הליש”ט הבריטית התחזקה מול הדולר הקנדי במהלך השבועות האחרונים, אך משתתפי השוק שואלים יותר ויותר האם הראלי יוכל להימשך ללא תקופת התבססות. ציפיות שונות למדיניות המוניטרית, נתונים כלכליים יציבים בבריטניה ושינויים במחירי הסחורות דחפו את צמד המטבעות כלפי מעלה, בעוד שהמשקיעים בוחנים כעת האם גורמי התמיכה הללו ימשיכו להיות חזקים מספיק כדי לתמוך בעליות נוספות.

ציפיות הריבית ממשיכות להוביל את שוקי המטבע

אחד הגורמים המרכזיים שתמכו בליש”ט הוא ההערכה שבנק אנגליה עשוי להמשיך במדיניות מוניטרית מצמצמת יחסית למשך זמן ארוך יותר בהשוואה לחלק מהבנקים המרכזיים הגדולים בעולם. אף שהאינפלציה בבריטניה התמתנה לעומת השיאים הקודמים, אינפלציית השירותים וגידול השכר ממשיכים לעמוד במוקד תשומת הלב של קובעי המדיניות, מה שמותיר אי-ודאות לגבי עיתוי וקצב הפחתות הריבית בעתיד.

מנגד, הדולר הקנדי הושפע מהתפתחות הציפיות סביב מסלול המדיניות של בנק קנדה. ככל שהאינפלציה מתמתנת בהדרגה והצמיחה הכלכלית מראה סימני האטה, השווקים ממשיכים להעריך מחדש באיזו מידה עשויים קובעי המדיניות בקנדה לבצע התאמות בריבית במהלך הרבעונים הקרובים. אפילו שינויים מתונים בציפיות הריבית יכולים להשפיע באופן משמעותי על שערי החליפין באמצעות השפעתם על זרימות ההון בין הכלכלות.

שוקי המטבע רגישים במיוחד לפרסומים כלכליים, ולכן דוחות אינפלציה, נתוני תעסוקה והודעות של בנקים מרכזיים מהווים זרזים חשובים עבור צמד המטבעות GBP/CAD.

מחירי הנפט נותרים גורם מרכזי עבור הדולר הקנדי

הדולר הקנדי שומר על קשר הדוק עם שוקי האנרגיה, בשל מעמדה של קנדה כאחת מיצואניות הנפט הגדולות בעולם. מחירי נפט גבוהים יותר תומכים בדרך כלל בהכנסות היצוא של קנדה, משפרים את מאזן הסחר ומחזקים את הביקוש לדולר הקנדי, בעוד שירידה במחירי האנרגיה עלולה ליצור את ההשפעה ההפוכה.

אם מחירי הנפט ימשיכו להתאושש בעקבות תנאי היצע הדוקים יותר או ביקוש עולמי חזק יותר, הדולר הקנדי עשוי לקבל תמיכה נוספת, דבר שעשוי להאט או אף להפוך את מגמת ההתחזקות האחרונה של הליש”ט. מנגד, חולשה מחודשת במחירי הנפט עלולה לצמצם את אחד היתרונות המסורתיים של המטבע הקנדי.

לכן, סוחרי המטבעות בוחנים לא רק את המדיניות המוניטרית, אלא גם את ההתפתחויות הגיאופוליטיות, החלטות התפוקה של OPEC+ והביקוש העולמי לאנרגיה כגורמים משמעותיים המשפיעים על שער החליפין.

סנטימנט שווקי העולם וההשלכות עבור המשקיעים בישראל

מעבר לנתונים הכלכליים המקומיים, שער החליפין GBP/CAD מושפע גם מסנטימנט המשקיעים בשווקי העולם. בתקופות של אי-ודאות מוגברת בשווקים, זרימות ההון נוטות לעבור לנכסים הנתפסים כמקלט בטוח, בעוד ששיפור בתיאבון לסיכון נוטה לתמוך במטבעות הקשורים לסחורות, כגון הדולר הקנדי.

עבור משקיעים בישראל, תנועות בצמדי המטבעות המרכזיים ממשיכות להיות רלוונטיות משום שהן משקפות שינויים רחבים יותר במדיניות המוניטרית העולמית, בשוקי הסחורות ובזרימות ההון הבינלאומיות. גם חברות ישראליות הפועלות, מייבאות או מייצאות לבריטניה או לקנדה עשויות לחוות השפעות עקיפות של תנודות בשערי החליפין, במיוחד כאשר הכנסותיהן או הוצאותיהן נקובות בליש”ט או בדולר קנדי.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר פרסומי האינפלציה הקרובים, נתוני שוק העבודה והצהרות המדיניות של בנק אנגליה ושל בנק קנדה. גם תנועות במחירי הנפט, ציפיות לצמיחה הכלכלית העולמית וסנטימנט הסיכון הרחב ימלאו תפקיד מרכזי בקביעה האם הליש”ט תחזור להתחזק מול הדולר הקנדי או שתיכנס לתקופת התבססות לאחר העליות האחרונות.