הראלי הטכנולוגי בוול סטריט נכנס לשלב חדש, כאשר חברות הסייבר מתחילות לעקוף את סקטור השבבים שהוביל את השווקים לאורך רוב גל העליות שנבע מהתפתחות תחום הבינה המלאכותית.

למרות שחברות השבבים ממשיכות להוות חלק מרכזי מהשקעות תשתית ה-AI, המשקיעים מבצעים כעת מעבר משמעותי למניות סייבר על רקע החששות הגוברים סביב אבטחת מידע ארגונית, הגנת ענן, שלמות נתונים ואיומי סייבר מבוססי AI.

המגמה הפכה בולטת במיוחד במהלך חודש מאי, כאשר קרן First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF עלתה בכ-25% והציגה ביצועים עדיפים על מדדי הטכנולוגיה המתמקדים בשבבים ובתוכנה.

מניות הסייבר הופכות לקבוצת ההובלה החדשה בשוק

הראלי במניות הסייבר מסמן שינוי משמעותי בנרטיב הרחב של שוק הטכנולוגיה.

מניות השבבים הובילו את שוק המניות בשנתיים האחרונות, על רקע הביקוש האדיר למעבדי AI, הרחבת מרכזי נתונים והשקעות בתשתיות ענן. קרן iShares Semiconductor ETF עדיין רשמה עלייה של קרוב ל-80% מתחילת השנה, למרות תיקון חד שנרשם מוקדם יותר החודש.

עם זאת, מניות הסייבר מציגות כעת מומנטום חזק אף יותר במונחים יחסיים.

קרן First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF רשמה לאחרונה שבעה שיאים תוך-יומיים רצופים לאחר שפרצה מעל רמות ההתנגדות מאוקטובר — מהלך טכני שסוחרים רבים מפרשים כאיתות לרכישות מוסדיות מתמשכות ולא כתיקון זמני בלבד.

בהשוואה לתעשיית התוכנה הרחבה, הפער אף בולט יותר. קרן iShares Expanded Tech-Software Sector ETF עלתה בכ-12% במהלך מאי, אך עדיין נסחרת מתחת לשיאים קודמים וממשיכה לפגר אחרי קרנות הסייבר.

אנליסטים מעריכים יותר ויותר כי תחום הסייבר הוא אחד מתתי-הסקטורים הבודדים בענף התוכנה שמציגים מאפייני מנהיגות אמיתיים בשוק, ולא רק התאוששות לאחר ירידות קודמות.

התרחבות ה-AI מגדילה את הביקוש לתשתיות סייבר

חלק גדול מהעוצמה האחרונה נובע מההבנה ההולכת ומתרחבת כי מהפכת הבינה המלאכותית צפויה להוביל לעלייה משמעותית בהוצאות הסייבר ברחבי העולם.

חברות מרחיבות במהירות השקעות בבינה מלאכותית, בתשתיות ענן ובמרכזי נתונים, ובמקביל גוברת הדאגה סביב אבטחת רשתות, ניהול זהויות ופגיעויות מערכת.

לקוחות ארגוניים גדולים מתייחסים כיום לאבטחת סייבר כתשתית קריטית לצד שבבים, מחשוב ענן ופיתוח תוכנות AI.

מתחת לביצועי הקרנות הרחבות, מספר חברות סייבר מובילות רשמו פריצות משמעותיות.

CrowdStrike רשמה שמונה שיאים תוך-יומיים רצופים, בעוד Palo Alto Networks, Fortinet, F5 ו-Datadog הגיעו גם הן לשיאים חדשים. Cisco הוסיפה תמיכה נוספת לסקטור, כאשר המשקיעים מסווגים אותה יותר ויותר כחלק ממערך תשתיות ה-AI והסייבר הרחב.

הראלי הוסיף עשרות מיליארדי דולרים לשווי השוק המצטבר של חברות הסייבר המובילות בתוך שבועות ספורים בלבד.

לא כל מניות הסייבר משתתפות בראלי

למרות המומנטום החזק בסקטור, העליות אינן אחידות.

חברות שבעבר נחשבו למובילות שוק, בהן Zscaler ו-Okta, התאוששו מהשפלים האחרונים אך עדיין נסחרות הרבה מתחת לשיאים הקודמים. גם Dynatrace מפגרת אחרי ההתאוששות הרחבה בתחום, בעוד Check Point ממשיכה להיאבק סביב רמות התנגדות שנמשכות עוד מתקופת בועת הדוט-קום.

הפערים הללו מצביעים על כך שהמשקיעים מתגמלים בעיקר חברות הנתפסות כמקושרות ישירות להתרחבות תשתיות ה-AI, תוך שמירה על זהירות כלפי פלטפורמות אבטחה בעלות צמיחה איטית יותר או מיקוד צר.

אסטרטגים בשוק מציינים גם כי קרנות הסייבר המודרניות כבר אינן מייצגות חשיפה טהורה לתוכנה בלבד.

החזקות גדולות כמו Cisco, Alphabet ו-Broadcom משלבות תחומי רשתות, תשתיות ענן, שבבים והשקעות AI בתוך תזת ההשקעה הרחבה בתחום הסייבר.

השינוי הזה משקף כיצד אבטחת הסייבר עצמה הפכה מקטגוריית תוכנה ארגונית נישתית לשכבת יסוד בתשתית הדיגיטלית הגלובלית.

בהמשך, הסוחרים צפויים לעקוב מקרוב אחר יכולתן של קרנות הסייבר לשמור על המומנטום מעל רמות הפריצה האחרונות. אם הזרמות ההון המוסדיות יימשכו וההשקעות הארגוניות בתחום ה-AI יישארו חזקות, תחום הסייבר עשוי לבסס את עצמו כאחד מסקטורי ההובלה המרכזיים בשוק לצד יצרניות השבבים וספקיות תשתיות הענן.