מדד האנג סנג של הונג קונג סיים את השבוע ברמה של 23,350.03, עם עלייה של 1.18% במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים. לאחר פתיחה תנודתית ומימושים במניות הטכנולוגיה בתחילת השבוע, חזרו המשקיעים לרכוש מניות שנחשבו מתומחרות בחסר, בעוד שנתוני מאקרו מתונים מארצות הברית חיזקו את ההערכות כי סביבת הריבית הגלובלית עשויה להפוך לפחות restrictive בחודשים הקרובים.

המדד התאושש במהירות לאחר ירידות אמצע השבוע

המסחר השבועי התאפיין במעבר מירידות לעליות חדות. ביום שישי פתח המדד ברמה של 23,240.85, לעומת נעילה קודמת של 23,055.03, ונע בטווח שבין 23,226.20 ל-23,516.70 נקודות לפני שסיים בעלייה יומית של 295 נקודות, המהווה 1.28%.

האנג סנג ממשיך להיסחר בתוך טווח 52 השבועות שלו, שבין 22,518.00 ל-28,056.10 נקודות. ההתאוששות בסוף השבוע מעידה על חזרת ביקושים מצד משקיעים מוסדיים, בעיקר במניות מחזוריות ובחברות גדולות שנפגעו במהלך המימושים האחרונים.

הציפיות להפחתות ריבית בארה”ב תומכות בשוק של הונג קונג

אחד הגורמים המרכזיים שתמכו בשוק היה שינוי בציפיות לריבית בארצות הברית. מאחר שהדולר ההונג-קונגי צמוד לדולר האמריקאי במסגרת מנגנון שער החליפין הקבוע, המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב משפיעה באופן ישיר גם על תנאי האשראי בהונג קונג.

נתוני תעסוקה מתונים בארה”ב הפחיתו את החשש מהמשך מדיניות מוניטרית מצמצמת, וחיזקו את ההערכות כי הפדרל ריזרב יוכל להפחית את הריבית בהמשך השנה. עבור חברות נדל”ן, פלטפורמות אינטרנט ותאגידים עתירי הון המרכיבים חלק משמעותי ממדד האנג סנג, ירידה צפויה בעלויות המימון משפרת את תחזיות הרווחיות ואת הערכות השווי.

רוטציה ענפית מחזקת את מניות הטכנולוגיה, הרכב והמשאבים

במקביל לשיפור בסביבת הריבית, נרשמה חזרה של משקיעים למניות אינטרנט גדולות, שנהנו מתמחור אטרקטיבי לאחר תקופה של חולשה יחסית. גם יצרניות הרכב החשמלי, ובהן BYD וג’ילי, בלטו בעליות, לצד חברות כרייה ומשאבי טבע.

עליית מחירי הזהב תרמה במיוחד למניות הכרייה, כאשר חברת Zijin Mining רשמה זינוק חד במהלך יום שישי בעקבות סגירת פוזיציות שורט והתחזקות מחירי המתכת היקרה.

עבור משקיעים בינלאומיים, ובהם גם גופים מוסדיים בישראל, השוק בהונג קונג ממשיך להוות מוקד חשיפה משמעותי לכלכלה הסינית ולחברות טכנולוגיה מובילות. עם זאת, תנודות במטבעות, מתחים גיאופוליטיים ושינויים במדיניות הסחר והרגולציה ממשיכים להיות גורמים מרכזיים בניהול הסיכונים.

תחזית: בטווח הקרוב, מדד האנג סנג צפוי להמשיך להתאפיין בתנודתיות, כאשר המשקיעים ימתינו לפרסום נתוני המאקרו המרכזיים מסין לחודש יוני. מוקד תשומת הלב יהיה על נתוני הצריכה, הייצור התעשייתי והפעילות הכלכלית, במטרה להעריך האם השיפור בסנטימנט נתמך גם בנתוני יסוד. לצד זאת, עדכונים רגולטוריים בסין נותרים גורם סיכון משמעותי. אם מגמת ההתייצבות הכלכלית תימשך, המדד עשוי לשוב ולבחון את אזור ההתנגדות סביב 24,000 נקודות, כאשר גם במקרה זה ההתקדמות צפויה להיות הדרגתית ולא רציפה.