SKN | דברי Warsh מפחיתים את ציפיות השוק להעלאת ריבית של ה-Fed באוקטובר
עומר בר
•
6 דק’ קריאה
•
לפני 4 mins
נקודות מפתח
הציפיות להעלאת ריבית באוקטובר נחלשות: יו״ר ה-Federal Reserve, Warsh, נמנע מלרמוז על תוצאות ישיבת המדיניות הקרובה, ובעקבות דבריו הסוחרים הפחיתו עוד יותר את ההסתברות שהם מייחסים להעלאת ריבית נוספת החודש.
האינפלציה נותרת מקור לדאגה: Warsh אמר כי נתוני האינפלציה הגבוהים מהצפוי לא שינו את הערכתו לגבי כלכלת ארה״ב, תוך הדגשה שלחצי המחירים עדיין גבוהים.
תחזית המדיניות נותרת לא ודאית: ה-Fed העלה את ריבית הבסיס לטווח של 3.75%–4% בספטמבר 2026, ורוב קובעי המדיניות צפו העלאה נוספת לפני סוף השנה.
Warsh נמנע מלרמוז על הצעד הבא של ה-Fed
יו״ר ה-Federal Reserve, Warsh, נמנע מלציין אם קובעי המדיניות יעלו שוב את הריבית בישיבתם באוקטובר. דבריו תרמו לשינוי בציפיות השוק, לכיוון של הותרת הריבית ללא שינוי.
בפסגה של קרן המטבע הבינלאומית בבנגקוק אמר Warsh כי אינו מגבש מראש את החלטותיו לקראת ישיבות המדיניות ואינו מכריז מראש על החלטות שהוא עשוי לקבל במהלך יתרת השנה. הוא הוסיף כי ההתפתחויות הכלכליות בעולם תאמו במידה רבה את הציפיות.
דבריו נאמרו לאחר שנתוני האינפלציה עלו על התחזיות, ועוררו שאלות בנוגע לצורך של ה-Federal Reserve להמשיך להדק את המדיניות המוניטרית. עם זאת, Warsh אמר כי נתוני האינפלציה האחרונים לא שינו את הערכתו הכוללת לגבי כלכלת ארה״ב.
ההתבטאויות הובילו את הסוחרים לצמצם עוד יותר את ציפיותיהם להעלאת ריבית באוקטובר, אף ש-Warsh לא שלל הידוק נוסף.
האינפלציה המתמשכת משאירה את סיכוני המדיניות במוקד
למרות הירידה בציפיות להעלאת ריבית מיידית, Warsh חזר והביע חשש מפני אינפלציה מתמשכת. לדבריו, בנקים מרכזיים בארה״ב ובמדינות אחרות מכירים בכך שלחצי המחירים נותרו גבוהים באופן שאינו מאפשר נוחות.
הדברים מדגישים את האתגר העומד בפני קובעי המדיניות, הנדרשים להעריך אם האינפלציה מתמתנת במידה מספקת כדי לאפשר עצירה בהעלאות הריבית, או שהיא נותרת גבוהה דיה כדי להצדיק צעדים נוספים.
סירובו של Warsh להקדים ולחזות את תוצאות הישיבה הקרובה מותיר את ההחלטה תלויה בתחזית הכלכלית ובהערכת קובעי המדיניות את סיכוני האינפלציה. לפיכך, דבריו משקפים גישה זהירה ולא התחייבות חד-משמעית להותרת הריבית ברמתה הנוכחית.
העלאת הריבית בספטמבר קובעת את נקודת המוצא למדיניות
ה-Federal Reserve העלה את הריבית הפדרלית ב-25 נקודות בסיס בספטמבר 2026, והביא את טווח היעד של הריבית ל-3.75%–4%. לפי הדיווח שסופק, הייתה זו העלאת הריבית הראשונה מאז 2023.
כל 19 קובעי המדיניות תמכו בהחלטה בספטמבר, בעוד שרובם צפו גם העלאת ריבית נוספת לפני סוף השנה.
תחזית זו מספקת הקשר חשוב לקראת ישיבת אוקטובר. אף שהשווקים הפחיתו את ציפיותיהם להעלאה נוספת בטווח המיידי, התחזיות שפורסמו בספטמבר מצביעות על כך שהידוק נוסף נותר אפשרות מבחינת קובעי המדיניות.
הפער בין ציפיות השוק לבין מסלול המדיניות שחזה ה-Fed מותיר את המשקיעים רגישים לנתוני האינפלציה הבאים ולהתבטאויות נוספות של בכירי הבנק המרכזי.
מה המשקיעים צריכים לבחון בהמשך
ישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) באוקטובר תהיה המבחן המרכזי הבא לתגובת ה-Federal Reserve לאינפלציה המתמשכת. המשקיעים יעקבו אחר שינויים אפשריים בהודעת המדיניות, עדכונים בהערכות הכלכליות ורמזים נוספים לשאלה אם העלאת ריבית נוספת לפני סוף השנה עדיין צפויה.
נתוני האינפלציה יהיו חשובים במיוחד לקביעה אם קובעי המדיניות רואים בלחצי המחירים האחרונים תופעה זמנית או עדות לבעיה מתמשכת יותר. נתונים כלכליים והודעות נוספות מצד ה-Fed עשויים לשנות את הציפיות בנוגע לעיתוי המדיניות המוניטרית ולכיוונה.
עבור השווקים הפיננסיים, ההבחנה בין הותרת הריבית ללא שינוי בישיבה הקרובה לבין עצירה רחבה יותר בתהליך ההידוק תמשיך להיות משמעותית. דבריו של Warsh הפחיתו את הציפיות להעלאת ריבית באוקטובר, אך לא הסירו את האפשרות להעלאות נוספות אם סיכוני האינפלציה יישארו גבוהים.
קטגוריה: סקירות שוק
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
SKN | מחירי היבוא בארצות הברית מזנקים על רקע התרחבות הלחצים האינפלציוניים מעבר לתחום האנרגיה
