יום המסחר של ה-9 ביולי הדגיש בצורה הברורה ביותר את חוסר הליניאריות המאפיין את השווקים הפיננסיים בתקופה הנוכחית. בעוד המשקיעים בניו יורק הפגינו תיאבון סיכון מוגבר ודחפו את מדדי המניות לשיאים מקומיים חדשים, הרי שבחלקים אחרים של הגלובוס, ובמיוחד בתל אביב ובחלק מבורסות אסיה, שררה אווירה קודרת בהרבה. הפיצול הזה אינו מקרי; הוא משקף את המאבק התמידי בין הזרמת הנזילות לסקטורים צומחים לבין החששות הגיאופוליטיים והמאקרו-כלכליים המקומיים, אשר יוצרים הטיות מנטליות ומאלצים את מנהלי התיקים לתמחר מחדש את אסטרטגיות ההשקעה שלהם.

וול סטריט ממשיכה במסע הראלי בהובלת ענקיות הטכנולוגיה

השוק האמריקאי הפגין עוצמה יוצאת דופן במהלך יום המסחר, כאשר מדד נאסד”ק 100 רשם זינוק מרשים של 1.62% וננעל ברמה של 29,727.10 נקודות, המהווה תוספת של 474.54 נקודות לערכו. הריצה הזו אל עבר נכסי הסיכון נתמכה גם על ידי מדד S&P 500, אשר טיפס ב-0.81% וחתם את היום ברמה של 7,543.64 נקודות. העליות הללו מיוחסות ברובן להתנהגות משקיעים קלאסית של “FOMO” (הפחד מהחמצה), כאשר זרימת הכספים מתרכזת באופן מובהק במניות הטכנולוגיה הגדולות, המצטיירות בעיני השוק כחוף מבטחים פיננסי בעל צמיחה ודאית, ללא קשר לסביבת הריבית הרחבה.

אירופה רוכבת על המומנטום אך לונדון נותרת מאחור

הסנטימנט החיובי מעבר לאוקיינוס האטלנטי השפיע לטובה על מרבית הבורסות המרכזיות באירופה, שם בלט מדד EURO STOXX 50 עם עלייה של 1.28% לרמה של 6,284.27 נקודות. בפרנקפורט, מדד ה-DAX הגרמני רשם ביצועים נאים והוסיף 0.89% לערכו, כשהוא ננעל ברמה של 25,118.27 נקודות, כתוצאה מאופטימיות מחודשת לגבי נתוני הייצור והיצוא ביבשת. מנגד, מדד ה-FTSE 100 הבריטי הציג קו מגמה הפוך לחלוטין ונחלש ב-0.16% לרמה של 10,472.45 נקודות, מה שמצביע על לחצים פנימיים בכלכלה הבריטית ועל חוסר יכולת של השוק בלונדון למשוך אליו את אותם זרמי הון גלובליים ששטפו את שאר היבשת.

הפיצול האסיאתי והחולשה העמוקה בדרום קוריאה

במסחר במזרח הרחוק נרשמה דרמה דו-כיוונית חדה אשר הושפעה רבות מתמחור מחדש של שרשראות האספקה העולמיות. מדד הניקיי 225 היפני נהנה מביקוש קשיח ורשם עלייה של 1.57%, המשקפת תוספת של 1,049.73 נקודות במהלך יום המסחר של ה-9 ביולי, בעיקר הודות להיחלשות המטבע המקומי שתומכת בחברות הענק היפניות. לעומת זאת, מדד הקוספי של דרום קוריאה חווה יום קשה במיוחד ואיבד 2.50% מערכו, ירידה של 187.03 נקודות במהלך שעות הפעילות של אותו היום, כאשר המשקיעים זרקו סחורה באגרסיביות בעקבות חששות מהאטה זמנית בביקושים לשבבים ורכיבים אלקטרוניים מתקדמים.

הבורסה המקומית מנותקת מוול סטריט וממשיכה לדמם

השוק הישראלי הציג ביום זה חוסר מתאם מוחלט למתרחש בניו יורק, כאשר החששות המקומיים וחוסר הוודאות הכלכלית המשיכו להעיב על שיקולי המשקיעים. מדד תל אביב 35 איבד 0.82% מערכו וננעל ברמה של 4,053.64 נקודות, בעוד שמדד תל אביב 125 ספג פגיעה קשה עוד יותר וירד ב-1.12% לרמה של 4,007.25 נקודות. הנתונים הללו משקפים הסטת כספים אקטיבית של גופים מוסדיים ומקומיים אל מעבר לים, תוך העדפת הנזילות הדולרית על פני השוק המקומי, תופעה שמגבירה את הלחץ על המניות המובילות בישראל ומייצרת סנטימנט שלילי מתמשך.

מבט קדימה: אל תטעו, השוק בונה על נחיתה רכה

התנהגות השווקים ב-9 ביולי מוכיחה כי הכלכלה הגלובלית מתפקדת כיום בשני מהירויות שונות לחלוטין. בעוד שההון העולמי ממשיך להתבצר במרכזי הכובד הגדולים של ארה”ב ויפן, תוך הנחה בלתי כתובה שהבנקים המרכזיים יצליחו לתמרן נחיתה רכה, השווקים המשניים והמקומיים משלמים את מחיר הפרמיה הגיאופוליטית והאטת הביקושים הספציפית. בימים הקרובים, המבחן הגדול של וול סטריט יהיה לשמר את רמות המחירים הללו ללא גלישה לתיקון טכני, בעוד ששווקים כמו תל אביב וסיאול יצטרכו לחפש קטליזטור פנימי חיובי כדי לעצור את הדימום ולמנוע בריחת הון מסיבית נוספת.