שוקי המניות בארצות הברית נסחרו ב-8 ביוני במגמה מעורבת אך חיובית ברובה, כאשר המשקיעים העדיפו מניות טכנולוגיה גדולות וצמצמו חשיפה למניות של חברות קטנות. המסחר המחיש כי האופטימיות עדיין קיימת במדדים המרכזיים, אולם ההשתתפות בעליות אינה אחידה בכל רחבי השוק.

השילוב בין עליות במדדי החברות הגדולות, ירידה ברמת התנודתיות והיחלשות הדולר האמריקאי משקף סביבה שבה המשקיעים מוכנים לקבל סיכון באופן סלקטיבי יותר. עם זאת, החולשה המשמעותית במניות החברות הקטנות מצביעה על כך שהחששות בנוגע לתנאים הכלכליים המקומיים ולעלויות המימון טרם נעלמו.

מניות הטכנולוגיה והחברות הגדולות ממשיכות להוביל את העליות

מדד הנאסד”ק עלה ב-1.05% לרמה של 25,978.34 נקודות והציג את הביצועים הטובים ביותר מבין המדדים המרכזיים בארצות הברית במהלך יום המסחר. העלייה מחזקת את האמון המתמשך של המשקיעים בחברות טכנולוגיה ובחברות חדשנות הנהנות מהתרחבות תחומי הבינה המלאכותית, מחשוב הענן וההשקעות בתשתיות דיגיטליות.

גם מדד S&P 500 התקדם ורשם עלייה של 0.72% לרמה של 7,436.98 נקודות. מאחר שהמדד מייצג חתך רחב של הכלכלה האמריקאית ובמקביל מעניק משקל משמעותי לחברות הטכנולוגיה הגדולות, העלייה מעידה כי הביקושים התרחבו מעבר למספר מצומצם של מניות והקיפו חלקים רחבים יותר של השוק.

מדד דאו ג’ונס עלה ב-0.25% לרמה של 50,992.79 נקודות. אף שמדובר בעלייה מתונה יותר, היא משקפת המשך ביקוש למניות בלו-צ’יפ מבוססות, אשר מושכות בדרך כלל משקיעים מוסדיים בתקופות של אי-ודאות כלכלית. העליות המקבילות בנאסד”ק, ב-S&P 500 ובדאו ג’ונס מצביעות על כך שהמשקיעים ממשיכים להפגין אמון ברווחיות החברות ובפוטנציאל הצמיחה ארוך הטווח, למרות האתגרים המאקרו-כלכליים.

החולשה במניות החברות הקטנות מצביעה על תיאבון סיכון סלקטיבי

בניגוד חד לעוצמה שנרשמה במדדי החברות הגדולות, מדד ראסל 2000 ירד ב-3.47% לרמה של 2,833.50 נקודות והיה למדד החלש ביותר מבין המדדים המרכזיים. הירידה משקפת זהירות גוברת כלפי חברות קטנות, אשר פעילותן תלויה במידה רבה יותר בכלכלה המקומית ובנגישות למקורות מימון.

מניות של חברות קטנות נחשבות לעיתים קרובות למדד לאמון המשקיעים בכלכלה הרחבה, משום שחלק ניכר מהכנסותיהן נובע מהשוק האמריקאי. ביצועיהן החלשים עשויים להעיד על חששות מעלויות אשראי גבוהות, האטה בהשקעות העסקיות או ציפיות להתמתנות בקצב הצמיחה הכלכלית.

הפער בין ביצועי מניות הטכנולוגיה לבין ביצועי החברות הקטנות ממחיש כי השוק הופך לבררני יותר, כאשר המשקיעים מעדיפים חברות בעלות מאזנים חזקים, תזרימי מזומנים יציבים וכוח תמחור משמעותי. במקום עליות רוחביות, נראה כי ההון מתרכז בסקטורים הנתפסים כבעלי פוטנציאל צמיחה גבוה יותר לטווח הארוך.

ירידה בתנודתיות והיחלשות הדולר תומכות בסנטימנט השוק

סנטימנט המשקיעים קיבל חיזוק נוסף בעקבות הירידה החדה במדד התנודתיות CBOE VIX, אשר צנח ב-13.12% לרמה של 18.69 נקודות. ירידה במדד ה-VIX מעידה בדרך כלל על ביקוש נמוך יותר להגנות מפני ירידות בשוק ומרמזת כי המשקיעים מעריכים שרמת הסיכון בטווח הקצר פחתה. אף שהתנודתיות נותרת אינדיקטור מרכזי למעקב, הירידה מצביעה על שיפור באמון בהשוואה לימים קודמים.

מדד הדולר האמריקאי נחלש ב-0.23% לרמה של 99.83 נקודות, התפתחות שעשויה לתמוך בחברות רב-לאומיות הנהנות מהכנסות מעבר לים כאשר הדולר חלש יותר. תנודות במטבע משפיעות גם על מחירי הסחורות, הסחר הבינלאומי וזרימות ההון, ולכן הדולר ממשיך להוות אינדיקטור מאקרו-כלכלי משמעותי.

בשאר יבשת אמריקה, מדד S&P/TSX Composite של קנדה עלה ב-0.76% לרמה של 34,674.96 נקודות, נתון המשקף סנטימנט חיובי בשוק הקנדי. מנגד, מדד IBOVESPA הברזילאי ירד ב-0.03% לרמה של 168,975.41 נקודות, מה שמעיד על גישה זהירה יחסית בשוק המניות הגדול ביותר באמריקה הלטינית.

בהמשך הדרך צפויים המשקיעים לעקוב מקרוב אחר נתוני האינפלציה, נתוני שוק העבודה, דוחות כספיים של חברות והצהרות מצד הפדרל ריזרב. תשומת לב מיוחדת תינתן לשאלה האם מניות הטכנולוגיה יצליחו להמשיך להוביל את העליות במקביל להתרחבות ההשתתפות של יתר סקטורי השוק. ביצועי מדד ראסל 2000, התפתחויות במדד ה-VIX ומגמות במדד הדולר האמריקאי צפויים להמשיך לשמש אינדיקטורים מרכזיים לרמת אמון המשקיעים ולמצבו הכולל של השוק במהלך חודש יוני.