במהלך השנתיים האחרונות שלטו מניות “השבע המופלאות” בביצועי שוקי המניות והיו אחראיות לחלק משמעותי מהעליות במדדי S&P 500 והנאסד”ק. אולם בשנים האחרונות גוברת תשומת הלב של משקיעים וקרנות הון סיכון לקבוצה חדשה של חברות צמיחה, ובהן SpaceX, OpenAI ו-Anthropic, הפועלות בחזית תחומי הבינה המלאכותית, טכנולוגיות החלל והתשתיות הדיגיטליות.

הקבוצה המתהווה, המכונה לעיתים “FAB 10”, משקפת שינוי רחב יותר במוקדי יצירת הערך הגלובליים. בניגוד לעשור הקודם, שבו עיקר הערך נוצר בשווקים הציבוריים, חלק הולך וגדל מהחדשנות ומהצמיחה מתרכז כיום בחברות פרטיות בעלות גישה להון משמעותי ולטכנולוגיות פורצות דרך.

המעבר מהשבע המופלאות לדור החדש של מנועי הצמיחה

קבוצת “השבע המופלאות” – הכוללת את Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta ו-Tesla – נהנתה ממגמות ארוכות טווח כגון מחשוב ענן, בינה מלאכותית, פרסום דיגיטלי ורכב חשמלי. שווי השוק המצטבר של חברות אלה צמח בטריליוני דולרים והפך למנוע מרכזי של ביצועי שוקי ההון בעולם.

נרטיב ה-FAB 10 מצביע על כך שמשקיעים מתחילים להפנות את מבטם אל מעבר למובילות הטכנולוגיה המבוססות, בחיפוש אחר החברות שעשויות להוביל את גל החדשנות הבא. SpaceX ביססה מעמד מוביל בתחום השיגורים המסחריים ותקשורת הלוויינים, בעוד OpenAI ו-Anthropic מתחרות על ההובלה בפיתוח מודלים מתקדמים של בינה מלאכותית יוצרת. שילוב זה מושך היקפי הון חסרי תקדים ממשקיעים אסטרטגיים ומקרנות פרטיות.

הבינה המלאכותית הופכת למוקד משיכה מרכזי להון

אחד המאפיינים הבולטים של מגמת ה-FAB 10 הוא ריכוז ההשקעות סביב תשתיות בינה מלאכותית. OpenAI ו-Anthropic חתמו על שותפויות בהיקפי מיליארדי דולרים עם חברות טכנולוגיה מובילות, על רקע הביקוש הגובר למודלים מתקדמים בתחומים כגון תוכנה ארגונית, סייבר, בריאות ושירותים פיננסיים.

היקף ההשקעות מעיד על כך שהבינה המלאכותית חדלה להיות טכנולוגיה ניסיונית בלבד והפכה לנכס אסטרטגי בעל חשיבות כלכלית רחבה. משקיעים רבים רואים כיום במרכזי נתונים, בתשתיות חישוב וביכולות עיבוד מתקדמות מנועי צמיחה שעשויים להשפיע על הפריון והפעילות הכלכלית במשך שנים. עם זאת, רמת התחרות הגבוהה בענף ממשיכה להציב אתגרים משמעותיים, והצלחת החברות תלויה ביכולתן להפוך יתרון טכנולוגי להכנסות ורווחיות לאורך זמן.

השווקים הפרטיים תופסים מקום מרכזי

בניגוד לרוב חברות “השבע המופלאות”, רבות מחברות ה-FAB 10 עדיין אינן נסחרות בבורסה. מציאות זו מגבירה את העניין בקרנות הון סיכון, השקעות פרטיות, עסקאות בשוק המשני וכלי השקעה אלטרנטיביים. המגמה משקפת שינוי רחב יותר, שבמסגרתו חלק מהחברות הטכנולוגיות בעלות השווי הגבוה בעולם בוחרות להישאר פרטיות לפרקי זמן ארוכים יותר לפני בחינת הנפקה ציבורית.

עבור משקיעים ישראלים, מדובר במגמה בעלת חשיבות מיוחדת. ישראל ממשיכה להיות מוקד מרכזי לחדשנות בתחומי הבינה המלאכותית, הסייבר והטכנולוגיות העמוקות, ורבות מהחברות המקומיות פועלות באותם אקו־סיסטמים המושכים כיום הון בינלאומי. לפיכך, ההתפתחויות סביב חברות ה-FAB 10 עשויות לשמש אינדיקציה למגמות תמחור והקצאת הון רחבות יותר בשוקי הטכנולוגיה העולמיים.

תחזית

עלייתה של קבוצת ה-FAB 10 ממחישה את הקצב המהיר שבו מוקדי החדשנות והערך בשווקים הגלובליים משתנים. התקדמות בתחומי הבינה המלאכותית, טכנולוגיות החלל והתשתיות הדיגיטליות עשויה להמשיך ולתמוך בצמיחת השווי של חברות פרטיות מובילות בשנים הקרובות.

עם זאת, משקיעים מקצועיים נדרשים להביא בחשבון גם סיכוני ביצוע, פיקוח רגולטורי גובר, רמות תמחור גבוהות, מתחים גיאופוליטיים ואפשרות שתהליכי המסחור יארכו זמן רב יותר מהצפוי. בסופו של דבר, הצלחתן של החברות המובילות בגל החדש של החדשנות תיקבע לא רק על ידי יכולות טכנולוגיות, אלא גם על ידי מודלים עסקיים יציבים, יעילות בהקצאת הון ויכולת להתמודד עם סביבה תחרותית הולכת ומתחזקת.