מחירי הנפט העולמיים זינקו ביום שישי, כאשר החרפת המתיחות במזרח התיכון ואי-הוודאות בנוגע לאספקת הדלק מרוסיה הגבירו את החששות לזמינות האנרגיה בשווקים הבינלאומיים. נפט מסוג Brent נגע לזמן קצר ברמה של 110 דולר לחבית, לראשונה מאז מאי, בעוד שגם החוזים העתידיים על הנפט האמריקאי רשמו עליות משמעותיות. הזינוק מדגיש את רגישותם של שוקי האנרגיה להתפתחויות גיאופוליטיות, במיוחד כאשר שיבושים אפשריים משפיעים הן על הפקת הנפט הגולמי והן על אספקת מוצרי נפט מזוקקים.

Brent מתקרב ל-110 דולר על רקע החרפת הסיכונים הגיאופוליטיים

החוזים העתידיים על נפט מסוג Brent ננעלו במחיר של 109.86 דולר לחבית, לאחר עלייה של 3.94 דולר, או 3.7%, במהלך המסחר. מדד הייחוס הגיע לרמתו הגבוהה ביותר מאז 19 במאי, ומשקף חשש מחודש כי החרפת המתיחות במזרח התיכון עלולה להגביל עוד יותר את האספקה העולמית.

החוזים העתידיים על נפט גולמי מסוג West Texas Intermediate בארצות הברית ננעלו במחיר של 101.41 דולר לחבית, לאחר עלייה של 3.44 דולר, או 3.5%, לרמתם הגבוהה ביותר מאז 17 בספטמבר. העלייה המקבילה בשני מדדי הייחוס מצביעה על כך שהחששות לאספקה משפיעים על שוק הנפט הרחב, ולא נותרים מוגבלים למדד תמחור אזורי יחיד.

אחת ההתפתחויות שזכו לתשומת לב הייתה הודעתה של קואליציה בהובלת ערב הסעודית, שלפיה יירטה והשמידה טיל בליסטי ששוגר לעבר ינבוע. לפי דיווחים ראשוניים, לא נגרם נזק לתשתיות באזור, כך מסרה חברת הייעוץ בתחום האנרגיה Rapidan Energy Group. אף שהיעדר הנזק המדווח צמצם את ההשפעה התפעולית המיידית, התקרית הגבירה את רגישות השוק לאיומים אפשריים על תשתיות אנרגיה ועל נתיבי אספקה אזוריים.

שיבושים בבתי הזיקוק ברוסיה מגבירים את החששות לאספקת דלק

התפתחויות ברוסיה תרמו גם הן לאי-הוודאות בנוגע לזמינותם של מוצרי נפט בשווקים העולמיים. בית הזיקוק Ryazan ברוסיה השבית את פעילותה של יחידה מרכזית לזיקוק ראשוני של נפט גולמי, מה שעורר שאלות בנוגע להיקף מוצרי הנפט המזוקקים שיוכלו להגיע לשווקים הבינלאומיים.

לשיבוש יש חשיבות מיוחדת בכל הנוגע לאספקת סולר, התלויה לא רק בזמינות הנפט הגולמי, אלא גם בכושר זיקוק פעיל, בלוגיסטיקת היצוא ובביקוש האזורי. ירידה בתפוקת הזיקוק ברוסיה עלולה להדק את השוק אם יצרניות אחרות לא יצליחו לפצות על המחסור במהירות. עם זאת, המידע הזמין אינו מכמת את היקף הסולר שהושפע ואינו קובע כמה זמן תימשך השבתת הפעילות.

עבור סוחרי האנרגיה, ההבחנה בין אספקת נפט גולמי לבין זמינותם של מוצרי נפט מזוקקים נותרת חשובה. שיבושים בבתי זיקוק עשויים להשפיע על מחירי הסולר ועל מרווחי הזיקוק, גם כאשר השפעתם המיידית על הפקת הנפט הגולמי העולמית מוגבלת יותר. לפיכך, משך ההשבתה וזמינותם של מקורות אספקה חלופיים יהיו גורמים חשובים בהערכת ההשפעה הרחבה על השוק.

הצעת הנפט מהעתודה האסטרטגית של ארה”ב מדגישה את המאמצים לניהול האספקה

ארצות הברית הציעה 17 מיליון חביות נפט גולמי מהעתודה האסטרטגית שלה במסגרת עסקת החלפה, ובכך סיפקה התפתחות נוספת לשווקים הבוחנים את היצע הנפט הזמין. עתודות אסטרטגיות יכולות לסייע בהתמודדות עם לחצי אספקה זמניים, אולם היקף ההקלה האפשרית בשוק ועיתויה תלויים בתנאי עסקת ההחלפה ובמועד שבו הנפט יהיה זמין.

ההצעה להשתמש בעתודה מגיעה בזמן שהשווקים שוקלים את הסיכונים הגיאופוליטיים מול יכולתם של יצרנים וממשלות להגיב לשיבושים אפשריים. מחירי נפט גבוהים יותר עלולים להעלות את עלויות התחבורה, הייצור והאנרגיה, בעוד שעליות ממושכות במחירי הדלקים המזוקקים עשויות לתרום גם ללחצים אינפלציוניים רחבים יותר.

בהמשך, המשקיעים יעקבו אחר ההתפתחויות במזרח התיכון, מצב הפעילות בבתי הזיקוק ברוסיה וההשפעה המעשית של עסקת ההחלפה של הנפט מהעתודה האמריקאית. השאלה המרכזית היא האם השיבושים האחרונים יתפתחו לצמצום מתמשך בהיצע הזמין, או שיישארו זעזועים זמניים. אם אי-הוודאות תימשך, מחירי הנפט עשויים להישאר רגישים להתפתחויות גיאופוליטיות נוספות, עם השלכות על עלויות הדלק, ציפיות האינפלציה והתחזית לחברות בתחום האנרגיה.