שווקי המניות בתל אביב נסחרים בירידות בסשן מעורב אך ברור שלילי, כאשר לחץ המכירות מרוכז במניות בעלות שווי שוק גדול. מדדי תל אביב-35 ותל אביב-125 שניהם יורדים, ומשקפים חולשה רחבה במניות הכבדות. למרות זאת, מניות בינוניות מפגינות עמידות יחסית, מה שמצביע על המשך סיבוב סקטוריאלי ולא על גל מכירות אחיד.

חולשה במניות הגדולות מניעה את ירידת השוק הכוללת

מדד תל אביב-35 יורד ב-0.66%, מה שמסמן את הסגמנט החלש ביותר בסשן ומדגיש לחץ על החברות הגדולות והנזילות ביותר בישראל. גם מדד תל אביב-125 הרחב יותר יורד ב-0.44%, מה שמאשר כי החולשה אינה נקודתית אלא מפוזרת על פני יקום המניות הגדולות.

מניות בינוניות מספקות יציבות חלקית, כאשר מדד תל אביב-90 עולה ב-0.26%. פער זה מצביע על כך שלמרות לחץ מכירות במניות הגדולות, משקיעים ממשיכים לצבור חשיפה סלקטיבית במניות בינוניות.

מדד תל אביב-90 יחד עם הבנקים עולה ב-0.33%, מה שמראה כי מניות פיננסיות תורמות במתינות לביצועים ומסייעות להגביל את הלחץ השלילי. עם זאת, תמיכה זו אינה מספיקה כדי לקזז את החולשה בסגמנטים הגדולים.

בסך הכול, מבנה השוק משקף פיצול ברור בין חולשה במניות גדולות לבין חוזק סלקטיבי במניות בינוניות.

רוחב שוק שלילי למרות קנייה סלקטיבית

רוחב השוק מעורב אך נוטה לשלילי ברמת המדדים, כאשר מספר המניות היורדות עולה על העולות במדדים מרכזיים. במדד תל אביב-125 נרשמות 79 מניות עולות לעומת 43 יורדות, מה שמצביע על השתתפות בסיסית אך לא מספקת לייצוב המדד.

סגמנט תל אביב-90 מציג 58 מניות עולות לעומת 29 יורדות, מה שמצביע על השתתפות בריאה יותר במניות בינוניות. עם זאת, חוזק זה מרוכז ואינו מתורגם לעליות רוחביות בשוק כולו.

מדד הערך של תל אביב-125 עולה ב-0.59%, מה שמצביע על סיבוב סלקטיבי למניות ערך למרות החולשה הכוללת. הדבר מצביע על כך שמשקיעים עדיין פעילים, אך הפוזיציונינג הוא דפנסיבי וסלקטיבי מאוד.

בסך הכול, רוחב השוק מצביע על שלב קונסולידציה עם נטייה שלילית, שבו חוזק סלקטיבי אינו מצליח לאזן חולשה רחבה במניות הגדולות.

יציבות בשוק האג”ח מספקת כרית תמיכה חלקית

שוקי האג”ח נותרים יציבים, כאשר מדד האג”ח הכללי עולה ב-0.02%, מה שמשקף עליות קלות ותנודתיות מוגבלת. גם אג”ח קצרות טווח ואג”ח צמודות אינפלציה מציגות עליות קטנות, המחזקות סביבה יציבה בשוק החוב.

יציבות זו מצביעה על כך שציפיות הריבית נותרות מעוגנות ותנאי הנזילות אינם תחת לחץ. כתוצאה מכך, שוק האג”ח מספק כרית תמיכה לירידות במניות ומונע החרפה של הימנעות מסיכון רחבה יותר.

פעילות המסחר נותרת מתונה הן במניות והן באג”ח, מה שמעיד על השתתפות מוסדית יציבה ללא סימנים למכירות כפויות או לחץ נזילות.

תחזית: לחץ על מניות גדולות לצד תמיכה סלקטיבית במניות בינוניות

בהמשך, שווקי תל אביב צפויים להמשיך להיות מונעים על ידי הפער בין חולשה במניות הגדולות לבין עמידות במניות הבינוניות. הירידה הנוכחית במדד תל אביב-125 מצביעה על סנטימנט שברירי, גם כאשר קנייה סלקטיבית נמשכת במניות בינוניות ובמניות ערך.

סיכונים מרכזיים כוללים תנודתיות בשווקים הגלובליים, שינויים בציפיות ריבית, והאטה אפשרית בזרימות מוסדיות. אם החולשה במניות הגדולות תימשך, היא עשויה להמשיך ולהכביד על המדדים הרחבים למרות חוזק נקודתי.

בצד החיובי, המשך יציבות בשוק האג”ח וקנייה מתמשכת במניות בינוניות עשויים לסייע לייצוב השוק ולמנוע ירידות חדות יותר. אם רוחב השוק ישתפר והלחץ על מניות גדולות יירגע, ייתכן מעבר לשלב יציב יותר. נכון לעכשיו, שווקי תל אביב משקפים סביבה זהירה המאופיינת בחולשה במניות גדולות וסיבוב סלקטיבי פנימי.