חוזי הגז הטבעי למסירה בספטמבר 2026 (NG=F), הנסחרים בבורסת NYMEX, סיימו את יום המסחר ב-31 ביולי 2026 בירידה מתונה של 0.40% (0.0110 דולר) וננעלו ברמה של 2.7470 דולר ליחידת MMBtu. הירידה היומית חתמה שבוע של חולשה, שבמהלכו איבד החוזה 4.32%, על רקע הערכות המשקיעים לגבי גידול במלאי הגז בארצות הברית, שינוי בדפוסי מזג האוויר בקיץ ויכולת ההפקה הגבוהה בשוק האנרגיה האמריקאי. עבור משקיעים גלובליים, ובהם גופים מוסדיים בישראל המנהלים חשיפה לסחורות, לשוק האנרגיה ולסיכוני אינפלציה, חוזי הגז הטבעי מהווים מדד מרכזי לתמחור האנרגיה בצפון אמריקה ולסנטימנט בשוק ה-LNG העולמי.

תנודתיות תוך-יומית ונזילות גבוהה לקראת מועד הפקיעה

במהלך יום המסחר נפתח החוזה ברמה של 2.7460 דולר, ירד לשפל יומי של 2.7120 דולר וטיפס לשיא של 2.8020 דולר, לפני שננעל בירידה.

מחזור המסחר הסתכם ב-110.37 אלף חוזים. בסיום היום עמדו מחירי הביקוש וההיצע על 2.7580 ו-2.8000 דולר בהתאמה, כאשר מחיר הייחוס האחרון עמד על 2.7580 דולר. ככל שמתקרב מועד הפקיעה, ב-27 באוגוסט 2026, הנזילות נותרת גבוהה, בעיקר מצד יצרנים מסחריים, חברות שירותי אנרגיה ומשקיעים מוסדיים.

מלאים גבוהים וביקוש עונתי מעצבים את השוק

אחד הגורמים המרכזיים שהכבידו על מחירי הגז בשבוע האחרון הוא רמת מלאי הגז בארצות הברית, שנותרה גבוהה מהממוצע העונתי של חמש השנים האחרונות. טמפרטורות מתונות יחסית בתחילת החודש הפחיתו את הביקוש לחשמל לצורכי מיזוג אוויר ואפשרו המשך גידול במלאים.

עם זאת, הלחץ השלילי התמתן לקראת תחילת אוגוסט, לאחר שתחזיות מזג האוויר עודכנו והצביעו על גל חום משמעותי במערב ארצות הברית. התפתחות זו עשויה להגביר את הביקוש לגז טבעי מצד יצרני החשמל, במטרה להתמודד עם עלייה צפויה בצריכת החשמל למיזוג.

קצב ההפקה, יצוא LNG והסביבה המאקרו-כלכלית ממשיכים להשפיע

לצד הביקוש העונתי, המשקיעים ממשיכים לעקוב אחר קצב הפקת הגז בארצות הברית, היקף הזרמת הגז למתקני יצוא LNG והתנודתיות בשוקי המט”ח, המשפיעים על מחירי האנרגיה בעולם.

בנוסף, מגמות בצריכה התעשייתית, שינויים במדיניות הסחר והתפתחויות גיאופוליטיות לאורך נתיבי השיט המרכזיים ממשיכים להשפיע על שוק האנרגיה. עבור גופים מוסדיים בישראל, משתנים אלה מהווים חלק מרכזי בהערכת הסיכון והפוטנציאל בשוק הסחורות.

התחזית: התחזית עבור חוזי הגז הטבעי נותרת מאוזנת, כאשר התמונה הטכנית מצביעה על אפשרות להתבססות סביב רמות התמיכה הנוכחיות. חזרה למגמת עלייה מעל רמת 3.0000 דולר ליחידת MMBtu תדרוש גל חום ממושך, גידול ביצוא ה-LNG והאטה בקצב הזרמת הגז למאגרים. מנגד, המשך רמות הפקה גבוהות, מזג אוויר מתון מהצפוי או גידול נוסף במלאים עלולים להגביר את הלחץ על המחירים. ביצועי הגז הטבעי בתקופה הקרובה ימשיכו להיות מושפעים מהאיזון בין הביקוש העונתי לבין היצע הגז בארצות הברית.