שווקי ההון בישראל סגרו את יום חמישי, 29 בינואר 2026, בטון מהוסס וזהיר, כאשר המשקיעים המשיכו לעכל את התנודתיות האחרונה. המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב שיקף סביבה של היסוס, שבה תנועות כותרת מתונות במניות הגדולות עמדו בניגוד לחולשה מתמשכת מתחת לפני השטח.

ת״א-35 שומר על יציבות אך חסר conviction

מניות השורה הראשונה הפגינו עמידות יחסית, אך לא הצליחו לייצר תנופת עליות משמעותית. מדד ת״א-35 ירד ב־0.04% בלבד ונסגר ברמה של 3,978.87 נקודות, כשהוא מסיים את יום המסחר כמעט ללא שינוי. מספר המניות העולות והיורדות במדד היה כמעט מאוזן, מה שמדגיש את היעדר הכיוון הברור.
בעוד שת״א-35 הצליח להתייצב מעט מתחת לרמת 4,000 הנקודות, חוסר היכולת לשוב ולכבוש רף זה מדגיש את היסוס המשקיעים להגדיל חשיפה בצורה אגרסיבית. התנהגות המדד מצביעה על קונסולידציה ולא על חידוש עוצמה, כאשר מניות השורה הראשונה משמשות כעוגן בזמן שהשוק הרחב נותר תחת לחץ. מחזורי המסחר היו מתונים, בהתאם לגישת המתנה מצד גופים מוסדיים.

מניות הביניים והבנקים מאריכים את ביצועי החסר

החולשה הייתה בולטת יותר ביתר חלקי השוק, וחיזקה את הנרטיב הזהיר. מדד ת״א-90 ירד ב־0.81%, כאשר מספר המניות היורדות היה יותר מכפול ממספר העולות. המדד המשולב ת״א-90 והבנקים ירד ב־0.90%, מה שמצביע על לחץ מתמשך על מניות פיננסים וחברות המתמקדות בשוק המקומי.
מדד ת״א-125 סיים בירידה של 0.21%, עם 77 מניות יורדות מול 43 עולות. גם מניות הערך נחלשו קלות, כאשר מדד ת״א-125 ערך ירד ב־0.03%, מה שמרמז שגם סגמנטים שנתפסים כהגנתיים מתקשים למשוך ביקוש חדש.
מדד האיזון הענפי ירד ב־0.24%, מה שמעיד שהחולשה נותרת רחבה ומפוזרת בין ענפים שונים ולא ממוקדת בסקטור אחד בלבד. ביצועי החסר המתמשכים במניות הביניים ובמדדים המאוזנים מחזקים את תחושת הרתיעה מסיכון ומדגישים כי המשקיעים מצמצמים חשיפה באופן סלקטיבי ולא מבצעים רוטציה חדה חזרה לצמיחה.

שוק האג״ח נחלש קלות כאשר אי-הוודאות נמשכת

שוקי האג״ח סיפקו תמיכה מוגבלת במהלך היום. אג״ח קצרות ירדו ב־0.01%, בעוד שמדד האג״ח הכללי ירד ב־0.05%. גם האג״ח הצמודות למדד נחלשו במעט, כאשר תל בונד צמודות א׳ ירד ב־0.08% ותל בונד 60 צמוד נותר ללא שינוי.
הירידות המתונות במדדי האג״ח מרמזות שהמשקיעים אינם ממהרים לעבור לנכסים הגנתיים, אך גם אינם מאמצים סיכון בביטחון מלא. במקום זאת, התיקים נראים כמתאימים את עצמם בהדרגה, כאשר השוק ממתין לאותות כיוון ברורים יותר. היעדר זרימות חזקות לאג״ח מעיד שהחששות נותרו מוגבלים, אך רמת אי-הוודאות מספיקה כדי להשאיר הון על הגדר.
התנהגות מאופקת זו הן במניות והן באג״ח מדגישה שוק המצוי בשלב מעבר, המאזן בין התייצבות לבין סיכון לחידוש ירידות.
בהמשך, המשקיעים יעקבו מקרוב האם מדד ת״א-35 יצליח לשוב מעל רמת 4,000 הנקודות והאם לחץ המכירות במניות הביניים יתחיל להתמתן. גורמים מרכזיים למעקב כוללים מגמות רוחב השוק, במיוחד במדדי ת״א-90 והבנקים, וכל שינוי בהתנהגות שוק האג״ח שעשוי לאותת על עלייה בביקוש הגנתי. הזדמנויות עשויות להיווצר אם הקונסולידציה תיפתר כלפי מעלה והביטחון יחזור באופן סלקטיבי לסגמנטים שנמכרו יתר על המידה. עם זאת, הסיכונים נותרים גבוהים אם חולשת מניות הביניים תימשך ומניות השורה הראשונה יאבדו את תפקידן המייצב. הימים הקרובים צפויים להבהיר האם השוק הישראלי בונה בסיס להתאוששות או גולש לשלב עמוק יותר של קונסולידציה עם סיומו של חודש ינואר.