משרד הכלכלה הפדרלי של גרמניה הזהיר ביום שישי כי המומנטום הכלכלי של המדינה צפוי להיחלש משמעותית במהלך הרבעון השני, כאשר העימות המתמשך מול איראן ממשיך לשבש את השווקים הגלובליים.

המשרד ציין כי השפעות המלחמה כבר יוצרות לחץ כלכלי גובר דרך עליית מחירים, שיבושי שרשרת אספקה והידרדרות באמון העסקים והצרכנים.

הגורמים הרשמיים הודו כי גרמניה נכנסה למשבר הגיאופוליטי הנוכחי מעמדה חלשה יחסית לאחר שרשמה צמיחה מתונה של 0.3% בלבד ברבעון הראשון של 2026.

האזהרה האחרונה מחזקת את החששות כי הכלכלה הגדולה באירופה עלולה להתקשות לשמור על צמיחה יציבה אם התנודתיות בשוקי האנרגיה תימשך לאורך הקיץ.

מחירי האנרגיה יוצרים לחצי אינפלציה חדשים

אחד החששות המרכזיים של קובעי המדיניות בגרמניה הוא הזינוק במחירי האנרגיה העולמיים הקשור למתיחות במזרח התיכון ולשיבושים סביב מצר הורמוז.

גרמניה רגישה במיוחד לעליית מחירי האנרגיה בשל הבסיס התעשייתי הגדול שלה והתלות הגבוהה ביבוא דלקים וחומרי גלם.

מחירי הנפט והגז הגבוהים מחלחלים כעת ישירות לעלויות התחבורה, הייצור, הלוגיסטיקה וחשבונות האנרגיה של הצרכנים.

ההשפעה האינפלציונית גם מחלישה את כוח הקנייה של משקי הבית בזמן שאמון הצרכנים רק החל להתייצב לאחר מספר שנים קשות לכלכלה האירופית.

סיכוני שרשרת האספקה חוזרים למוקד

הגורמים הגרמנים הדגישו גם חששות גוברים סביב שרשראות האספקה הגלובליות.

העימות עם איראן והשיבושים בנתיבי הסחר המרכזיים החזירו את החשש מעיכובים באספקת רכיבים תעשייתיים, כימיקלים, אנרגיה וחומרי גלם לייצור.

הכלכלה הגרמנית, המבוססת במידה רבה על יצוא, חשופה במיוחד לחוסר יציבות בשרשראות האספקה הבינלאומיות בשל הסתמכותה על רשתות ייצור גלובליות.

ענפים כמו ייצור רכב, כימיקלים, תעשייה כבדה, מכונות ויצוא תעשייתי עלולים כולם להתמודד עם לחצים תפעוליים אם המתיחות הגיאופוליטית תמשיך להסלים.

אנליסטים מציינים כי חברות גרמניות רבות כבר מתמודדות עם עלויות תחבורה וביטוח גבוהות יותר בעקבות העימות.

אמון העסקים והצרכנים נחלש

משרד הכלכלה אמר כי אי-הוודאות הגוברת מכבידה יותר ויותר על עסקים ומשקי בית.

החלטות השקעה של חברות עשויות להפוך זהירות יותר אם תנודתיות האנרגיה והסיכונים הגיאופוליטיים יימשכו, בעוד הצרכנים מתמודדים עם לחץ נוסף מעליית יוקר המחיה והאינפלציה.

גרמניה כבר חוותה ביצועים כלכליים לא אחידים בשנים האחרונות בשל מחירי אנרגיה גבוהים, חולשה בביקוש הגלובלי וירידה בפעילות התעשייתית באירופה.

האי-יציבות הגיאופוליטית המחודשת כעת מאיימת לעכב כל התאוששות רחבה יותר בפעילות הייצור והצריכה הפרטית.

אירופה ניצבת בפני סיכונים כלכליים רחבים יותר

האזהרה של גרמניה משקפת חששות רחבים יותר המתפשטים ברחבי אירופה כאשר אינפלציה מונעת אנרגיה ואי-יציבות גיאופוליטית ממשיכות להשפיע על התחזית הכלכלית של האזור.

מספר כלכלות אירופיות נותרות פגיעות לשיבושים ממושכים בשוקי הנפט והגז בשל תלותן באספקת אנרגיה מיובאת.

גם השווקים הפיננסיים הפכו רגישים יותר להתפתחויות במזרח התיכון, במיוחד סביב מצר הורמוז, שנשאר אחד מנתיבי השינוע החשובים ביותר של אנרגיה בעולם.

כל שיבוש ממושך בזרימת האנרגיה עלול להמשיך לדחוף את האינפלציה כלפי מעלה תוך האטת הצמיחה בכלכלות המרכזיות באירופה.

השווקים עוקבים מקרוב אחר הבנקים המרכזיים

התחזית הכלכלית המידרדרת עשויה גם לסבך את החלטות המדיניות של בנקים מרכזיים באירופה ובעולם.

בעוד שהאטה בצמיחה הייתה בדרך כלל תומכת בהקלות מוניטריות, האינפלציה הגבוהה הקשורה למחירי האנרגיה ממשיכה להגביל את הגמישות של קובעי המדיניות.

משקיעים דנים יותר ויותר בשאלה האם הבנקים המרכזיים ייאלצו לשמור על ריביות גבוהות לאורך זמן למרות סימני ההיחלשות במומנטום הכלכלי.

האזהרה של גרמניה מצטרפת לעדויות הולכות וגוברות לכך שהעימות עם איראן כבר מייצר השלכות כלכליות רחבות הרבה מעבר לשוקי האנרגיה בלבד.