מניות הטכנולוגיה בארה״ב עשויות להיכנס לתקופת התכנסות לאחר מהלך עליות משמעותי, אך אינדיקטורים טכניים מצביעים כי מגמת העלייה האחרונה עדיין אינה בהכרח מיצתה את עצמה. ניתוח של קרן הסל Vanguard Information Technology ETF (VGT) מצביע על תבנית שבאופן היסטורי עשויה להקדים מהלך עליות נוסף, אף שרמות המומנטום הגבוהות עשויות להביא תחילה לתקופה של מימושים ותנודתיות.

תבנית “דגל שורי” נוספת מחזקת את מבנה העלייה של VGT

גרף VGT מציג תבנית שמנתחים טכניים מגדירים כ”דגל שורי”: מהלך חד כלפי מעלה, המכונה “עמוד הדגל”, ולאחריו תקופה של מסחר אופקי או ירידה מתונה שבה השוק מעכל את העליות הקודמות. לפי ניתוח רויטרס, מדובר בתבנית השנייה מסוג זה מאז סוף 2025, עובדה שמעניקה לה משמעות נוספת במסגרת מגמת העלייה האחרונה במגזר הטכנולוגיה.

התבנית הקודמת התפתחה בין אוקטובר לאפריל, ולאחריה עלתה VGT מרמה של 83.30 לשיא של 125.97. יישום גודל המהלך הקודם על התבנית הנוכחית מוביל לתחזית טכנית של כ־150–151, במקרה שבו התבנית הנוכחית תיפרץ כלפי מעלה. מדובר בתרחיש טכני ולא בהערכת שווי המבוססת על נתוני יסוד, והרלוונטיות שלו תלויה בכך שהתבנית תישאר תקפה.

מחזורי המסחר תומכים בתרחיש של התכנסות ולא שינוי מגמה

פעילות המסחר תואמת אף היא את הפרשנות הטכנית. מחזורי המסחר גדלו במהלך העלייה האחרונה ולאחר מכן נחלשו כאשר המחירים עברו לשלב התכנסות, בדומה לדפוס שנצפה בתבנית שבין אוקטובר לאפריל. לפי רויטרס, התנהגות מסוג זה עשויה לשקף שלב שבו חלק מהמשקיעים מממשים רווחים, בעוד משקיעים אחרים ממשיכים להיכנס לשוק.

קרן הסל עצמה מעניקה חשיפה רחבה למגזר טכנולוגיית המידע בארה״ב ואינה מייצגת חברה טכנולוגית בודדת. Vanguard מציינת כי VGT עוקבת אחר מדד MSCI US Investable Market Information Technology 25/50, ולכן התבנית הטכנית משמשת אינדיקציה רחבה יותר למצב מניות הטכנולוגיה בארה״ב.

המומנטום הגבוה יוצר מגבלה בטווח הקצר

לצד התמונה החיובית, התבנית הטכנית אינה חפה מסיכונים. מדד החוזק היחסי (RSI) נותר ברמות גבוהות לאחר העליות האחרונות, דבר המצביע על אפשרות שהשוק יידרש לזמן נוסף של התבססות לפני מהלך עליות ממושך נוסף. RSI גבוה אינו מעיד בהכרח על סיום מגמת עלייה, אך הוא עשוי להצביע כי קצב העליות האחרון מתקשה להימשך ללא תקופת התאמה.

הרמה הטכנית המרכזית שעליה מצביע הניתוח היא השפל האחרון באזור 108. ירידה מתמשכת מתחת לרמה זו, לצד שבירה של מבנה הדגל המתפתח, עלולה להחליש את תרחיש המשך העליות ואף לבטל את התבנית החיובית הנוכחית.

המשקיעים עוקבים אחר יכולת מגזר הטכנולוגיה לשמור על מגמת העלייה

השלב הבא עבור מניות הטכנולוגיה בארה״ב יהיה תלוי בשאלה האם תקופת ההתכנסות תישאר יציבה או תהפוך לשינוי מגמה רחב יותר. פריצה כלפי מעלה של תבנית הדגל תחזק את האיתות הטכני ותמקד את תשומת הלב באזור היעד של 150–151, בעוד שבירה מתחת ל־108 תשנה באופן משמעותי את מבנה הגרף.

עבור משקיעים גלובליים, כולל משקיעים מישראל, הסוגיה המרכזית היא האם שווי החברות הטכנולוגיות יוכל להתמודד עם סביבת ריבית גבוהה לאורך זמן, תוך שמירה על ציפיות הצמיחה והרווחיות שתמכו בעליות האחרונות במגזר.

קטגוריה

קטגוריה ראשית: ניתוח מניות

קטגוריה משנית: סקירות שוק