מניות ארה”ב עלו ביום שלישי, לאחר שמניות הטכנולוגיה התאוששו מהירידות במושב המסחר הקודם. ירידת תשואות האג”ח הממשלתיות ומחירי הנפט סיפקה תמיכה נוספת לנכסי הסיכון. בשעה 14:02 לפי שעון החוף המזרחי, מדד דאו ג’ונס עלה ב-0.19% ל-53,518.20 נקודות, S&P 500 התחזק ב-0.19% ל-7,667.06 נקודות, והנאסד”ק עלה ב-0.45% ל-26,096.52 נקודות.

התאוששות הטכנולוגיה מציבה את Nvidia במוקד

סקטור הטכנולוגיה היה המנוע המרכזי של ההתאוששות ביום שלישי, כאשר המשקיעים נערכו לפרסום תוצאותיה של Nvidia ביום רביעי. מניית Nvidia עלתה ב-1.8%, Meta התחזקה ב-1.1% ו-Micron הוסיפה 1.3%. מדד השבבים הרחב התאושש ב-1% לאחר שירד ב-2.7% ביום שני, בעוד Advanced Micro Devices עלתה ב-4.4% בעקבות העלאת דירוג מצד Raymond James.

ההתאוששות מגיעה לאחר שנים של ביצועי יתר משמעותיים במניות השבבים. לפי גרף LSEG הנלווה, מדד PHLX Semiconductor Sector עלה בכ-1,387% בעשור האחרון, לעומת כ-253% במדד S&P 500. ביצועים אלה משקפים את הציפיות הגבוהות שכבר מגולמות בתמחור הסקטור ומסבירים מדוע דוחות Nvidia הפכו למבחן משמעותי למחזור ההשקעות הרחב בבינה מלאכותית.

ירידת תשואות האג”ח ומחירי הנפט מקלה על הלחץ בשוק המניות

תשואות האג”ח הממשלתיות האמריקאיות לטווחים ארוכים ירדו, במקביל לירידת מחירי הנפט לשפל של שבוע. ההתפתחויות הפחיתו חלק מלחצי התמחור שהכבידו לאחרונה על מניות הצמיחה. השווקים נותרו רגישים לירידות האחרונות באג”ח, שהובילו לעלייה בתשואות על רקע חששות מאינפלציה, לחצים פיסקליים ואי-ודאות בנוגע למדיניות המוניטרית העולמית.

גם הירידה במחירי הנפט סיפקה הקלה מסוימת. עלויות אנרגיה נמוכות יותר עשויות להפחית את הלחץ האינפלציוני בטווח הקצר, אף שהשוק נותר רגיש להתפתחויות הגיאופוליטיות הקשורות לאיראן ולהשפעתן האפשרית על אספקת האנרגיה העולמית. החלטתו של שר האוצר האמריקאי Scott Bessent להרחיב את רכישות החוזרות של אג”ח האוצר היא גורם נוסף שהמשקיעים בוחנים במסגרת הערכת תנאי הנזילות והביקוש בשוק האג”ח.

אמון הצרכנים ומדיניות הפד מוסיפים למבחן המאקרו

נתוני המאקרו שפורסמו ביום שלישי הציגו תמונה מעורבת. אמון הצרכנים בארה”ב ירד לשפל של שבעה חודשים באוגוסט, ומעיד כי סנטימנט משקי הבית נותר פגיע, גם כאשר השווקים הפיננסיים מפגינים עמידות. המשקיעים ממתינים כעת לדוח הוצאות הצריכה הפרטית (PCE) ביום רביעי, כדי לקבל אינדיקציות נוספות לגבי כיוון לחצי המחירים והמדיניות הצפויה של הפדרל ריזרב.

שווקי הכסף מתמחרים כעת העלאת ריבית אחת של 25 נקודות בסיס עד סוף השנה. על רקע זה, נאומו של יו”ר הפדרל ריזרב, Kevin Warsh, בג’קסון הול ביום שישי צפוי להיבחן מקרוב בחיפוש אחר אינדיקציות לגישת הבנק המרכזי בנוגע לריבית.

דוחות החברות ממחישים פערים בתנאי הפעילות בשוק

המניות הבודדות שיקפו את הסביבה התאגידית הלא אחידה. Moderna זינקה ב-13.4% לאחר ש-Barclays העלתה את יעד המחיר שלה, בעקבות תוצאות מעודדות בניסוי מתקדם לחיסון נגד סרטן העור שפיתחה יחד עם Merck. מנגד, Dick’s Sporting Goods צנחה ב-29% לאחר שהורידה את התחזיות השנתיות שלה, בעוד Nike ירדה ב-2.8%, על רקע החששות המתמשכים בנוגע לביקוש הצרכני למוצרים שאינם חיוניים.

בהמשך, דוחות Nvidia יהיו הזרז המיידי עבור מניות הטכנולוגיה והמסחר סביב הבינה המלאכותית. המשקיעים יבחנו לא רק את התוצאות הרבעוניות, אלא גם אינדיקציות לכך שהוצאות חברות הענן הגדולות והביקוש לשבבים יוכלו להמשיך לתמוך בתמחורים הגבוהים. במקביל, נתוני האינפלציה, תשואות האג”ח והמסרים מנאום הפדרל ריזרב בג’קסון הול יקבעו אם ההתאוששות של יום שלישי תתפתח ליציבות רחבה יותר בשוק או תתברר כהפוגה זמנית בתקופת מסחר תנודתית לקראת סוף הקיץ.