מדד ת״א-35 סיים את יום המסחר ב-24 בספטמבר 2026 בירידה, לאחר שאיבד 1.26%, או 54.26 נקודות, לרמה של 4,242.12 נקודות. הירידה היומית העמיקה ירידה מצטברת של 1.12% בחמשת ימי המסחר, כאשר משתתפי שוק ההון בישראל בחנו את ציפיות הריבית של בנק ישראל, את דוחות הרווח של חברות ה-Mega Cap המקומיות, את ביצועי מגזר הבנקאות ואת ההתפתחויות המאקרו-כלכליות באזור. עבור משקיעים גלובליים, ובהם מנהלי נכסים מוסדיים העוקבים אחר החשיפה למניות המובילות בישראל, סקטורי הבנקאות והטכנולוגיה וניהול תיקים רב-מטבעיים, מדד ת״א-35 משמש מדד ייחוס מרכזי לביצועי החברות הישראליות, לשווי השוק של חברות Large Cap ולבריאותו של שוק ההון המקומי.

תנודתיות תוך-יומית וטווח 52 השבועות

במהלך המסחר ב-24 בספטמבר פתח המדד ברמה של 4,239.78 נקודות ונע בטווח שבין שפל של 4,227.94 לשיא יומי של 4,262.36, לפני שננעל ב-4,242.12 נקודות. מדובר בירידה של 54.26 נקודות, או 1.26%, ביחס לשער הסגירה הקודם שעמד על 4,296.38. מחזור המסחר הגיע ל-52,558,812 מניות, לעומת ממוצע יומי של 29,492,352 מניות בשלושת החודשים האחרונים.

שער הסגירה מותיר את מדד הדגל של הבורסה בתל אביב בחלק העליון של טווח המסחר הרחב יותר ל-52 שבועות, הנע בין 3,072.26 ל-4,628.97 נקודות. במקביל, המדד עדיין מציג עלייה של 39.78% במהלך 12 החודשים האחרונים, וממשיך להיסחר מעל רמת התמיכה ארוכת-הטווח שהוגדרה בתחתית הטווח השנתי.

חברות הבלו-צ׳יפ בישראל והגורמים הסקטוריאליים המרכזיים

גורם מבני מרכזי המשפיע על ביצועי ת״א-35 הוא הביצוע העסקי של החברות המרכיבות את המדד, ובהן בנקים מסחריים גדולים, חברות טכנולוגיה, מובילות בתחום התרופות, יצרניות אנרגיה וחברות נדל״ן. כמדד המרכז את 35 החברות בעלות השווי הגבוה בבורסה בתל אביב, התפתחות שולי הרווח והקצאות ההון של משקיעים מוסדיים ממשיכות להשפיע על תמחור המדד. מקצי נכסים גלובליים משלבים חשיפה למניות Mega Cap ישראליות בתוך מודלים רחבים יותר של הקצאת נכסים אסטרטגית, במטרה לקבל חשיפה למובילות העסקית המקומית ולחוסנו של שוק ההון הישראלי.

מדיניות בנק ישראל, השקל והסיכונים המאקרו-כלכליים

לצד העובדה שהמדד נותר מעל רמת התמיכה המרכזית של 3,072.26 נקודות, משתתפי השוק ממשיכים לעקוב אחר מוקדי חיכוך מאקרו-כלכליים. בין המשתנים המרכזיים נמצאים הכוונת הריבית של בנק ישראל, שינויים בעקומי התשואות של אג״ח ממשלת ישראל, מגמות האינפלציה המקומית ותנודתיות המטבע המתמשכת בשקל מול הדולר האמריקאי, האירו והליש״ט. בנוסף, התפתחויות במדיניות הסחר העולמית והסנטימנט הגיאופוליטי מוסיפים משתנים שעשויים להשפיע על תרגום ההכנסות של חברות הפעילות בשווקים בינלאומיים. מקצי נכסים מוסדיים המנהלים תיקים רב-מטבעיים ממשיכים לבחון את המשתנים הללו במסגרת הערכת פרופילי התשואה המתואמת לסיכון.

מבט קדימה: התמונה במדד ת״א-35 נותרת מאוזנת, עם הטיה חיובית בטווח הארוך, בעוד שהמומנטום הטכני מצביע על אפשרות לתקופת התבססות זהירה סביב רמות התמיכה המרכזיות, במקביל למאמצי הייצוב הכלכלי. המשך התבססות כלפי מעלה לעבר שיא 52 השבועות, מעל 4,628.97 נקודות, יהיה תלוי בהאצה מוכחת ברווחיות החברות, בהתנהלות מוניטרית צפויה מצד הבנק המרכזי ובהמשך זרימת הון מוסדית. מנגד, מקצי נכסים יידרשו לעקוב מקרוב אחר סיכוני ירידה, ובהם שינויים בשערי החליפין, לחץ מצד עלויות המימון וירידות רחבות יותר בשוקי המניות הגלובליים. בסופו של דבר, ביצועי המדד ימשיכו להיות מושפעים מהאיזון בין הביצועים העסקיים של החברות בישראל לבין התנאים המאקרו-כלכליים המשתנים בזירה הגלובלית.