שווקי המניות באירופה סיימו את ה-18 בפברואר במגמה חיובית חזקה, עם עליות רוחביות במדדי הליבה כאשר המשקיעים אימצו מחדש סנטימנט של נטילת סיכון. מדד ה-Euronext 100 טיפס ב-1.40% לרמה של 1,821.74, בעוד ה-EURO STOXX 50 התקדם ב-1.35% לרמה של 6,103.37. הראלי התרחש למרות חולשה מתונה במטבעות, מה שמרמז כי משקיעי המניות בחרו להתעלם מרוחות נגד קצרות טווח בשוק המט”ח.

ראלי רוחבי מאותת על חידוש האמון

החוזקה הייתה רחבה בכל האזור. מדד ה-DAX הגרמני עלה ב-1.12% לרמה של 25,278.21, מדד ה-CAC 40 הצרפתי הוסיף 0.81% לרמה של 8,429.03, וה-FTSE 100 הבריטי התחזק ב-1.23% לרמה של 10,686.18. מדד ה-MSCI Europe הכלל-אירופי טיפס ב-1.17% לרמה של 2,821.45, ומדגיש השתתפות מסונכרנת בין סקטורים וגיאוגרפיות.

עוצמת המהלך היום מצביעה על יותר מתיקון טכני בלבד. המשקיעים נראים כממצבים עצמם לקראת שיפור בנראות רווחי החברות והתייצבות בציפיות המאקרו. שווקי אירופה התמודדו לאחרונה עם חששות סביב מומנטום הצמיחה, דינמיקת האנרגיה ומסלולי המדיניות המוניטרית. העלייה היום מאותתת כי זרימות הון שבות למניות האזור כאשר פרמיות הסיכון מצטמצמות.

בולט במיוחד הזינוק של 1.40% במדד ה-Euronext 100, אחד הביצועים היומיים החזקים בשבועות האחרונים. מהלכים מסונכרנים מסוג זה בין מדדים משקפים לעיתים קרובות שינויי הקצאה מוסדיים ולא פעילות קמעונאית נקודתית.

חולשת המטבע מדגישה את דינמיקת הדולר

בעוד המניות עלו, מדד ה-Euro Index ירד ב-0.35% לרמה של 118.11, ומדד ה-British Pound Index נחלש ב-0.25% לרמה של 135.36. פער זה מצביע על כך שהדולר האמריקאי שמר על חוזקה יחסית, ייתכן על רקע רוטציית הון גלובלית לנכסים אמריקאיים או שינוי בציפיות הריבית.

עבור יצואנים אירופיים, אירו וליש״ט חלשים יותר עשויים לתמוך ברווחים באמצעות שיפור התחרותיות בחו״ל. חברות רב-לאומיות גדולות במדדי ה-DAX וה-FTSE 100 עשויות ליהנות אם מגמת המטבע תימשך. עם זאת, חולשת מטבע יכולה לשקף גם זהירות מאקרו בסיסית, במיוחד אם היא נובעת מפערי ריבית או פערי צמיחה.

שווקי המטבע משמשים לעיתים קרובות כאינדיקטור מוקדם לשינויים כלכליים רחבים יותר. הירידה המתונה במדדי המטבע האירופיים, חרף ביצועי המניות החזקים, תעמוד במוקד המעקב לאישור זרימות הון ברות-קיימא לאזור.

רוטציה סקטוריאלית ומיצוב מבני

העלייה היום נראית כרוחבית ולא מרוכזת בסקטור יחיד. פיננסים, תעשייה ומניות מחזוריות תרמו ככל הנראה באופן משמעותי לעליות, בהתאם לתחזית מאקרו חיובית יותר. גם סקטורים דפנסיביים השתתפו במהלך, מה שמעיד על מיצוב מאוזן ולא על התלהבות ספקולטיבית.

הראלי מתיישב עם שיפור בסנטימנט הגלובלי שנצפה גם בשווקים מפותחים אחרים, ומדגיש כי מניות אירופה משולבות באופן הדוק בדינמיקת הסיכון הבינלאומית. עבור משקיעים גלובליים, מדדי התמחור היחסיים של אירופה ממשיכים להיראות מתונים יותר לעומת חלק מהמדדים האמריקאיים, מה שעשוי למשוך זרימות הקצאה נוספות.

עם זאת, המשך העליות יחייב אישור דרך צמיחת רווחים ועמידות נתונים כלכליים. משתתפי השוק נותרים קשובים לאיתותי המדיניות של הבנק המרכזי האירופי, למגמות אינפלציה ולהתפתחויות בסחר חוצה גבולות.

במבט קדימה, משקיעים יעקבו האם המומנטום החזק היום יתורגם להמשך רכישות בימים הקרובים. משתנים מרכזיים כוללים תחזיות רווחי חברות, פרסומי אינפלציה ויציבות המטבע. אם אינדיקטורים מאקרו יתמכו בנורמליזציה של הצמיחה ללא חידוש לחצי אינפלציה, מניות אירופה עשויות להמשיך לבסס עליות. מנגד, חידוש תנודתיות גלובלית או שינויי מדיניות בלתי צפויים עלולים לבחון את עמידות הראלי. האיזון בין אספקת רווחים ליציבות מאקרו יעצב את השלב הבא בביצועי שוקי אירופה.