מניות תל אביב נתונות ללחצי מכירה נרחבים, כשכל שמונת מדדי המניות המרכזיים בבורסה נסחרים בטריטוריה שלילית. הירידות מקיפות חברות גדולות, מניות בעלות שווי שוק בינוני וחברות קטנות, ובמרבית המדדים מספר המניות היורדות גבוה משמעותית ממספר העולות. היקף החולשה מלמד שהירידות אינן מוגבלות לקבוצה מצומצמת של מניות. כעת, השאלה המרכזית היא אם לחצי המכירה יימשכו או יתחילו להתמתן בהמשך המסחר.

ירידות רוחביות במדדים המובילים בתל אביב

מדד ת״א-35 יורד ב-0.63% לרמה של 4,198.03 נקודות. רק 8 מניות עולות במדד, לעומת 27 שיורדות. הפער מצביע על לחצי מכירה בקרב רוב מניות המדד, אף שהוא עדיין נסחר מעל רף 4,000 הנקודות. גם מדד ת״א-20 נחלש ב-0.61% לרמה של 4,000 נקודות. במדד זה עולות 6 מניות, לעומת 14 יורדות. שני המדדים משקפים חולשה בקרב חלק מהחברות הגדולות הנסחרות בישראל.

מדד ת״א-125 יורד ב-0.74% לרמה של 4,061 נקודות. 26 מניות עולות בו, לעומת 99 שיורדות. הפער הבולט בין העולות ליורדות מלמד שהחולשה מתפרסת הרבה מעבר למספר מצומצם של חברות גדולות. מדד ת״א-200 מאבד 0.84% ויורד לרמה של 3,881.27 נקודות, כש-40 מניות עולות לעומת 149 יורדות. הנתונים מצביעים על חולשה נרחבת בבורסה ועשויים להעיד שהמשקיעים מצמצמים חשיפה בכמה חלקים של השוק, במקום להעביר השקעות בין מניות בודדות בלבד.

מדד ת״א סקטור-באלאנס יורד ב-0.72% לרמה של 4,621.98 נקודות. רק 22 מניות עולות בו, לעומת 77 שיורדות. ביצועי המדד מחזקים את התמונה של רוחב שוק שלילי. אמנם תנועות המדדים לבדן אינן מסבירות את הסיבות למכירות, אך הירידות העקביות במדדים השונים מעידות שהחולשה מקיפה חלקים נרחבים מהשוק.

מניות קטנות ובינוניות מתמודדות עם לחצי מכירה חזקים יותר

מדד ת״א-SME60 מציג את הביצועים החלשים ביותר מבין שמונת המדדים המרכזיים. הוא יורד ב-1.15% לרמה של 1,268.16 נקודות. רק 11 מניות עולות במדד, לעומת 43 שיורדות. הירידה החדה יחסית מצביעה על לחץ משמעותי יותר בקרב חברות קטנות בהשוואה למניות בעלות שווי שוק גדול.

מדד ת״א-90 נחלש ב-0.90% לרמה של 3,663.05 נקודות. 18 מניות עולות בו, לעומת 72 יורדות. הפער הנרחב משקף חולשה בקרב חברות בעלות שווי שוק בינוני ומעיד שהירידות אינן מוגבלות לחברות הגדולות. גם מדד ת״א 90 ובנקים נמצא תחת לחץ, עם ירידה של 0.86% לרמה של 3,911.67 נקודות. במדד עולות 18 מניות בלבד, בעוד 77 מניות יורדות.

החולשה היחסית במדדי ת״א-SME60 ות״א-90 חשובה למעקב, משום שמניות קטנות ובינוניות עשויות להיות רגישות במיוחד לשינויים בתיאבון המשקיעים לסיכון ובתנאי הנזילות בשוק. עם זאת, הנתונים הקיימים אינם מצביעים על גורם מסוים שהוביל לירידות. לכן, חשוב להבחין בין היקף המכירות הנצפה לבין הנחות בנוגע לסיבותיהן. החולשה המקבילה בקרב חברות בגדלים שונים מלמדת שהירידות אינן מתרכזות במגזר שוק יחיד.

מחזורי המסחר ורוחב השוק מאותתים על חולשה נרחבת

פעילות המסחר במדדים המרכזיים נותרת משמעותית. מחזור המסחר במדד ת״א-125 מסתכם בכ-495.2 מיליון שקל, ובמדד ת״א-200 נרשם מחזור של כ-492.8 מיליון שקל. במדד ת״א סקטור-באלאנס נרשם מחזור של כ-466.5 מיליון שקל, ואילו מחזור המסחר בת״א-35 עומד על כ-401.3 מיליון שקל. הנתונים מעידים על פעילות ערה במהלך הירידות, אך המחזורים לבדם אינם מאפשרים לקבוע אם המשקיעים מחסלים פוזיציות, משנים את הרכב התיקים או מנצלים את ירידת המחירים לרכישות סלקטיביות.

רוחב השוק שלילי במיוחד. במדד ת״א-200 יורדות 149 מניות לעומת 40 עולות, ובמדד ת״א-125 יורדות 99 מניות לעומת 26 עולות. גם במדדי ת״א-90 ות״א-SME60 מספר המניות היורדות גבוה משמעותית ממספר העולות. העקביות בין המדדים מחזקת את ההערכה שלחצי המכירה נרחבים ואינם מתרכזים רק בכמה מניות בעלות משקל גבוה במדדים.

מה המשקיעים צריכים לבחון בהמשך?

המשקיעים יעקבו אחר האפשרות שהירידות הרוחביות יתמתנו, וכן אחר השאלה אם מספר המניות העולות יתחיל להתאושש במדדים המרכזיים. היכולת של מדד ת״א-35 להישאר מעל רף 4,000 הנקודות, לצד התפתחות המסחר בת״א-125 ובת״א-200, עשויה לספק אינדיקציה לשאלה אם החולשה בקרב החברות הגדולות והבינוניות מתחילה להתפוגג. גם מדד ת״א-SME60 יישאר במוקד, לנוכח הירידה החדה יחסית ורוחב השוק השלילי בו. שינויים במחזורי המסחר, בנזילות ובתיאבון המשקיעים לסיכון עשויים לסייע להבחין בין נסיגה זמנית לבין הרעה מתמשכת בסנטימנט. עד שרוחב השוק ישתפר, היקף הירידות מצדיק זהירות בבחינת הזדמנויות השקעה בטווח הקצר במניות בישראל.