מחירי הנפט ממשיכים להתחזק

מחירי הנפט המשיכו לעלות ביום שלישי, כאשר המשקיעים התמקדו בשיבושים המתמשכים סביב מצר הורמוז.

מחיר הנפט הגולמי עלה ל-84.94 דולר לחבית ב-18 באוגוסט 2026, עלייה של 0.52% לעומת יום המסחר הקודם. המחיר עלה ב-2.98% במהלך החודש האחרון וב-37.51% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

העלייה האחרונה משקפת את החשש המתמשך כי חוסר היציבות סביב נתיב השיט המרכזי עלול להגביל את תנועת הנפט מיצרניות מרכזיות במזרח התיכון.

המתיחות סביב הורמוז נותרה גורם מרכזי בשוק

אי-הוודאות סביב מצר הורמוז ממשיכה לעמוד במרכז שוק הנפט.

הנשיא דונלד טראמפ אמר כי וושינגטון אינה מקיימת כעת שיחות עם טהרן ואינה מתכננת שיחות עמה, ואישר כי המצור הימי של ארה״ב נותר בתוקף. טראמפ אמר כי נתיב השיט פתוח וכי המוקשים בו נוטרלו, אך הסיכונים לתנועת הספינות נותרו גבוהים.

לפי רשויות ימיות בבריטניה, ספינה הותקפה בעת שיצאה מהמצר, נגרם נזק לחדר המכונות שלה ואחד מאנשי הצוות נהרג.

החששות הביטחוניים המתמשכים מגבירים את הזהירות בקרב הסוחרים בנוגע לאמינות תנועת משלוחי האנרגיה באזור.

יצרניות המפרץ מחפשות נתיבי יצוא חלופיים

למרות השיבושים, יצרניות הנפט במפרץ פועלות לשמירה על היצוא באמצעות הסדרים חלופיים.

סעודיה החלה להציע מטעני נפט שמקורם מחוץ למצר הורמוז, מה שמצביע על אפשרות שהמדינה מאמצת אסטרטגיות דומות לאלה שכבר משמשות את איחוד האמירויות להעברת נפט דרך האזור או סביבו.

מהלכים אלה עשויים לצמצם את ההשפעה המיידית של השיבושים על ההיצע העולמי. עם זאת, היכולת של היצרניות להסיט משלוחים באופן עקבי נותרה משתנה מרכזי עבור השוק.

העלייה במחירי הנפט מגבירה את החשש מאינפלציה

העלייה במחירי הנפט מגיעה כאשר השווקים הגלובליים כבר עוקבים מקרוב אחר הסיכונים האינפלציוניים.

מחיר הנפט גבוה ביותר מ-37% לעומת לפני שנה, ולכן עלייה מתמשכת במחירי האנרגיה עלולה להפעיל לחץ נוסף על עלויות התחבורה, הייצור והצריכה.

עבור הבנקים המרכזיים, זעזוע אנרגיה ממושך עלול לסבך את החלטות המדיניות המוניטרית, במיוחד אם עלויות הדלק והייצור הגבוהות יחלחלו למדדי האינפלציה הרחבים יותר.

במקביל, מחירי נפט גבוהים עלולים להכביד על הביקוש אם צרכנים ועסקים יידרשו לשאת בעלויות אנרגיה גבוהות לאורך זמן.

המשך המסחר יושפע מההתפתחויות סביב מצר הורמוז

התחזית למחירי הנפט נותרה קשורה באופן הדוק להתפתחויות סביב מצר הורמוז. התקדמות לעבר הסכם בין ארה״ב לאיראן עשויה לצמצם את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית הגלומה במחירי הנפט, בעוד שהתקפות נוספות או הגבלות על תנועת הספינות עלולות לדחוף את המחירים גבוה יותר.

גם יכולתן של יצרניות הנפט במפרץ לשמור על היצוא באמצעות נתיבים חלופיים תהיה גורם מרכזי. אם צעדים אלה יצליחו לפצות על השיבושים, ההשפעה על ההיצע העולמי עשויה להישאר מוגבלת. מנגד, אם מגבלות השיט יחריפו, החשש ממחסור משמעותי יותר בהיצע עשוי להתגבר.

בשלב זה, העלייה במחיר הנפט מעל 85 דולר ממחישה את ההשפעה המהירה של סיכונים גיאופוליטיים על שוקי האנרגיה. כאשר המחיר כבר עלה בחדות במהלך השנה האחרונה, השוק ימשיך לעקוב אחר מצר הורמוז, היחסים בין ארה״ב לאיראן וזרימות ההיצע העולמיות אחר הגורם המרכזי הבא שישפיע על המחירים.