אפל (NASDAQ: AAPL) פרסמה תוצאות שיא לרבעון שהסתיים ביוני, עם הכנסות ורווחים שעלו על תחזיות האנליסטים. עם זאת, המשקיעים התמקדו בתחזית מתונה מהצפוי ובהמשך הלחצים בשרשרת האספקה, והמניה ירדה במסחר שלאחר סיום יום המסחר.

הדוחות מהווים גם את הרבעון האחרון שמציג המנכ”ל טים קוק, לקראת העברת תפקיד המנכ”ל ב־1 בספטמבר לג’ון טרנוס, המכהן כיום כסגן נשיא בכיר להנדסת חומרה.

הכנסות שיא עקפו את תחזיות השוק

אפל רשמה הכנסות של 109.42 מיליארד דולר ברבעון אפריל–יוני, עלייה של 16% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ומעל תחזיות השוק שעמדו על כ־109 מיליארד דולר.

הרווח הנקי צמח ב־27% ל־29.79 מיליארד דולר, שהם 2.02 דולר למניה בדילול מלא, לעומת 23.43 מיליארד דולר, או 1.57 דולר למניה, בתקופה המקבילה בשנה שעברה.

תחזית האנליסטים עמדה על רווח של כ־1.89 דולר למניה, כך שהחברה שוב עקפה את ציפיות השוק.

הנהלת החברה ציינה כי החזרי מכסים תרמו כ־0.11 דולר לרווח למניה במהלך הרבעון.

האייפון, ה־Mac וחטיבת השירותים הובילו את הצמיחה

אפל דיווחה על צמיחה דו־ספרתית בהכנסות ממכשירי האייפון, מחשבי ה־Mac ופעילות השירותים, כאשר כל האזורים הגיאוגרפיים תרמו לרבעון יוני החזק ביותר בתולדות החברה.

המנכ”ל טים קוק ייחס את הביצועים לביקוש רחב מצד הלקוחות ולהמשך עוצמתה של המערכת האקולוגית של אפל.

התוצאות ממחישות את יכולתה של החברה להמשיך ולהגדיל הכנסות גם בסביבת שוק מאתגרת לענף האלקטרוניקה הצרכנית ובצל שיבושים מתמשכים בשרשרת האספקה.

התחזית המאכזבת העיבה על תגובת המשקיעים

לצד התוצאות החזקות, אפל צופה צמיחת הכנסות של 9%–11% ברבעון הנוכחי.

התחזית הייתה נמוכה מהערכות האנליסטים, שעמדו על כ־12%, והובילה את המשקיעים לעדכן מחדש את ציפיותיהם לקצב הצמיחה בטווח הקרוב.

התחזית המתונה האפילה על הדוחות החזקים ותרמה לירידה במניית החברה במסחר המאוחר.

עלויות הזיכרון ממשיכות ללחוץ על הרווחיות

אפל הזהירה כי התייקרות רכיבי הזיכרון והמחסור בכושר ייצור מתקדם של שבבים ממשיכים להכביד על פעילותה.

לדברי ההנהלה, עיקר הלחץ נובע מההאצה העולמית בהשקעות בבינה מלאכותית, שהגבירה את הביקוש לרכיבי זיכרון מתקדמים ולקיבולת ייצור של מוליכים למחצה.

קוק תיאר את הזינוק בעלויות הזיכרון כ”אירוע של פעם במאה”, וציין כי החברה מצפה להמשך העלייה בעלויות הרכיבים גם במהלך הרבעון הנוכחי.

החברה כבר העלתה מחירים במספר דגמי Mac ו־iPad כדי להתמודד עם העלויות הגבוהות, ואנליסטים מעריכים כי בהמשך השנה ייתכנו גם התאמות במחירי האייפון אם מגבלות האספקה יימשכו.

אסטרטגיית ההשקעה בבינה מלאכותית נותרת שמרנית

בניגוד לחלק ממתחרותיה הגדולות, אפל ממשיכה להימנע מהשקעות הון רחבות היקף בתשתיות בינה מלאכותית.

בעוד שמיקרוסופט, אלפבית, מטא ואמזון ממשיכות להשקיע סכומי עתק במרכזי נתונים ובכושר מחשוב ייעודי ל־AI, אפל שומרת על מדיניות השקעות ממושמעת יותר, המאפשרת לה להמשיך לייצר תזרים מזומנים חופשי משמעותי.

עם זאת, החברה מושפעת באופן עקיף מההאצה בתחום הבינה המלאכותית באמצעות העלייה במחירי השבבים ורכיבי הזיכרון.

חילופי הנהגה לאחר 15 שנות כהונה

הדוחות הנוכחיים מסמנים גם נקודת ציון משמעותית בתולדות החברה.

לאחר 15 שנים בתפקיד המנכ”ל, טים קוק יסיים את כהונתו ב־1 בספטמבר, ואת מקומו יתפוס ג’ון טרנוס, המשמש כיום כסגן נשיא בכיר להנדסת חומרה.

קוק הביע אמון בצוות ההנהלה וביכולתה של אפל להמשיך את אסטרטגיית הצמיחה גם תחת ההנהגה החדשה.

מבט קדימה

אפל ממשיכה להפגין ביצועים פיננסיים חזקים, הנשענים על ביקוש יציב למוצרי הליבה ועל צמיחה מתמשכת בפעילות השירותים. עם זאת, המשקיעים מתמקדים בתחזית הצמיחה המתונה, בעלייה בעלויות רכיבי המוליכים למחצה ובמגבלות האספקה הממשיכות להשפיע על ענף האלקטרוניקה הצרכנית. עם כניסתו של ג’ון טרנוס לתפקיד המנכ”ל, השווקים יעקבו אחר יכולתה של החברה להתמודד עם לחצי העלויות, להמשיך לחדש במוצריה ולשמור על רווחיות גבוהה.