שוק המניות הישראלי נתון ללחצי מכירה נרחבים, כשכל שמונת מדדי המניות המרכזיים בבורסה בתל אביב נסחרים בטריטוריה שלילית. ברוב המדדים מספר המניות היורדות גבוה משמעותית ממספר העולות, עדות לכך שהחולשה אינה מוגבלת לקבוצה קטנה של מניות. הירידות במגוון מקטעי שוק מצביעות על מסחר זהיר, אך הנתונים הזמינים אינם מצביעים על גורם מסוים שהוביל לירידות.

המדדים המובילים בתל אביב נסוגים ולחצי המכירה מתרחבים

מדד ת״א-35 יורד ב-0.60% לרמה של 4,186.90 נקודות. תשע מניות במדד עולות, לעומת 26 שיורדות. מאזן שלילי זה מעיד על חולשה בחלק ניכר מהחברות הגדולות הנסחרות בישראל. מדד ת״א-125 מאבד 0.56% ויורד לרמה של 4,083.42 נקודות, כאשר 35 מניות עולות ו-88 יורדות. ביצועי המדד מאשרים שלחצי המכירה חורגים מעבר לחברות הגדולות ומקיפים חלק רחב יותר משוק המניות הישראלי.

מדד ת״א-200 יורד ב-0.43% לרמה של 3,958.42 נקודות, עם 53 מניות עולות לעומת 136 יורדות. אף ששיעור הירידה בו מתון מזה שנרשם בת״א-35 ובת״א-125, מספר המניות היורדות מצביע על חולשה רחבה. מדד ת״א סקטור-באלאנס מאבד 0.40% ויורד לרמה של 4,696.41 נקודות, כש-29 מניות עולות ו-68 יורדות. הנתונים מצביעים על יום מסחר שלילי במרבית חלקי השוק, ולא על ירידות המתרכזות במדד אחד בלבד.

מדד ת״א-20 רושם את הירידה החדה ביותר מבין שמונת המדדים, עם ירידה של 0.68% לרמה של 3,994.88 נקודות. רק חמש מניות עולות במדד, לעומת 15 שיורדות. הירידה החדה יחסית לכמה מהמדדים הרחבים יותר עשויה להעיד על לחץ מכירות מוגבר במניות המרכיבות אותו. עם זאת, הנתונים אינם מאפשרים לקבוע אם מדובר בחולשה ענפית או בשינוי רחב יותר בפוזיציות המשקיעים.

גם מניות הבינוניות והקטנות נתונות ללחץ

הירידות מקיפות חברות בגדלים שונים. מדד ת״א-90 יורד ב-0.39% לרמה של 3,776.57 נקודות, עם 26 מניות עולות ו-62 יורדות. מדד ת״א-SME60 מאבד 0.61% ויורד לרמה של 1,272.05 נקודות, כאשר 14 מניות עולות ו-44 יורדות. מדד החברות הקטנות נתון ללחץ חזק יותר מזה של ת״א-90, דבר המצביע על כך שעוצמת הירידות משתנה בין מקטעי השוק.

ההבדל חשוב להערכת מצבו הכללי של השוק. חברות קטנות עשויות להיות רגישות יותר לשינויים בנזילות, בתנאי המימון ובתיאבון המשקיעים לסיכון. לכן, הירידה החדה יותר במדד ת״א-SME60 ראויה למעקב, במיוחד אם היא תימשך גם בימי המסחר הבאים. עם זאת, תמונת מצב של יום מסחר יחיד אינה מספיקה כדי לקבוע אם מדובר בהיחלשות מתמשכת או בשינוי זמני בסנטימנט.

מדד ת״א 90 ובנקים יורד ב-0.46% לרמה של 4,005.90 נקודות. 26 מניות עולות במדד, לעומת 67 שיורדות. שיעור הירידה בו נמצא בין הירידות המתונות יותר בת״א-90 לבין הירידות החדות יותר בת״א-35 ובת״א-20. הנתונים מחזקים את התמונה של לחצי מכירה במספר מקטעים בשוק, גם אם עוצמתם משתנה ממדד למדד.

מחזורי המסחר ורוחב השוק מעידים על חולשה נרחבת

מחזורי המסחר מצביעים על פעילות משמעותית במדדים המרכזיים. מחזור המסחר במדד ת״א-125 מסתכם בכ-429.1 מיליון שקל, ובמדד ת״א-200 בכ-431.4 מיליון שקל. במדד ת״א סקטור-באלאנס נרשם מחזור של כ-406.9 מיליון שקל, ואילו במדד ת״א-35 המחזור עומד על כ-324.8 מיליון שקל. הנתונים מספקים הקשר להיקף הפעילות במהלך הירידות, אך המחזור לבדו אינו מאפשר לקבוע אם המשקיעים מצמצמים חשיפה, משנים את הרכב התיקים או מגיבים לתנודות קצרות טווח.

רוחב השוק הוא אחד הסימנים הברורים ביותר לחולשה. במדד ת״א-125 יורדות 88 מניות לעומת 35 עולות, ובמדד ת״א-200 יורדות 136 מניות לעומת 53 עולות. גם במדדי ת״א-90 ות״א-SME60 מספר המניות היורדות גבוה ממספר העולות. כאשר הירידות מקיפות מדדים שונים וחברות בגדלים שונים, נראה שהחולשה רחבה יותר מנסיגה במספר מצומצם של מניות בעלות משקל גבוה במדדים. השאלה אם לחץ המכירות יימשך תלויה בהתפתחות המסחר ובמאזן הכוחות בין הקונים למוכרים.

מה המשקיעים צריכים לבחון בהמשך?

המשקיעים יעקבו אחר השאלה אם לחצי המכירה יימשכו בכל המדדים המרכזיים או יצטמצמו, במיוחד בקרב החברות הקטנות והחברות הגדולות הנסחרות בבורסה. התאוששות ברוחב השוק, שתתבטא בעלייה במספר המניות העולות ביחס ליורדות, עשויה להעיד על היחלשות המומנטום השלילי. מנגד, ירידות מתמשכות לצד חולשה רחבה יחזקו את החשש ללחץ ממושך יותר. גם מחזורי המסחר, תנאי הנזילות והשינויים בתיאבון לסיכון יהיו מדדים חשובים למעקב. עבור המשקיעים בשוק המניות הישראלי, השאלה המרכזית היא אם הירידות הנוכחיות יישארו תיקון מוגבל או יתפתחו לתקופה ממושכת יותר של חולשה בבורסה בתל אביב.