הירידה של ביטקוין מתחת ל־90,000 דולר השבוע מסמנת את הרמה הנמוכה ביותר שלו מזה שבעה חודשים ומדגישה הידרדרות מהירה בתיאבון הגלובלי לסיכון. המטבע הקריפטוגרפי הגדול בעולם מחק כעת את כל רווחיו לשנת 2025 וירד כמעט 30% מהשיא שקבע באוקטובר מעל 126,000 דולר, מה שמעורר חששות שברכיבים רגישי־מומנטום עשויה להתחיל תקופה שברירית יותר על רקע עליית חוסר הוודאות המקרו־כלכלית.

תיאבון הסיכון מתאדה כשהאותות המקרו־כלכליים משתנים

ירידת הביטקוין משקפת יותר מחולשה טכנית; היא משקפת צינון רחב יותר בהתנהגות נטילת הסיכון בשווקי העולם. עם שינוי בציפיות הריבית בארה״ב בעקבות אותות כלכליים מעורבים ועיכובים במחזור פרסום נתוני התעסוקה, משקיעים מבצעים הערכה מחדש של הנוף עבור נכסים הרגישים לנזילות. שווקי מניות באסיה, במיוחד הבורסות הטכנולוגיות ביפן ובדרום קוריאה, ירדו בחדות ביום שלישי, מה שחיזק את הנרטיב של יציאת משקיעים ממגזרים בסיכון גבוה יותר.

משתתפי השוק אומרים כי חיבור בין אי־ודאות מקרו־כלכלית לשוויים מתוחים יוצר סביבה בלתי־נוחה לקריפטו. ביטקוין ירד בעוד 2% במסחר האסייתי לרמה של כ־89,953 דולר, מה שהעמיק את גל המכירות שהאיץ לאחר שהמטבע ירד מתחת לרמת התמיכה המרכזית של 98,000 דולר בשבוע שעבר.

פירוק פוזיציות מוסדיות מוסיף שמן למדורה

הירידה הועצמה על ידי מחזיקים מוסדיים גדולים וחברות קריפטו ציבוריות שמכרו פוזיציות לאחר שביצעו הצטברות אגרסיבית במהלך הראלי המוקדם יותר. אנליסטים מזהירים כי לולאת משוב זו עשויה להחריף את הלחץ בשוק על ידי הידוק הנזילות דווקא כשהביטחון בשפל.

ג׳ושוע צ׳ו מאיגוד ה־Web3 של הונג קונג הדגיש את הסיכונים הנובעים ממסחר מוסדי צפוף, וציין כי “מכירות מדורגות” נוצרות כאשר התמיכה נחלשת והאי־ודאות המקרו־כלכלית גוברת. מניות של חברות החשופות לקריפטו — כולל כורי הקריפטו Riot Platforms ו־Mara Holdings, וכן ענקית הבורסות Coinbase — הלכו בעקבות ביטקוין מטה, מה שמחזק את ההבנה שהמתאם בין קריפטו למניות נותר הדוק בתקופות ירידות.

אלטקוינים משקפים את הלחץ כשהנזק הטכני מצטבר

גם את׳ריום וסולנה נתונות ללחץ מתמשך; את׳ריום ירד כמעט 40% מהשיא שקבע באוגוסט ונסחר סביב 2,997 דולר ביום שלישי, בעוד שסולנה ירדה כ־12% במהלך השבוע האחרון. הירידה המסונכרנת משקפת את תהליך הפירוק הרחב שהחל באוקטובר לאחר חיסול רחב־היקף של פוזיציות ספקולטיביות.

אינדיקטורים טכניים מצביעים על זהירות נוספת. אנליסטים מציינים כי השוק יוצר שפל נמוך יותר, מה שמחזק מגמת דובית. אלכס קופטסיקביץ’ מ־FxPro ציין “צליבת מוות” מתקרבת, לרוב סימן אזהרה להיחלשות עמוקה יותר.

מה הלאה עבור שווקי הקריפטו?

סוחרים עוקבים כעת אחר אזור התמיכה המרכזי הבא של ביטקוין סביב 75,000 דולר, רמה שחלק מהמשקיעים מאמינים שעלולה להיבחן אם התנודתיות תימשך בשווקי המניות הגלובליים ואם נתוני המקרו ימשיכו לאכזב. בעוד שאימוץ מבני ארוך־טווח נותר יציב, הסנטימנט קצר־הטווח הידרדר בבירור, וייתכן שיידרש ייצוב רחב יותר בשווקי העולם לפני שהקריפטו יחזור ליציבות. משקיעים יעקבו מקרוב אחר תנאי הנזילות, תקשורת הבנקים המרכזיים וזרימות מוסדיות כדי להעריך האם הירידה הנוכחית היא ניעור זמני או תחילתה של תיקון ממושך יותר.