המסחר בבורסות אירופה התנהל בזהירות ביום שלישי לאחר תקיפות צבאיות חדשות של ארצות הברית באיראן, שפגעו בציפיות לפריצת דרך דיפלומטית מהירה במזרח התיכון.

ההסלמה המחודשת הפעילה לחץ על סנטימנט המשקיעים ברחבי היבשת, בעיקר לאחר שעליית מחירי הנפט החזירה למרכז הבמה את החששות מאינפלציה, הידוק מוניטרי והיחלשות הכלכלה האירופית.

למרות שמדד STOXX 600 נותר סמוך לשיאים של מספר חודשים, הסוחרים הפגינו זהירות גוברת והיססו להגדיל חשיפה לנכסי סיכון ללא סימנים ברורים להתייצבות גיאופוליטית.

מחירי הנפט מחזירים את חששות האינפלציה לאירופה

מדד STOXX 600 הפאן-אירופי נסחר כמעט ללא שינוי ברמה של 631.92 נקודות בתחילת יום המסחר, לאחר שבמהלך היום הקודם הגיע לרמותיו הגבוהות ביותר מאז סוף פברואר.

השווקים עלו קודם לכן בעקבות תקוות כי מגעים בין וושינגטון לטהרן עשויים להוביל לייצוב מצר הורמוז — אחד מנתיבי האנרגיה החשובים בעולם.

עם זאת, הפעילות הצבאית המחודשת והצהרת מזכיר המדינה האמריקאי מרקו רוביו, שלפיה המגעים עשויים להימשך “עוד מספר ימים”, החזירו את המשקיעים לעמדת המתנה זהירה.

מחיר הנפט מסוג ברנט עלה בכ-2%, על רקע החשש כי חוסר יציבות ממושך ימשיך לשבש את זרימת הנפט ויותיר את עלויות האנרגיה ברמות גבוהות.

עבור אירופה, ההשלכות משמעותיות במיוחד. מדינות גוש האירו ממשיכות להסתמך במידה רבה על יבוא אנרגיה, ולכן הכלכלה האזורית רגישה מאוד לתנודות במחירי הנפט.

המשקיעים חוששים כי אינפלציית אנרגיה ממושכת עלולה לסבך את מסלול המדיניות של הבנק המרכזי האירופי, במיוחד כאשר השווקים כבר מתמחרים אפשרות להעלאות ריבית נוספות עד סוף השנה.

מניות התעופה והרכב נחלשות על רקע הערכת סיכונים מחודשת

מגזרים רגישים לאנרגיה ספגו לחץ מהיר לאחר שהמשקיעים התאימו פוזיציות לנוכח ההתפתחויות הגיאופוליטיות האחרונות.

מניות חברות התעופה נחלשו באופן בולט, כאשר לופטהנזה וריאנאייר ירדו בכ-1.3% כל אחת, לאחר שעליית מחירי הדלק הגבירה את החשש לפגיעה ברווחיות ענף התעופה.

לחץ נוסף על מניית לופטהנזה הגיע לאחר הורדת המלצה מצד מורגן סטנלי, מה שחיזק את החששות הרחבים יותר לגבי רווחיות חברות התעופה בסביבת עלויות אנרגיה גבוהות.

ענף התעופה נחשב פגיע במיוחד לתנודתיות ממושכת במחירי הנפט בשל תלותו ביציבות מחירי הדלק ובביקוש צרכני לטיסות.

במקביל, גם מגזר הרכב האירופי התקשה, בהובלת ירידה חדה במניית פרארי.

יצרנית רכבי היוקרה האיטלקית צנחה בכ-7% לאחר שהציגה את הרכב החשמלי הראשון שלה — הירידה היומית החדה ביותר של החברה מאז אוקטובר.

תגובת השוק הדגישה את הספקנות הגוברת סביב הביקוש לרכבים חשמליים יוקרתיים, במיוחד לאחר שחברות כמו פורשה ולמבורגיני אותתו לאחרונה על גישה זהירה יותר להתרחבות בתחום הרכב החשמלי.

המשקיעים חוששים כי צרכני היוקרה אינם מאמצים רכבי ביצועים חשמליים בקצב שהשוק ציפה לו בעבר.

השווקים נעים בין אופטימיות סביב AI לבין סיכון גיאופוליטי

למרות החולשה היחסית במסחר ביום שלישי, שוקי המניות באירופה ממשיכים לקבל תמיכה ממגמות חיוביות בענף הטכנולוגיה ומהמשך חוזקה של השקעות הקשורות לבינה מלאכותית.

נושאי השקעה הקשורים ל-AI ממשיכים לשמש מנוע מרכזי לעליות בשווקים, ומסייעים לקזז חלק מהלחץ שנוצר בעקבות חוסר היציבות הגיאופוליטית.

עם זאת, הפסיכולוגיה של המשקיעים נותרת שברירית.

ההתאוששות החדה שנרשמה בשוקי אירופה בשבועות האחרונים נשענה במידה רבה על ההערכה שהסיכונים הגיאופוליטיים ייחלשו ושמחירי האנרגיה יתייצבו.

כעת, חזרת אי-הוודאות מעלה את האפשרות לתנודתיות מחודשת אם המגעים בין ארצות הברית לאיראן יידרדרו פעם נוספת.

הַשׁקָפָה

בהמשך, המשקיעים צפויים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות הדיפלומטיות, מחירי הנפט והצהרות הבנקים המרכזיים כדי להבין האם לחצי האינפלציה צפויים להתחזק מחדש.

המניות באירופה עדיין נסחרות סמוך לרמות שיא היסטוריות, אך היכולת לשמור על רמות אלו עשויה להיות תלויה במידה רבה בייצוב שוקי האנרגיה לפני שעלויות גבוהות יותר יתחילו לפגוע באופן משמעותי ברווחי החברות ובביקוש הצרכני.