האם הגיוס במגזר הפרטי חזר לצבור תאוצה בספטמבר?

התעסוקה במגזר הפרטי האיצה בספטמבר, מה שמצביע על אפשרות ששוק העבודה בארה״ב מתחיל להתייצב לאחר תקופה של יצירת משרות חלשה יותר. לפי ADP, מעסיקים פרטיים הוסיפו 90,000 משרות במהלך החודש, לעומת תוספת של 36,000 משרות באוגוסט לאחר עדכון כלפי מטה.

העלייה גם הייתה גבוהה מתחזית הקונצנזוס בוול סטריט, שעמדה על 68,000 משרות לפי הדוח. השיפור הגיע לאחר שלושה חודשים של קצב איטי יותר ביצירת משרות וסיפק תמונה חזקה יותר של הביקוש לעובדים לקראת הרבעון האחרון של השנה.

נלה ריצ׳רדסון, הכלכלנית הראשית של ADP, תיארה את התוצאה כדוח חזק וציינה כי הגיוס התאושש, בעוד שצמיחת השכר נותרה יציבה.

אילו ענפים הובילו את העלייה בגיוס?

הגידול בתעסוקה היה רחב יחסית ברחבי הכלכלה. נותני שירותים היו אחראים ל-59,000 מהמשרות החדשות, בעוד שתעשיות המייצרות סחורות הוסיפו 31,000 משרות נוספות.

שירותי החינוך והבריאות היו המקור הגדול ביותר לגיוס, עם תוספת של 55,000 משרות. תחום הפנאי והאירוח הגיע אחריו עם 22,000 משרות, התעשייה הוסיפה 17,000 משרות והבנייה הגדילה את התעסוקה ב-15,000 משרות.

לא כל הענפים התרחבו. הפעילות הפיננסית ירדה ב-16,000 משרות, השירותים המקצועיים והעסקיים ירדו ב-11,000 משרות, ומשאבי הטבע והכרייה איבדו 1,000 משרות. גם התמונה האזורית הייתה לא אחידה, כאשר אזור צפון-מזרח ארה״ב היווה 56,000 מכלל הגידול.

מה הדוח אומר על צמיחת השכר?

צמיחת השכר נותרה יציבה יחסית גם כאשר הגיוס התחזק. ADP דיווחה כי שכר הבסיס עלה ב-3.2% לעומת השנה הקודמת, בעוד שצמיחת השכר ברוטו האיצה ל-4.7%.

השילוב בין שיפור בתעסוקה לבין המשך צמיחת השכר עשוי להישאר חשוב עבור קובעי המדיניות, כאשר הם בוחנים את האיזון בין תנאי שוק העבודה לבין האינפלציה. לפיכך, הדוח מספק מידע הן על הביקוש לעובדים והן על סביבת ההכנסה של משקי הבית.

מדוע דוח ADP חשוב ל-Fed?

העלייה בתעסוקה בספטמבר מוסיפה לראיות המוזכרות בדוח לכך ששוק העבודה נותר יציב באופן רחב, לאחר החששות מפני חולשה כלכלית ב-2025. במקביל, האינפלציה המתמשכת נותרה שיקול חשוב עבור המדיניות המוניטרית.

לפיכך, תמונת שוק העבודה תמשיך לעמוד במוקד כאשר קובעי המדיניות ישקלו את הצורך לתמוך בתעסוקה מול לחצי האינפלציה. נתוני ADP מספקים אינדיקציה מוקדמת, אך אינם מספקים את התמונה הסופית לגבי שוק התעסוקה האמריקאי בכללותו.

מה עשוי להראות דוח התעסוקה ביום שישי?

נתון המאקרו המרכזי הבא יפורסם ביום שישי, כאשר הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה צפויה לפרסם את דוח המשרות במגזר הלא-חקלאי. הקונצנזוס המופיע במקור צופה תוספת של 84,000 משרות, ירידה לעומת תוספת של 162,000 משרות בחודש הקודם, כאשר שיעור האבטלה צפוי להישאר ברמה של 4.1%.

תוצאה שתהיה קרובה לציפיות אלה עשויה לחזק את התפיסה שלפיה שוק העבודה מתקרר מבלי להציג הידרדרות חדה. סטייה משמעותית מהתחזיות, לעומת זאת, עשויה לשנות את ההערכות לגבי קצב התעסוקה והתמונה הכלכלית הרחבה יותר. לפיכך, המשקיעים יעקבו לא רק אחר מספר המשרות המרכזי, אלא גם אחר שיעור האבטלה והרכב הגידול בתעסוקה.