שוקי המניות באירופה ננעלו ביום חמישי בעליות רוחביות, כאשר המשקיעים הגדילו מחדש חשיפה למניות האזוריות על רקע שיפור בתיאבון לסיכון ואופטימיות מתמשכת סביב רווחי החברות ומגזרי הטכנולוגיה. העליות החדות בגרמניה, בצרפת ובמדדים הפאן-אירופיים סייעו לקזז את החששות סביב חולשת המטבעות והאטה בצמיחה בחלק ממדינות גוש האירו.

הראלי הגיע בזמן שהשווקים הגלובליים המשיכו להגיב לעמידות החברות ולציפיות שלפיהן הבנקים המרכזיים עשויים להתחיל בהקלה הדרגתית בתנאים הפיננסיים בהמשך השנה. עם זאת, שוקי המט”ח המשיכו לאותת כי המשקיעים עדיין זהירים בנוגע למגמות האינפלציה ולכיוון המדיניות המוניטרית.

המדדים המרכזיים באירופה מובילים את העליות

מדד EURO STOXX 50 רשם את הביצועים החזקים ביותר מבין המדדים האזוריים המרכזיים, לאחר שטיפס ב-2.18% וננעל ברמה של 5,934.96 נקודות. העלייה שיקפה ביקושים רחבים למניות בנקים, תעשייה וטכנולוגיה, מגזרים שנהנו לאחרונה משיפור בסנטימנט המשקיעים.

גם מדד DAX הגרמני רשם עלייה חדה של 1.32% לרמה של 24,456.26 נקודות. שוק המניות הגרמני נותר רגיש במיוחד לציפיות בנוגע לייצור התעשייתי, לביקוש ליצוא ולפעילות הכלכלית הגלובלית. העליות האחרונות הצביעו על כך שהמשקיעים מעריכים כי הכלכלה הגדולה באירופה עשויה להתייצב לאחר תקופה של חולשה יחסית.

במקביל, מדד Euronext 100 עלה ב-1.07%, בעוד שמדד CAC 40 הצרפתי התחזק ב-0.93%. העליות הרחבות הדגישו השתתפות של מגוון מגזרים ולא רק ריכוז עליות במספר מצומצם של מניות.

בבריטניה, מדד FTSE 100 עלה ב-0.46%, בתמיכת מניות דפנסיביות ובהן פיננסים, מוצרי צריכה בסיסיים וחברות אנרגיה. העלייה המתונה יחסית לעומת אירופה היבשתית שיקפה את המשקל הגבוה של חברות רב-לאומיות מחלקות דיבידנד במדד הבריטי.

חולשת המטבעות משקפת זהירות כלכלית מתמשכת

למרות העליות בשוקי המניות, המטבעות האירופיים נחלשו מול הדולר במהלך המסחר. מדד האירו ירד ב-0.32%, בעוד מדד הליש”ט הבריטית איבד 0.61%.

היחלשות האירו והליש”ט מעידה כי המשקיעים עדיין זהירים בנוגע לתחזית הכלכלית של אירופה ולמסלול הריבית העתידי. שוקי המט”ח ממשיכים לשקף אי-ודאות סביב האינפלציה, קצב הצמיחה והעיתוי האפשרי של הורדות ריבית מצד הבנק המרכזי האירופי והבנק המרכזי של אנגליה.

לסביבת מטבע חלשה יש השפעות מעורבות על השווקים האירופיים. מצד אחד, מטבע חלש עשוי לתמוך ביצואניות באמצעות שיפור התחרותיות הגלובלית. מצד שני, היחלשות ממושכת במטבעות עלולה להגדיל את עלויות היבוא ולהקשות על ניהול האינפלציה.

בהתאם לכך, המשקיעים מאזנים בין השיפור בסנטימנט בשוקי המניות לבין הסיכונים המאקרו-כלכליים הקשורים לצמיחה, למחירי האנרגיה ולמתיחות הגיאופוליטית.

המשקיעים חוזרים למניות צמיחה ורווחיות יציבה

העליות בשוקי אירופה משקפות נכונות גוברת מצד המשקיעים להגדיל חשיפה למניות לאחר חודשים של זהירות שנבעה מחששות אינפלציה והאטה כלכלית. מגזרי הטכנולוגיה, התעשייה והפיננסים ממשיכים למשוך עניין, כאשר השווקים מחפשים חברות המסוגלות לשמור על יציבות ברווחים.

מדד MSCI Europe עלה ב-0.43%, נתון המעיד כי העליות התרחבו מעבר למדדים הלאומיים הגדולים אל שוק המניות האירופי הרחב יותר. נראה כי משקיעים מוסדיים מעניקים עדיפות לחברות בעלות רווחיות יציבה גם בסביבה של צמיחה כלכלית מתונה.

השווקים האירופיים נהנים גם מציפיות לכך שאימוץ בינה מלאכותית, השקעות בתשתיות ושיפור ביעילות התפעולית יתמכו בצמיחת הרווחים במספר מגזרים. מגמות אלו ממשיכות להשפיע על הקצאות ההון הגלובליות, כולל בקרב משקיעים מוסדיים בישראל המחפשים חשיפה לשווקים בינלאומיים.

במבט קדימה, המשקיעים צפויים לעקוב אחר נתוני אינפלציה, הצהרות הבנקים המרכזיים ודוחות כספיים נוספים כדי להעריך את יכולתו של הראלי הנוכחי להימשך. תנועות בשוק המט”ח צפויות להישאר גורם מרכזי, במיוחד אם חולשת האירו והליש”ט תמשיך להשפיע על זרימות ההון ועל ציפיות הריבית. המשקיעים יעקבו גם אחר נתוני הצמיחה באירופה, בעיקר במגזרי הייצור והצריכה, כדי לבחון האם הכלכלה האזורית מצליחה לצבור מומנטום יציב יותר בהמשך השנה.