קרן Direxion Daily S&P 500 Bear 1X Shares (NYSE Arca: SPDN) רשמה עלייה במהלך המסחר ב־17 ביולי, כאשר המשקיעים ביקשו להגן על תיקי ההשקעות מפני חולשה בשוק המניות האמריקאי. על רקע הירידות במדד S&P 500 במהלך יום המסחר, הקרן נהנתה מגידול בביקוש מצד משקיעים שחיפשו חשיפה הגנתית.

נכון לשעות אחר הצהריים נסחרה הקרן במחיר של 8.74 דולר, לאחר שעלתה ב־0.98% לעומת מחיר הסגירה הקודם שעמד על 8.65 דולר. ביצועי הקרן שיקפו את הגישה הזהירה של המשקיעים, על רקע עונת הדוחות וההתפתחויות המאקרו־כלכליות שהמשיכו להשפיע על שוקי ההון.

האסטרטגיה ההפוכה נהנתה מחולשת שוק המניות

בשונה מקרנות סל מסורתיות שמטרתן לעקוב אחר ביצועי השוק, SPDN נועדה לשקף את הביצוע היומי ההפוך של מדד S&P 500. כאשר המדד יורד, הקרן צפויה בדרך כלל לעלות בשיעור דומה, לפני ניכוי דמי ניהול והוצאות.

במהלך המסחר ב־17 ביולי נסחרה הקרן בטווח שבין 8.69 ל־8.77 דולר, לאחר שפתחה את היום במחיר של 8.75 דולר. אף שהתנודתיות היומית נותרה מתונה, הקרן שמרה על מומנטום חיובי, במקביל ללחץ המכירות שנרשם במניות החברות הגדולות בארה”ב.

עבור משקיעים המנהלים את תיקי ההשקעות באופן טקטי, קרנות סל הפועלות באסטרטגיה הפוכה, כדוגמת SPDN, עשויות לשמש ככלי קצר־טווח לגידור חשיפה לשוק או להפחתת התנודתיות בתיק בתקופות של אי־ודאות.

היקף המסחר מעיד על גידול בביקוש לאפיקים הגנתיים

SPDN רשמה מחזור מסחר של כ־57.22 מיליון יחידות, גבוה מהממוצע היומי שלה, העומד על כ־47.65 מיליון יחידות. מחזורי מסחר גבוהים מהרגיל מעידים לעיתים קרובות על עלייה בפעילות המשקיעים, במיוחד בימי מסחר המאופיינים בחולשה רחבה בשוק.

נכסי הקרן הסתכמו בכ־194.57 מיליון דולר, בעוד שיחס ההוצאות שלה עומד על 0.48%. אף שמדובר בקרן קטנה יחסית בהשוואה לקרנות סל רחבות אחרות, SPDN ממשיכה למשוך משקיעים המעוניינים בחשיפה הפוכה למדד, ללא שימוש במינוף.

טווח המסחר של הקרן ב־52 השבועות האחרונים, בין 8.58 ל־10.35 דולר, ממחיש את הקשר ההדוק בין ביצועיה לבין השינויים בסנטימנט בשוקי המניות. כאשר השווקים מתאוששים, קרנות הפוכות נוטות להיחלש, בעוד שירידות בשוק תומכות בדרך כלל בביצועיהן.

אי־הוודאות המאקרו־כלכלית ממשיכה להשפיע על מיצוב המשקיעים

הביקוש לאפיקי השקעה הגנתיים מושפע במידה רבה מהציפיות לאינפלציה, לריבית, לרווחי החברות ולקצב הצמיחה הכלכלית. בעוד השווקים ממשיכים להעריך את כיוון המדיניות המוניטרית, מנהלי השקעות רבים שומרים על פיזור רחב יותר בתיקים, עד שתתבהר התמונה הכלכלית.

עונת הדוחות הכספיים ממשיכה להיות אחד הגורמים המרכזיים לתנודתיות בשווקים, במיוחד בקרב מניות הטכנולוגיה וחברות הצמיחה, שהובילו את העליות בשנה האחרונה. כל שינוי משמעותי בתחזיות הרווח עשוי להשפיע גם על הביקוש לקרנות סל הפועלות באסטרטגיה הפוכה, כגון SPDN.

חשוב לזכור כי SPDN נועדה לעקוב אחר הביצוע היומי ההפוך של מדד S&P 500, ולא אחר ביצועיו לאורך תקופות ממושכות. כתוצאה מכך, תשואת הקרן לאורך זמן עשויה להיות שונה מהתשואה ההפוכה המצטברת של המדד, בשל השפעת מנגנון החישוב היומי והריבית דריבית.

בהמשך הדרך, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר הדוחות הכספיים, נתוני האינפלציה, נתוני שוק העבודה והצהרות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות המוניטרית. תנודתיות מתמשכת עשויה להמשיך ולתמוך בביקוש לקרנות סל הגנתיות, בעוד שנתונים כלכליים חזקים יותר ושיפור באמון המשקיעים עשויים להפחית את הצורך באסטרטגיות הפוכות. ביצועיה של SPDN צפויים להמשיך להיות מושפעים בעיקר מהתנועות קצרות הטווח במדד S&P 500, ככל שהשווקים ימשיכו להגיב לזרם הנתונים הכלכליים ולהתפתחויות בשוקי ההון.