שוק המניות הבריטי סיים את שבוע המסחר בעליות, כאשר מדד FTSE 100 התחזק בכ-0.98% וננעל ברמה של 10,600.37 נקודות. העלייה השבועית נרשמה לאחר מסחר תנודתי, שבמהלכו המשקיעים התאימו את תיקי ההשקעות שלהם לנוכח שינויים בציפיות לאינפלציה בבריטניה, להתפתחויות בשוקי האנרגיה ולמסלול הריבית של הבנקים המרכזיים. המגמה החיובית משקפת חזרה מסוימת של הון למניות ערך ולסקטורים דפנסיביים, אף שהאי-ודאות סביב הצמיחה העולמית ממשיכה להגביל את התיאבון לסיכון.

ראלי לקראת סוף השבוע הוביל את העליות

מדד FTSE 100 הציג תנודתיות לאורך השבוע. לאחר שפתח את התקופה סביב רמת 10,572.39 נקודות וירד במהלך המסחר לשפל יומי של 10,527.65 נקודות, עבר המדד למגמת עלייה ברורה לקראת סוף השבוע. ב-17 ביולי הוא זינק לשיא יומי של כ-10,623.69 נקודות, לפני שננעל ברמה של 10,600.37.

את העליות הובילו רכישות מוסדיות במניות הבנקים, חברות הסחורות ותאגידי הבריאות הגדולים, המהווים משקל משמעותי במדד. על רקע האטה מסוימת בתחזיות הצמיחה בכלכלות אחרות, משקיעים רבים ראו בשוק הבריטי יעד אטרקטיבי להשקעות ערך, בין היתר בזכות רמות התמחור היחסיות שלו. עם זאת, השוק ממשיך להיות רגיש להתפתחויות מקרו-כלכליות ולסימנים להתחזקות הביקוש המקומי.

המדיניות המוניטרית ותנודות המטבע ממשיכות להשפיע

העליות השבוע הושפעו גם מהערכות מחודשות בנוגע למסלול הריבית של הבנק המרכזי של אנגליה. נתוני האינפלציה ושוק העבודה ממשיכים לעצב את ציפיות המשקיעים, כאשר כל סימן להפחתת ריבית צפוי לתמוך במיוחד בענפי התעשייה והנדל”ן באמצעות הקלה בעלויות המימון.

עם זאת, ביצועי המדד מושפעים במידה רבה גם מהסביבה הגלובלית. מרבית החברות במדד מפיקות חלק משמעותי מהכנסותיהן מחוץ לבריטניה, ולכן תנודות בשערי הליש”ט, האירו והדולר, לצד שינויים במדיניות הסחר העולמית, משפיעות ישירות על רווחיותן. במקביל, המתיחות הגיאופוליטית והפרעות בשרשראות האספקה ממשיכות לתמוך במניות הסחורות, אך גם מגבירות את רמת אי-הוודאות בשווקים.

עונת הדוחות ונתוני המאקרו יהיו במוקד

כעת מתמקדת תשומת הלב בפרסום נתוני המאקרו הקרובים ובהאצת עונת הדוחות הכספיים, שצפויים להיות הגורמים המרכזיים שיקבעו את כיוון השוק. המשקיעים יבחנו האם הצריכה הפרטית, הפעילות התעשייתית ושולי הרווח של החברות הרב-לאומיות מצליחים לשמור על יציבות למרות סביבת הריבית הגבוהה.

למרות העלייה השבועית של 0.98%, אנליסטים מדגישים כי המשך המומנטום החיובי ידרוש תמיכה מצד נתוני יסוד חזקים ולא יוכל להסתמך רק על רוטציה בין סקטורים. חולשה כלכלית באירופה, לצד אי-ודאות גיאופוליטית, עלולות להמשיך להגביר את התנודתיות ולבחון את עמידותן של החברות במדד.

תחזית

בטווח הבינוני, כיוון מדד FTSE 100 צפוי להיות מושפע משילוב של מגמות האינפלציה בבריטניה, החלטות הריבית של הבנק המרכזי של אנגליה והיציבות בסחר העולמי. המשך חוסן ברווחי החברות וסביבה מקרו-כלכלית יציבה יותר עשויים לתמוך בניסיון לבחון מחדש את רמות השיא של טווח 52 השבועות. מנגד, החרפה במתיחות הגיאופוליטית, פגיעה בסחר הבינלאומי או היחלשות בפעילות התעשייתית עלולות להגביל את פוטנציאל העליות. עבור משקיעים מוסדיים ברחבי העולם ובישראל, השוק הבריטי ממשיך לשמש יעד מרכזי להשקעות ערך ולחשיפה לסקטורים דפנסיביים, אך ניהול סיכונים מאוזן נותר חיוני לנוכח סביבת המאקרו המשתנה.