מדד הדולר האוסטרלי רשם השבוע לחץ מכירות משמעותי, שהחריף לקראת סוף השבוע והוביל אותו להיסחר סמוך לרמתו הנמוכה ביותר בתקופה האחרונה, ברמה של 70.42. הירידה החדה משקפת התרחקות של משקיעים מנכסי סיכון, על רקע סימנים להאטה בפעילות התעשייתית העולמית. במקביל, המשך המדיניות המוניטרית ההדוקה של הבנקים המרכזיים הגדולים מעורר בחינה מחודשת של התמיכה במטבעות המבוססים על יצוא סחורות.

לחץ מכירות בוחן את רמות התמיכה המרכזיות

מהלך המסחר השבועי התאפיין במגמת ירידה ברורה. המדד פתח את השבוע ברמה של 71.41 ונע בטווח מסחר מצומצם יחסית, לפני שנרשם גל מכירות חד ב-5 ביוני. רמת התמיכה סביב 71.30 החזיקה מעמד בחלק הראשון של השבוע, אך נשברה בעקבות מכירות מוסדיות משמעותיות שהובילו את המדד לשפל שבועי של 70.37.

הירידה המצטברת של 1.98% מצביעה על הפחתת חשיפה מצד משקיעים מאקרו-כלכליים, ומגבירה את הסבירות להמשך מבחן של רמות תמיכה ארוכות טווח אם לא יחול שיפור בנתוני היסוד.

היחלשות הביקוש לסחורות משנה את תמונת הסיכון

הגורם המרכזי המכביד על המטבע האוסטרלי הוא השינוי בציפיות לביקוש העולמי לסחורות, תחום שבו הדולר האוסטרלי נתפס זה שנים כברומטר לפעילות הכלכלית הגלובלית. עבור מנהלי השקעות בינלאומיים ומשקיעים ישראלים המחזיקים תיקי השקעות גלובליים, היחלשות המטבע משנה את שיקולי הגידור ואת הערכת הסיכונים בשווקים הבינלאומיים.

בנוסף, שינויים בתחזיות הפיסקליות ברחבי העולם משפיעים על עקומות התשואה הממשלתיות ומצמצמים את היתרון היחסי של מטבעות בעלי תשואה גבוהה. תנודתיות מוגברת בשוק המט”ח מחייבת ניהול סיכונים קפדני יותר בקרב גופים מוסדיים.

סיכוני המאקרו גוברים על התמיכה המוניטרית

למרות שמדיניות מוניטרית יחסית נוקשה באוסטרליה סיפקה תמיכה מסוימת למטבע בתקופות קודמות, מנהלי השקעות מעניקים כיום משקל גבוה יותר לתרחישי סיכון מאשר להנחות צמיחה ארוכות טווח. הירידה בפרמיות הסיכון הגיאופוליטיות שהיו מגולמות בעבר בשווקים מותירה מטבעות מחזוריים רגישים יותר לנתוני סחר חלשים ולהאטה בפעילות התעשייתית.

אם מדדי הייצור והסחר הגלובליים ימשיכו להיחלש, עלולים גם שולי הרווח של היצואנים להיפגע, מה שעשוי להגביר את הלחץ על רמות התמיכה הנוכחיות.

תחזית

בטווח הקרוב צפוי הדולר האוסטרלי להמשיך להיות מושפע מהתפתחויות בצמיחה העולמית, במחירי הסחורות ובמדיניות הבנקים המרכזיים. גופים מוסדיים צפויים לשמור על גישה זהירה ולעקוב אחר הגבול התחתון של טווח 52 השבועות, הנמצא באזור 63.79, כדי להעריך את עמידות השוק.

אם נתוני הייצור הגלובליים יפתיעו לחיוב ותנודתיות המטבעות תתמתן, המדד עשוי לבסס התאוששות ולבחון מחדש את אזור ההתנגדות סמוך לשיא 52 השבועות ברמה של 72.73. מנגד, החרפה בהאטה הכלכלית או היחלשות נוספת בפעילות התעשייתית העולמית עלולות להוביל להעמקת התיקון, ולחזק את הצורך בהסתמכות על נתוני מאקרו וגורמים יסודיים ולא על התאוששויות טכניות קצרות טווח.