המניות בארצות הברית נסוגו ביום חמישי, כאשר המשקיעים הגיבו לזינוק מחודש במחירי האנרגיה ולתגובות שליליות לדוחות הכספיים של שתיים מחברות הטכנולוגיה הגדולות בשוק. ההסלמה במתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון דחפה את מחירי הנפט לשיא של מספר שבועות, בעוד שעלייה בתשואות אג”ח ממשלת ארצות הברית הפעילה לחץ נוסף על מניות הצמיחה והובילה לירידות במדדים המרכזיים.

השילוב של אי-ודאות גיאופוליטית, ציפיות גוברות לאינפלציה ותוצאות מעורבות של חברות יצר סביבת “בריחה מסיכון” בשווקים הפיננסיים, כאשר מניות הטכנולוגיה הובילו את גל הירידות.

הזינוק במחירי הנפט מעורר חששות מפני אינפלציה וריבית

מדד דאו ג’ונס ירד ביותר מ-500 נקודות, בעוד שמדד S&P 500 איבד יותר מ-1% ומדד נאסד”ק ירד בכ-2%, כאשר המשקיעים הגיבו לעלייה החדה במחירי הנפט הגולמי.

מחיר נפט מסוג ברנט זינק מעל 100 דולר לחבית לאחר שהמורדים החות’ים בתימן, הנתמכים על ידי איראן, טענו כי תקפו שתי מכליות נפט סעודיות בים האדום. ההתפתחויות העלו חששות כי חוסר היציבות באזור עלול לאיים על אספקת האנרגיה העולמית. גם מחיר נפט מסוג West Texas Intermediate (WTI) עלה מעל 91 דולר לחבית, כאשר שני מדדי הייחוס הגיעו לרמות הגבוהות ביותר מאז שלפני הפסקת האש האחרונה בין ארצות הברית לאיראן.

סנטימנט השוק הושפע גם לאחר שהנשיא דונלד טראמפ הזהיר כי ארצות הברית תגיב בעוצמה לכל מתקפה עתידית מצד איראן על כלי שיט במצר הורמוז, דבר שהגביר את החששות מפני התרחבות נוספת של העימות.

העלייה במחירי הנפט הציתה מחדש את החששות כי האינפלציה עלולה להישאר גבוהה, והובילה את המשקיעים להעריך מחדש את ציפיותיהם לגבי המדיניות המוניטרית בעתיד.

מניות הטכנולוגיה הגדולות הכבידו על המדדים המרכזיים

מניות הטכנולוגיה הוסיפו ללחץ על השוק הרחב בעקבות ירידות שנרשמו לאחר פרסום הדוחות של שתיים מהחברות הגדולות בענף.

מניית אלפאבית ירדה בכ-7% לאחר שהחברה העלתה את תחזית ההשקעות ההוניות שלה לשנת 2026 עד לרמה של 205 מיליארד דולר, המשקפת המשך השקעות בתשתיות בינה מלאכותית. אף שההנהלה ציינה כי הביקוש החזק לבינה מלאכותית הוא הגורם המרכזי למהלך, המשקיעים הביעו חשש מקצב ההוצאות ומהשפעתו האפשרית על הרווחיות בעתיד.

מניית טסלה צנחה ביותר מ-13% לאחר שדיווחה על רווחי הרבעון השני שהיו נמוכים משמעותית מתחזיות האנליסטים. אף שהכנסות החברה עקפו את התחזיות, עלייה בהוצאות התפעול והמשך ההשקעות בבינה מלאכותית, בהרחבת כושר הייצור ובטכנולוגיות הדור הבא הפעילו לחץ על שולי הרווח והפחיתו את הרווחים.

הירידות בשתי החברות הכבידו משמעותית על מדד נאסד”ק, לאור משקלן הגבוה במדד.

תשואות האג”ח עולות כאשר השווקים מעריכים מחדש את רמת הסיכון

הזינוק במחירי הנפט דחף גם את תשואות אג”ח ממשלת ארצות הברית כלפי מעלה, כאשר תשואת אג”ח ממשלת ארצות הברית ל-10 שנים הגיעה לרמתה הגבוהה ביותר מאז ינואר 2025.

תשואות גבוהות יותר מפחיתות בדרך כלל את האטרקטיביות היחסית של מניות טכנולוגיה בעלות שיעורי צמיחה גבוהים, משום שהן מגדילות את שיעור ההיוון המשמש להערכת הרווחים העתידיים. בשילוב עם אי-הוודאות הגיאופוליטית ומחירי האנרגיה הגבוהים, המהלך חיזק את זהירות המשקיעים כלפי נכסי סיכון.

השווקים הפיננסיים ניצבים כעת בפני מספר אתגרים בו-זמנית, ובהם סיכוני אינפלציה מתמשכים, חוסר יציבות גיאופוליטית, הוצאות תאגידיות גבוהות על בינה מלאכותית ואי-ודאות בנוגע לכיוון העתידי של מדיניות הפדרל ריזרב.

מבט קדימה

במבט קדימה, המשקיעים ימשיכו לעקוב אחר ההתפתחויות במזרח התיכון, לצד פרסום דוחות כספיים נוספים ונתונים כלכליים. השאלה האם מחירי הנפט יישארו ברמות גבוהות והאם המתיחות הגיאופוליטית תחריף עוד יותר עשויה להשפיע באופן משמעותי על ציפיות האינפלציה, על תשואות האג”ח ועל כיוון השוק בשבועות הקרובים.