספר מחברות הטכנולוגיה הגדולות בשוק. מנגד, מדד דאו ג’ונס הצליח לרשום עלייה מתונה הודות לביצועים חזקים של מניות תעשייה.

במקביל, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר נתוני האינפלציה, ציפיות הריבית של הפדרל ריזרב וההתפתחויות במשא ומתן בין ארצות הברית לאיראן.

מניות הטכנולוגיה הגדולות מובילות את הירידות

מגזר הטכנולוגיה היה הגורם המרכזי שהכביד על המסחר, כאשר המשקיעים הפגינו רגישות גוברת לשאלות של תמחור וציפיות צמיחה. מניית Alphabet ירדה ב-6% על רקע חששות בנוגע לשימור כישרונות בתחום הבינה המלאכותית. אמזון איבדה 4%, מטא פלטפורמס ירדה ב-2%, וגם מיקרוסופט נחלשה ב-2%.

הירידות משקפות שינוי מסוים בגישת המשקיעים בעקבות המסרים האחרונים מצד הפדרל ריזרב. לאחר שהבנק המרכזי רמז כי הריבית עשויה להישאר גבוהה למשך תקופה ארוכה יותר, גוברת הבדיקה המחודשת של חברות צמיחה שתמחורן נשען במידה רבה על רווחים עתידיים.

סביבת ריבית גבוהה מקטינה את הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים, ולכן מניות טכנולוגיה נוטות להיות רגישות במיוחד בתקופות של הידוק מוניטרי.

למרות הלחץ האחרון, מגזר הטכנולוגיה ממשיך להיות אחד הסקטורים החזקים ביותר מתחילת השנה, הודות להשקעות המתמשכות בתשתיות בינה מלאכותית ובפתרונות תוכנה ארגוניים. עם זאת, התנודתיות האחרונה מצביעה על כך שהמשקיעים הופכים בררניים יותר בבחירת החברות שבהן הם מעוניינים להיחשף.

SpaceX עומדת בפני מבחן משמעותי ראשון לאחר ההנפקה

מניית SpaceX הייתה בין המניות החלשות ביותר במהלך המסחר, לאחר שצנחה ב-10% והשלימה שלושה ימי ירידות רצופים. הירידה מגיעה לאחר זינוק חד בעקבות ההנפקה, שהוביל את החברה לתקופה קצרה לשווי שוק שהציב אותה בין החברות הציבוריות הגדולות בעולם.

החולשה האחרונה עשויה להעיד על שלב טבעי של בחינה מחודשת מצד המשקיעים לאחר ההתלהבות הראשונית. למרות שהחזון של החברה בתחומי החלל, תקשורת הלוויינים, הבינה המלאכותית ותשתיות העתיד ממשיך לעורר עניין רב, השוק מתחיל להתמקד יותר בשאלות של תמחור, רווחיות ויכולת ביצוע.

היסטוריית השווקים מלמדת כי חברות צמיחה גדולות שזה עתה הונפקו חוות לעיתים קרובות תנודתיות גבוהה, כאשר ההתלהבות הראשונית מפנה מקום לבחינה מעמיקה יותר של היסודות הפיננסיים ושל דרישות ההון העתידיות.

ביצועי SpaceX ברבעונים הקרובים צפויים להיות תלויים ביכולתה להוכיח כי תוכניות הצמיחה השאפתניות שלה מתורגמות לתוצאות עסקיות ופיננסיות מוחשיות.

נתוני האינפלציה ושוק האנרגיה במוקד תשומת הלב

כעת עובר מוקד העניין של המשקיעים לפרסום מדד מחירי הצריכה האישית (PCE) ביום חמישי, הנחשב למדד האינפלציה המועדף על הפדרל ריזרב.

השווקים יתמקדו במיוחד במדד הליבה, שאינו כולל מחירי מזון ואנרגיה, מתוך ניסיון להעריך האם הלחצים האינפלציוניים ממשיכים להתמתן או שמא הם נותרים עיקשים.

במקביל, שוק האנרגיה סיפק רוח גבית מסוימת לאחר שמחיר הנפט מסוג ברנט ירד ביותר מ-3%. הירידה הגיעה בעקבות דיווחים על התקדמות אפשרית לקראת הסכם ארוך טווח בין ארצות הברית לאיראן, וכן בעקבות אישור זמני מצד משרד האוצר האמריקאי למכירת נפט איראני לתקופה של 60 יום.

התפתחויות אלו סייעו להפחית חששות בנוגע לאספקת הנפט העולמית והפעילו לחץ כלפי מטה על מחירי האנרגיה.

מבט קדימה

כיוון השוק בטווח הקרוב צפוי להיות מושפע מהשילוב בין מגמות האינפלציה, ציפיות הריבית והנתונים הכלכליים בארצות הברית. אף שהתנודתיות עשויה להימשך, המשקיעים עדיין נהנים מתמיכה מצד שוק עבודה יציב, רווחיות תאגידית חזקה והמשך ההשקעות בתחומים אסטרטגיים כגון בינה מלאכותית, שבבים ותעשייה מתקדמת.

במידה ונתוני האינפלציה יתמכו בהאטה נוספת בלחצי המחירים, עשוי השוק למצוא מחדש מומנטום חיובי. עם זאת, המשך הרטוריקה הנוקשה מצד הפדרל ריזרב עלול להמשיך להפעיל לחץ על מניות הצמיחה ולהגביר את התנודתיות במגזר הטכנולוגיה.