מדד Nasdaq Composite סיים את השבוע בירידה חדה, לאחר שנסוג מרמות גבוהות, כאשר משקיעים צמצמו חשיפה למניות צמיחה וטכנולוגיה. המסחר בין יום שני ליום שישי שיקף כיול מחודש של תיאבון הסיכון, על רקע אי־ודאות מתמשכת סביב המדיניות המוניטרית והצמיחה הגלובלית.

הירידה השבועית מדגישה שבריריות בעליות המובלות על ידי הטכנולוגיה

לאחר ניסיון התייצבות בתחילת השבוע, Nasdaq Composite נקלע ללחץ מתמשך וסיים את יום שישי סמוך ל־23,195, ירידה שבועית של כ־1.7%. המדד אף נסחר לזמן קצר מעל 23,500 לפני שפנה לירידות, מה שהעיד על דעיכת המומנטום לאחר ראלי חזק שנמשך מספר שבועות. עלייה במחזורי המסחר בימי ירידות הצביעה על מעורבות מוסדית במהלך התיקון, וחיזקה את ההערכה כי מדובר באיזון תיקי השקעות ולא באירועים נקודתיים במניות בודדות.

ריביות, תמחור והעסקה על מניות צמיחה

החולשה השבועית הייתה קשורה קשר הדוק להתמקדות מחודשת ב־ריביות בארה״ב ובהשפעתן על סקטורים עתירי צמיחה. גם עלייה מתונה בתשואות האג״ח הפעילה לחץ על נכסים ארוכי־טווח כגון מניות טכנולוגיה, שבהן רמות התמחור רגישות במיוחד להנחות שיעור היוון. עם ריסון הציפיות להקלה מהירה מצד הפדרל ריזרב, משקיעים בחנו מחדש את מכפילי הרווח של החברות הדומיננטיות במדד הנאסד״ק. סביבה זו הותירה את המדד פגיע יותר בהשוואה למדדים מוטי־ערך.

תנודתיות והקשר הגלובלי

עלייה ב־תנודתיות השווקים הוסיפה שכבת לחץ נוספת, כאשר מדד VIX עלה במקביל לירידות בנאסד״ק. חולשה במדדים אמריקאיים מרכזיים נוספים ואותות מעורבים מהשווקים הגלובליים חיזקו את הטון הזהיר. עבור משקיעים ישראלים ובינלאומיים, תנודות ב־Nasdaq Composite נושאות השלכות רחבות, נוכח החשיפה הגבוהה של המדד לחברות טכנולוגיה גלובליות והשפעתו על זרמי הון חוצי גבולות ודינמיקת מטבע.

בהמשך, המיקוד יישאר ב־נתוני אינפלציה, מדדים כלכליים, ובהנחיות נוספות מצד הפדרל ריזרב. כל אינדיקציה לכך שהריביות יישארו גבוהות לפרק זמן ממושך עלולה להמשיך ולהכביד על מדדי צמיחה, בעוד שסימנים להיחלשות לחצי האינפלציה עשויים לסייע בייצוב הסנטימנט. בטווח הקצר, יכולתו של הנאסד״ק להחזיק ברמות תמיכה טכניות מרכזיות תעמוד למבחן, כאשר המשקיעים ינסו להעריך האם המהלך האחרון מייצג התכנסות או תיקון עמוק יותר.